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寧波
夾層融資的適用條件是什么
一、什么是夾層融資
夾層融資是指在風險和回報方面介于是否確定于優先債務和股本融資之間的一種融資形式。對于公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資，這種融資的稀釋程度要小于股市，并能根據特殊需求作出調整。而夾層融資的付款事宜也可以根據公司的現金流狀況確定。
夾層融資是一種無擔保的長期債務，這種債務附帶有投資者對融資者的權益認購權。夾層融資只是從屬債務的一種，但是它常常從作為從屬債務同義詞來用。夾層融資的利率水平一般在10%～15%之間，投資者的目標回報率是20%～30%。一般說來，夾層利率越低，權益認購權就越多。
夾層投資也是私募股權資本市場的一種投資形式，是傳統創業投資的演進和擴展。在歐美國家，有專門的夾層投資基金。如果使用了盡可能多的股權和優先級債務來融資，但還是有很大資金缺口，夾層融資就在這個時候提供利率比優先債權高但同時承擔較高風險的債務資金。由于夾層融資常常是幫助企業改善資產結構和迅速增加營業額，所以在發行這種次級債權形式的同時，常常會提供企業上市或被收購時的股權認購權。
二、夾層融資的適用條件
融資企業一般在以下情況下可以考慮夾層融資
(一)缺乏足夠的現金進行擴張和收購;
(二)已有的銀行信用額度不足以支持企業的發展。
(三)企業已經有多年穩定增長的歷史;
(四)起碼連續一年(過去十二個月)有正的現金流和EBITDA(未減掉利息、所得稅、折舊和分攤前的營業收益);
(五)企業處于一個成長性的行業或占有很大的市場份額;
(六)管理層堅信企業將在未來幾年內有很大的發展;
(七)估計企業在兩年之內可以上市并實現較高的股票價格，但是現時IPO市場狀況不好或者公司業績不足以實現理想的IPO，于是先來一輪夾層融資可以使企業的總融資成本降低。
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