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融資租賃的籌資方式

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-11 · 190人看過

一、股權(quán)融資

股東增資

股東增資的方式,從行業(yè)來看,主要集中在**租賃公司。**租賃公司資產(chǎn)規(guī)模快速增長,按照銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定,**租賃公司的杠桿率不得超過12.5倍。多家**租賃公司達(dá)到上限,股東進(jìn)行增資。

如:2011年9月**金融租賃、2012年12月工銀租賃,以及**重科、柳-工等充分利用其母公司為上市公司的優(yōu)勢,通過母公司募集專項(xiàng)資金的方式,從證券市場融資后注資。

海外上市

2011年3月30日,xx有限公司在香港主板上市,開國內(nèi)租賃公司海外上市的先河,發(fā)行股票8.16億股,募集資金51億元港幣。并借助香港金融市場優(yōu)勢,陸續(xù)發(fā)行人民幣債券、中期票據(jù)、開展銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)。

借殼重組上市

2011年,**租賃通過借殼重組ST匯通公司在中國大陸主板上市。借殼上市后,**租賃融資渠道進(jìn)一步多元化,不斷開展資本運(yùn)作進(jìn)行融資。

引入保險(xiǎn)資金作為戰(zhàn)略投資者

保險(xiǎn)資金的引入除進(jìn)一步優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)外,也有利于其未來通過保險(xiǎn)公司開展融資。

2013年1月,xx宣布,公司股東中國**集團(tuán)全資子公司GreatpartLimited已經(jīng)于1月6日將共374,805,560股或11.38%公司股份,通過**香港分行配售**國泰人壽保險(xiǎn)股份以及其他若干投資者。

二、債券融資

銀行信貸融資

(1)有追索權(quán)保理(類質(zhì)押貸款)

有追索權(quán)保理(類質(zhì)押貸款)是目前各家租賃公司運(yùn)用較多的產(chǎn)品。通過該產(chǎn)品,租賃公司可以有效的防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)租金收入現(xiàn)金流與還款現(xiàn)金流的匹配,避免短借長投的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),因保理融資界定為貿(mào)易背景下的融資,為銀監(jiān)會(huì)和人行鼓勵(lì)的品種,在此緊縮性信貸環(huán)境下,銀行在此品種下有較多的頭寸和規(guī)模。

(2)無追索權(quán)保理

目前開展無追索權(quán)保理融資的公司主要基于如下目的:一是為了改善控股母公司財(cái)務(wù)報(bào)表;二是**租賃公司為了減少撥備計(jì)提,多采用無追索權(quán)保理。

在實(shí)際操作中,**租賃公司在項(xiàng)目運(yùn)作上僅僅為資金通道或者資金管理人,通過做成項(xiàng)目后立即開展無追索保理,實(shí)際出資人仍為銀行,這也是銀行規(guī)避監(jiān)管限制,通過租賃公司放貸的一種變通。

(3)同業(yè)拆借

**租賃公司利用金融機(jī)構(gòu)的自身優(yōu)勢,通過同業(yè)拆借市場開展短期流動(dòng)資金拆借,拆借資金期限為3個(gè)月至1年,實(shí)務(wù)中拆借期限多為3個(gè)月,用于項(xiàng)目上,雖然存在資金錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn),但因成本遠(yuǎn)低于其他融資方式,處于利潤考慮,**租賃公司仍多采用此方式,同業(yè)拆借方式約占全部融資的80%-90%,國有商業(yè)銀行控股的**租賃公司尤其偏愛此種方式。

(4)流動(dòng)資金貸款

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求,各**租賃公司不能從母行直接獲得融資,因而在實(shí)際運(yùn)作中,各**租賃公司母行交叉為其下屬租賃公司授信,在授信項(xiàng)下開展中長期流動(dòng)資金貸款籌。其他租賃公司采用與合作銀行直接授信的方式開展。部分跨國公司設(shè)立的融資租賃公司利用外資銀行開拓中國市場的需求,加之外資銀行與其母公司有較為廣泛的業(yè)務(wù)往來,通過與外資銀行開展中長期貸款融資,融資成本往往較低,在貨幣政策緊縮下可以拿到基準(zhǔn)利率甚至基準(zhǔn)下浮利率。但在不算寬松的金融市場中,銀行對此限制較多,各家租賃公司運(yùn)用比例不大。

(5)銀團(tuán)貸款

2011年9月21日,**金融租賃有限公司獲12億銀團(tuán)貸款。該銀團(tuán)是由國際開發(fā)銀行牽頭安排,聯(lián)合中國建設(shè)銀行、上海農(nóng)商銀行共同組成。同年9月26日,恒-信再獲20億銀團(tuán)貸款,該銀團(tuán)由中國銀行上海分行牽頭安排,聯(lián)合中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行及中國工商銀行共同組成。上述銀團(tuán)貸款的成功,也為中國**租賃公司融資打開了全新的渠道。

(6)銀行理財(cái)融資

所謂銀行理財(cái)融資即**租賃公司通過將租賃資產(chǎn)注入銀行理財(cái)資產(chǎn)池發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資。限于成本方面的考慮,**租賃公司采用此方式融資發(fā)行的最長理財(cái)產(chǎn)品為90天,因而仍然存在資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。其他租賃公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品最長可達(dá)三年,基本與業(yè)務(wù)資金匹配。

(7)銀行承匯兌票

2012年票據(jù)融資呈現(xiàn)上升的特點(diǎn),各廠商系租賃公司運(yùn)用銀行承兌匯票較多,常常以差額保證金的方式運(yùn)作。

債市融資

(1)金融債券

2009年央行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布公告,允許符合條件的**租賃公司和汽車金融公司發(fā)行金融債券以來,金融債券成為**租賃公司又一新型融資渠道。但限于目前國內(nèi)對租賃資產(chǎn)的認(rèn)可程度、債券的存續(xù)期、監(jiān)管要求及流動(dòng)性因素限制,**租賃公司發(fā)行金融債券在用款時(shí)效、規(guī)模、成本上仍存在諸多局限。(最近3年連續(xù)盈利,最近1年利率不低于行業(yè)平均水平;最近1年不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平,在實(shí)務(wù)中,銀監(jiān)會(huì)的上述規(guī)定常常是自相矛盾的,**租賃公司常常只能滿足之中的一個(gè)條件,因而金融債券較難獲批)

(2)點(diǎn)心債

即香港人民幣債券。以其融資成本低、期限較好的匹配租賃期限等獨(dú)特優(yōu)勢,日益成為租賃公司融資的主要渠道之一。

跨國廠商設(shè)立的融資租賃公司依托其母公司在全球的品牌知名度、在全球金融市場融資的便利性開展融資。如**彼得公司繼2010年11月在香港發(fā)行10億元人民幣債券后,2011年7月再度赴港發(fā)行人民幣點(diǎn)心債,債券用途主要用于開展融資租賃業(yè)務(wù)。此外,三井住友、歐*士等融資租賃公司亦通過此方式融資。

(3)中期票據(jù)

2012年4月,**宏信公告訂立中期票據(jù)計(jì)劃,據(jù)此,**宏信可透過根據(jù)美國證券法獲豁免注冊規(guī)定的交易,向?qū)I(yè)及機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售及發(fā)行本金總值不多于10億美元(或以其他貨幣計(jì)算的等額金額)的票據(jù),計(jì)劃為增強(qiáng)其未來融資或資本管理之靈活性及效率提供了一個(gè)平臺(tái)。此項(xiàng)計(jì)劃是繼銀團(tuán)貸款、點(diǎn)心債后,打通的又一引入長期資金的融資渠道,這也為未來其他公司開展融資提供了范例。

三、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃

2010年11月,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引(試行)》,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)再次啟動(dòng)。

2012年11月“工銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”獲證監(jiān)會(huì)通過,成為國內(nèi)金融租賃企業(yè)首支獲批發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。**租賃公司開展此項(xiàng)融資更多的是基于出表的考慮。

該項(xiàng)計(jì)劃較好的匹配和項(xiàng)目租賃期限,且融資成本在同期貸款基準(zhǔn)利率左右,成本相對合理,唯一不足的是時(shí)效較差,從計(jì)劃設(shè)立到實(shí)際發(fā)行用時(shí)過長且監(jiān)管部門對此仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,不易批復(fù)。

四、信托融資

與銀行信貸融資方式相比,信托融資由于面向公眾投資者,規(guī)模受到貨幣政策影響較小;但是當(dāng)前成本較高,要求項(xiàng)目有足夠高的收益率進(jìn)行成本覆蓋,因而仍未成規(guī)模。

五、海外融資

此方式僅為外商投資融資租賃公司可以開展。外資融資租賃公司依據(jù)中國大陸對外債管理的相關(guān)規(guī)定,與海外銀行開展應(yīng)收租金保理、銀行貸款等方式進(jìn)行融資。若公司在中國大陸劃分為外商投資企業(yè),按照現(xiàn)行有關(guān)外債管理規(guī)定,外商投資企業(yè)借用的外債規(guī)模不得超出其“投注差”,即外商投資企業(yè)借用的短期外債余額、中長期外債發(fā)生額及境外機(jī)構(gòu)保證項(xiàng)下的履約余額之和不超過其投資總額與注冊資本的差額。因此可根據(jù)注冊資本與借用外債的關(guān)系在國外進(jìn)行融資。

六、轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃融資

此外,廠商系租賃公司還通過與**租賃公司開展的轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃進(jìn)行融資,如**租賃與**重科、三一、徐工等廠商下屬租賃公司開展的聯(lián)合租賃等。

以上六種就是律霸網(wǎng)小編為你介紹的關(guān)于融資租賃的統(tǒng)籌方式,相信看過這六種統(tǒng)籌方式之后,對于以后的融資租賃是有一定的好處,如果需要開公司,或者需要利用自己手中的出租物進(jìn)行融資租賃的話,就需要好好了解這方面的知識(shí)了,有需要的話可以登錄律霸網(wǎng)聯(lián)系律霸網(wǎng)律師。

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曹輝,湖南大學(xué)法律碩士,執(zhí)業(yè)律師。 ????了解并熟悉合同起草及審核修改、招標(biāo)與投標(biāo)、勞動(dòng)人事等公司業(yè)務(wù),能進(jìn)行公司法律事務(wù)的協(xié)調(diào)與處理。承辦婚姻家庭、債權(quán)債務(wù)、合同糾紛等案件,熟悉辦案流程及文書寫作。

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