我國的《公司法》在頒布時已對上市公司的退出標準作出了規定,公司法第157、158條規定:上市公司有下列情形之一的,由國務院證券管理部門決定終止其股票上市:(一)公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件,在限期內未能消除;(二)公司不按規定公開其財務狀況,或者對財務會計報告作虛假記載,經查實后果嚴重的;(三)公司有重大違法行為,經查實后果嚴重的;(四)公司最近三年連續虧損,在限期內未能消除;(五)公司決議解散、被行政主管部門依法責令關閉或者被宣告破產的。
《證券法》第55、56條規定公司債券上市交易后,公司有下列情形之一的,由國務院證券監督管理機構決定終止其公司債券上市交易:(一)公司有重大違法行為,經查實后果嚴重的;(二)公司情況發生重大變化不符合公司債券上市條件,在限期內未能消除的;(三)公司債券所募集資金不按照審批機關批準的用途使用,在限期內未能消除的;(四)未按照公司債券募集辦法履行義務,經查實后果嚴重的;(五)公司最近二年連續虧損,在限期內未能消除的;(六)公司決議解散、依法被責令關閉或者被宣告破產的。
根據《退市辦法(修訂)》規定,上市公司最近三年連續虧損將被暫停上市,有以下情形之一的,上市公司股票將終止上市:(1)公司在法定期限結束后仍未披露暫停上市后第一個半年度報告的;(2)公司在法定期限內披露了暫停上市后的第一個半年度報告,但未在披露后的五個工作日內提出恢復上市申請,或提出申請后證券交易所未予受理的;(3)證券交易所受理公司恢復上市申請后,經審核認為不符合恢復上市條件的;(4)公司股票暫停上市后,股東大會作出終止上市決議的;(5)公司股票恢復上市后,在法定期限結束后仍未披露恢復上市后的第一個年度報告的;(6)公司股票恢復上市后,在法定期限內披露了恢復上市后的第一個年度報告,但公司出現虧損的。
從上述的規定可以看出,處理不符合上市條件的上市公司主要有兩個步驟,一是暫停上市,二是終止上市,即我們說的退市。暫停上市是給予上市公司整頓經營的機會,是退市的的緩沖階段。如果在暫停上市期間達到法律規定的標準,可以重新上市,否則就會被退市。同樣上市公司如果出現《證券法》規定的情形之一,對其債券也實行同樣的措施。
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