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隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，公司融資的渠道越來(lái)越多，其中發(fā)行債券仍然是現(xiàn)在很多公司的首選。當(dāng)符合債券發(fā)行條件后，公司可以對(duì)外發(fā)行債券，如果后期仍然有資金需求，還可以再次發(fā)行。但是，當(dāng)一些情況發(fā)生時(shí)，公司不得再次發(fā)行債券。那么制約公司債券發(fā)行完了再發(fā)的條件是什么？下面本文簡(jiǎn)單和大家描述下相關(guān)知識(shí)。

一、制約公司債券發(fā)行完了再發(fā)的條件是什么？

根據(jù)我國(guó)《證券法》第18條的規(guī)定，有下列情形之一的，不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券：

1、前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足;

2、對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

3、違反《證券法》規(guī)定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募集資金的用途。

二、公司發(fā)行債券的條件有哪些？

1、股份公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬(wàn)元。凈資產(chǎn)是指公司所有者權(quán)益，也是股東權(quán)益。股份公司要發(fā)行公司債券，其凈資產(chǎn)額不低于3 000萬(wàn)元，這樣，發(fā)行債券的公司的資產(chǎn)數(shù)額比較大，從而保證它在發(fā)行公司債券后，有足夠的償還能力。有限責(zé)任公司不同于股份公司，它具有封閉性的特征，社會(huì)公眾無(wú)法了解其具體情況，對(duì)其業(yè)務(wù)難以實(shí)施監(jiān)督，為了保障投資者權(quán)益，降低有限責(zé)任公司發(fā)行債券風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定其凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬(wàn)元。

2、累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。累計(jì)債券總額是指公司設(shè)立以來(lái)發(fā)行而未償還的所有債權(quán)金額的總和。累計(jì)債券數(shù)額較大的公司，其所負(fù)的債務(wù)就較多，如果再發(fā)行公司債券，就容易出現(xiàn)無(wú)力償債的情況，損害投資者的利益。要求發(fā)行公司債券的公司，其累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%，就使得購(gòu)買(mǎi)公司債券的社會(huì)公眾的債權(quán)能夠得到保障。

3、最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息。可分配利潤(rùn)是指公司依法繳納各種稅金、依法彌補(bǔ)虧損并提取公積金、法定公益金后所余的利潤(rùn)。如果在發(fā)行公司債券之前的三年中公司所有的可分配利潤(rùn)，平均之后一年的可分配利潤(rùn)足以支付公司債券的一年的利息，那么公司就可以按照約定的期限向債券持有人支付約定的利息，而不會(huì)發(fā)生遲延支付利息的情況，從而保障投資者的利益。

4、籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。公司籌集資金的投向符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，要使公司資金流向國(guó)家急需或者要大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，有利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)在總體上的發(fā)展。

5、債券利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。公司在發(fā)行債券時(shí)，債券的利率越高，它所要償還的債務(wù)就越多，如果公司債券的利率過(guò)高，就會(huì)因?yàn)樨?fù)債過(guò)多而可能無(wú)法清償其債務(wù)，損害債權(quán)人利益。所以公司發(fā)行債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。根據(jù)《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期限居民儲(chǔ)蓄存款利率的40%。

6、國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。國(guó)務(wù)院可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，規(guī)定其他一些條件。一旦國(guó)務(wù)院予以規(guī)定，公司就必須符合這些規(guī)定才可發(fā)行企業(yè)債券。

由此可見(jiàn)，公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有資金困難的時(shí)候，只要符合條件，就可以不斷地發(fā)行債券，以滿足源源不斷的資金需求。當(dāng)然，公司債券發(fā)行完了再發(fā)是有一些障礙的，當(dāng)公司上期債券沒(méi)有完成資金募集、公司沒(méi)有對(duì)上期債券進(jìn)行付息或者公司單方面改變債券籌集資金的使用目的的情況出現(xiàn)后，公司是不能再次發(fā)行債券的。只有通過(guò)整改，這些因素消失之后，公司才能再次發(fā)行債券。

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