新三板企業(yè)在掛牌時(shí)就可以采取做市轉(zhuǎn)讓的方式,做市商應(yīng)最遲于每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30開始發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià),履行做市報(bào)價(jià)義務(wù)。
一旦某家做市商答應(yīng)為某個(gè)金融產(chǎn)品做市,那么它必須完成兩項(xiàng)基本功能:為該金融產(chǎn)品連續(xù)報(bào)出買價(jià)和賣價(jià);用自有資金或證券庫(kù)存,無(wú)條件地按自己所報(bào)出的買價(jià)或賣價(jià),買入或賣出投資者指定數(shù)量的金融產(chǎn)品。
由此可見,在做市商市場(chǎng),交易是在投資者和做市商之間完成的,它作為買者和賣者的中介,解決了買者和賣者在出價(jià)時(shí)間上的不對(duì)稱問題,因此,它的存在可大大改善金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。由于做市商市場(chǎng)的交易開始于做市商們的報(bào)價(jià)(Quote),因此,做市商市場(chǎng)又被稱為報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。所謂做市商交易模式是指交易雙方需借助做市商(MarketMakers或更準(zhǔn)確的是Dealers)這類中介機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)金融交易的一種市場(chǎng)運(yùn)作模式。
撮合商交易發(fā)生在投資者與投資者之間的買賣,是指賣方委托銷售了一份定單,買方委托購(gòu)買了賣方定單,交易市場(chǎng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則確定雙方成交價(jià)格并生成電子交易合同,并按交易定單指定的交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行實(shí)物交割的交易方式。做市商制度,就是以做市商報(bào)價(jià)形成交易價(jià)格、驅(qū)動(dòng)交易發(fā)展的證券交易方式。
做市商制度是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度,一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。
傳統(tǒng)交易是由一個(gè)專家處理幾百家上市公司股票交易,而做市商制度是多對(duì)一的關(guān)系,即一組做市商為一個(gè)上市公司服務(wù)。更重要的是做市商為交易提供了資金,在交易中做市商先要用自己的資金買進(jìn)股票,然后再賣出。這些做法使得市場(chǎng)的流通性大大增強(qiáng),增加了交易的深度和廣度。
紙白銀就是做市商制度的,銀行就是做市商,就是銀行報(bào)價(jià)您來(lái)買,但是要高于報(bào)價(jià)才能買到,價(jià)格是銀行給報(bào)出來(lái)的,相對(duì)于做市商制度來(lái)說(shuō),對(duì)應(yīng)的是撮合成交,就是交易者之間自己報(bào)價(jià),自由買賣沒有人來(lái)干涉價(jià)格,比較公平。
做市商制度
新三板做市商制度,就是以做市商報(bào)價(jià)形成交易價(jià)格、驅(qū)動(dòng)交易發(fā)展的證券交易方式。
新三板做市商制度是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度,一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。
傳統(tǒng)交易是由一個(gè)專家處理幾百家上市公司股票交易,而做市商制度是多對(duì)一的關(guān)系,即一組做市商為一個(gè)上市公司服務(wù)。更重要的是做市商為交易提供了資金,在交易中做市商先要用自己的資金買進(jìn)股票,然后再賣出。這些做法使得市場(chǎng)的流通性大大增強(qiáng),增加了交易的深度和廣度。
紙白銀就是做市商制度的,銀行就是做市商,就是銀行報(bào)價(jià)您來(lái)買,但是要高于報(bào)價(jià)才能買到,價(jià)格是銀行給報(bào)出來(lái)的,相對(duì)于做市商制度來(lái)說(shuō),對(duì)應(yīng)的是撮合成交,就是交易者之間自己報(bào)價(jià),自由買賣沒有人來(lái)干涉價(jià)格,比較公平。
與撮合制的區(qū)別
做市商制:交易時(shí)間采用24小時(shí)交易(模仿倫敦金交易模式的金融衍生品),國(guó)際同步報(bào)價(jià)
撮合制:10小時(shí)交易,相對(duì)國(guó)際金價(jià)有延遲
撮合式交易就是跟你去買某樣?xùn)|西一樣,首先要有賣的你才能買的到。有買的你才能賣的出去。做市商就是你想買一定能買到,想賣也一定能賣出去。
做市商就是指時(shí)間上即時(shí)報(bào)價(jià)即時(shí)成交采用T+0的模式,做市商交易相對(duì)會(huì)比較活躍,風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)提高
撮合交易是指在買賣雙方必須是同時(shí)進(jìn)行的交易,也是采用T+0模式,但是在操作的時(shí)間上可能會(huì)相對(duì)滯后一些。
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