可比公司的股價(jià)水平、二級(jí)市場(chǎng)景氣程度等。從發(fā)行定價(jià)的過(guò)程看，企業(yè)先要對(duì)股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，在此基礎(chǔ)上確定股票發(fā)行價(jià)格的大致范圍。

股票估值方法主要有兩大類，一是根據(jù)企業(yè)未來(lái)的盈利來(lái)估計(jì)，如未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法;二是參考類似公司的股票價(jià)格定位，如市盈率法、凈資產(chǎn)倍數(shù)法、EBITDA倍數(shù)法、收入倍數(shù)法等。通過(guò)估值得出股票價(jià)格的大致范圍后，企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)一般要走訪機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)行預(yù)路演，調(diào)查機(jī)構(gòu)投資者對(duì)預(yù)定股票價(jià)格的可接受程度，了解機(jī)構(gòu)投資者的投資興趣和特別關(guān)注的問(wèn)題，為最后的發(fā)行定價(jià)作為準(zhǔn)備。在完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作后，在我國(guó)證券市場(chǎng)上，通常采用以下三種方式來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格。

(1)協(xié)商定價(jià)。企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)股票估值和預(yù)路演的情況，協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。為了刺激投資者的認(rèn)購(gòu)熱情，確保股票上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)，樹(shù)立股票良好的市場(chǎng)形象，股票發(fā)行價(jià)格相比其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格定位要下降一定幅度。

(2)向法人投資者詢價(jià)定價(jià)。在向法人投資者網(wǎng)下配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行的方式下，企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)事先根據(jù)股票估值和預(yù)路演的結(jié)果，確定股票發(fā)行價(jià)格的上限和下限，向法人投資者詢價(jià)，根據(jù)法人投資者的預(yù)約申購(gòu)情況確定最終的發(fā)行價(jià)格，并以該價(jià)格向法人投資者配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行。

(3)向所有投資者累計(jì)投標(biāo)定價(jià)。在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行方式下，企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)股票估值和預(yù)路演的結(jié)果，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，投資者在該區(qū)間內(nèi)，按照不同的發(fā)行價(jià)格申報(bào)認(rèn)購(gòu)數(shù)量，根據(jù)所有投資者在同一價(jià)格水平之上的認(rèn)購(gòu)數(shù)量累計(jì)計(jì)算，得出一系列不同價(jià)