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一般上市公司進行并購重組的時候是會進行停牌的，因為在這中間涉及到公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，需要進行停牌整理，這期間股票也是暫停交易的，那么并購重組停牌如何選擇時間呢？律霸小編整理了以下內(nèi)容為您答疑解惑，希望對您有所幫助。

并購重組中的停牌恐怕是中國A股的特色了，只要涉及上市公司發(fā)股購買資產(chǎn)的都會有停牌處理。從監(jiān)管的角度，停牌可以避免并購重組交易過程中信息不對稱帶來的內(nèi)幕交易，進而保證市場的公平性。從交易角度，停牌核心目的在于可以鎖定發(fā)股價格，避免談判過程中的股價波動導致交易條件變化。簡而言之，股價鎖定交易雙方只需在資產(chǎn)定價上博弈就可以，這樣交易的達成更容易些。

目前停牌在交易所權(quán)限最長是三個月，超過三個月需要證監(jiān)會同意。就停牌期限這事其實監(jiān)管也很矛盾，停牌時間過長吧影響市場交易，尤其在股市向上的情況下，股民也總打電話罵街。要是停牌期限太短了吧，重組相關(guān)工作又沒準備好，因為停牌期限不夠?qū)е轮亟M流產(chǎn)，股民還是會繼續(xù)罵，監(jiān)管也不愿意承擔這個壓力。個人認為，除非特別牛逼的案子，否則三個月就是個底線。從另外角度額依然，若在三個月搞不定的，給你六個月也搞不定，說明停牌時對項目的判斷是有問題的。

停牌后復牌通常有兩個結(jié)果，推出了重組方案和沒有推出重組方案。沒推出方案當然意味著很失敗，市場被忽悠了股價通常向下走，而且根據(jù)要求會承諾三個月或者六個月不做。這種承諾要求可以避免上市公司停牌太過隨意，有點懲罰機制的意味。大概就是“重組有風險停牌須謹慎”的意思。假設停牌后推出重組方案，也分為正式方案和預案，都算取得了階段性的成果，至少鎖了股價交易還沒有黃菜。當然，復牌后的工作成果跟交易本身有關(guān)，也跟財務顧問經(jīng)驗和能力有關(guān)，有些項目在A券商手中就能一個月出正式方案，可能換成B券商做，三個月才勉強推出預案。

停牌看似簡單其實是個技術(shù)活，不客氣的說很多交易最終流產(chǎn)，跟停牌時點沒有排好有直接關(guān)系，停牌時點選擇本質(zhì)是對交易的判斷和掌控能力。而對于上市公司而言，若不是對并購重組有很強的操作經(jīng)驗，何時停牌需要聽取專業(yè)機構(gòu)意見，這時候投行就很重要，因為停牌過早和過晚都可能讓項目黃掉。

關(guān)于停牌的時點，有人認為越早越好，因為擔心內(nèi)幕交易的發(fā)生，也擔心股價波動對交易的不利影響，交易剛有點風吹草動就停牌了。也有中介機構(gòu)用停牌來倒逼交易雙方進入交易的，認為牌都停了你們就不能過家家了，要真刀真槍地干了。實踐中停牌草率的比比皆是，草率停牌后要么交易層面談不攏，要么經(jīng)過盡調(diào)發(fā)現(xiàn)合規(guī)性有問題，最后復牌了股價受挫。給市場和監(jiān)管部門留下很不靠譜的印象，反復幾次狼來了，監(jiān)管都煩了，每次都要質(zhì)問這次到底靠譜不，場面那是相當?shù)乩仟N。

也有上市公司并購重組遲遲不停牌的，這里面原因也很復雜，有種極端狀況是上市公司并購誠意不夠，靠瞎逼談并購來忽悠股價，醉翁之意不在酒。反正股價上去了對上市公司發(fā)股購買條件有利，就算交易做不成股價上漲的便宜也占了。美其名曰“市值管理”其實嚴格意義算操縱股價，非常令人討厭。經(jīng)常在市場上混的，知道哪家上市公司是真談交易誰家是忽悠，對于忽悠股價的上市公司，作為靠譜的并購投行應敬而遠之，避免被當作操控股價的工具，同時也別因為上市公司不靠譜，影響了自己江湖的聲譽。

股票停牌過晚也確實有問題，市場也會有捕風捉影的信息，導致股價不斷上漲。股價上漲意味著發(fā)股的價格基礎(chǔ)發(fā)生變化，交易對方可能就不干了。另外特別容易滋生內(nèi)幕交易，市場總有無知者無畏的人,如果出現(xiàn)了內(nèi)幕交易，就算對項目沒影響，對于參與的人員而言也是很嚴重的后果。

以上就是關(guān)于并購重組停牌如何選擇時間的全部內(nèi)容，上市公司停牌在以前是很泛濫了，有的公司甚至不滿足停牌的條件也申請停牌，給市場造成一種假像，導致投資者有錯誤的投資決策，但是證監(jiān)會正在大力打壓關(guān)于上市公司隨意停牌的現(xiàn)象，更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸張家界律師。

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