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寧波
美高風險債券投資重現
企業債市場的回升以及美聯儲(FederalReserve)向市場穩定提供的廉價資金，鼓勵了投資者冒更大風險。華爾街的銀行家和企業也紛紛利用他們的機會。
一些在這次經濟泡沫最高潮時所流行的高風險債務，已開始尋找買家。所謂實物支付債券(pay-in-kindbond)就屬于這類債務，發行這類債券的企業以這些債券而非現金向投資者支付利息。企業還發行那些向債券持有人支付巨額股利的債券。
根據《華爾街日報》報道，瑞-信(CreditSuisse)上周安排了一筆企業放款組合受益證券(CLO)的發行。這是一種將貸款分割、重組后出售給投資者的復雜證券。
一些企業還試圖發行由按揭貸款支持的證券，而這些按揭貸款沒有政府的擔保。
標準普爾公司(S&P)旗下機構LeveragedCommentaryandData的負責人米-勒(StevenMiller)說：“我們經歷了一段過份謹慎的日子，現在正步入恢復階段，類似2004至2005年或1995至1996年時的情形，我們開始看到有人在挑戰自己的風險承受極限。”
從好的方面看，另類信貸工具和方法的復蘇顯示，金融市場正變得更為健康，投資者愿意冒更大的風險，這給了企業更多獲得資金的途徑。
大多數投資者說，他們已從這次危機中接受了深刻教訓，已能夠辨別什么才是他們要買的東西，并對承擔投資風險要求更高的回報。
不過，由于美聯儲依然實施寬松的貨幣政策，而投資者在高收益率的誘惑下正越來越愿意冒險，那些顯示有可能出現麻煩的潛在跡象值得關注。
雖然信貸行為越來越具風險性的趨勢已經出現了好幾個月，但這一趨勢只是在今年第一季度才高漲起來。比如說，為了向企業的私募股權投資者支付股息，今年第一季度共發行了價值88億美元的債券，而2009年全年發行的這類債券只價值79億美元。
而由仍然問題重重的商業房地產支持的債券正初現生機，不過，銀行家和分析師們預計這一市場短期內不會全面復蘇。Dealogic的數據顯示，美國今年第一季度共發行了價值29億美元的商業按揭貸款支持證券，而去年第一季度這類證券的發行額只有6億9300萬美元。
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