根據我們多年執業的經驗,股權轉讓中主要有以下兩類風險:
一、合同簽定中的風險
合同簽定中的風險主要表現在合同主體瑕疵,股權瑕疵和程序瑕疵。
主體瑕疵:錯誤地與目標公司簽訂股權轉讓合同,而不是與目標公司的股東簽訂,造成合同不能履行;有些股東不能任意轉讓股份,如《公司法》第一百四十二條:“發起人持有的本公司股份,自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行股份前已發行的股份,自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況,在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。上述人員離職后半年內,不得轉讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對公司董事、監事、高級管理人員轉讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規定。”同時,公司章程對股東轉讓股權有特別限制和要求的,股東訂立股權轉讓合同時,不得違反這些規定。股權瑕疵:股東未出資、股東未出資到位、股權設定擔保、股權被采取司法限制措施、已轉讓的股權再次轉讓等等,都將影響股權的質量和價值。程序瑕疵:有限責任公司股權轉讓未經全體股東過半數同意,或者轉讓過程中侵犯了其他股東的優先購買權。
二、履行中的風險
有些人認為股權轉讓合同一經簽署就萬事大吉了,受讓方自然就成為目標公司的股東,但遲遲不辦理股權過戶手續,給出讓方將股權“一女二嫁”創造機會,浪費人力物力,喪失商機。并且受讓方的股東身份只有載于股東名冊、公司章程、并經工商登記才能更好的行使自己的權利。如果這些手續沒有辦好,受讓方無法順暢的行使起股東權利。
考慮到上述風險,股權轉讓雙方,特別是受讓方一定要警惕交易中的風險,事前加以防范。作為一名律師,根據多年的業務經驗,提出如下建議:
首先,事前充分調查。由于信息的不對稱,使投資人對異地企業的資產、負債、企業資信等缺乏了解。可以肯定的講,企業自行提供的有關資料的真相性至少有40%值得懷疑。所以,事前調查的必要性就體現出來了,調查要細化到公司章程、驗資報告、土地房屋等固定資產設定抵押的情況,以及目標公司產品責任事故、最近三年的年度稅務報表、最近三年企業曾經歷過的訴訟、仲裁等情況,轉讓方是否有權轉讓股權。
其次,簽訂股權轉讓合同前,受讓方應與目標公司的其他股東以及董事、公司管理層進行較為充分的溝通。因為,受讓方的股東身份只有載于股東名冊、公司章程、并經工商登記才能更好的行使自己的權利。而根據《公司法》的規定,將股權轉讓結果記載于股東名冊、公司章程修改、變更工商登記等事項是公司的義務。在合同履行中可能面臨目標公司怠于履行義務使受讓方不能正常取得股東身份或行使股東權利,同時目標公司的其他股東或董事也可能不盡配合、協助的義務。因此在簽訂股權轉讓合同前在對目標公司進行調查時受讓方應與目標公司的其他股東以及董事、公司管理層進行較為充分的溝通,為自己行使股東權利做出一個前期的基礎。
最后,股權轉讓合同的條款一定十分齊全,權利義務必須十分明確。因為股權轉讓的程序比較復雜,不僅要簽定合同,而且要變更股東名冊,修改公司章程,變更工商登記。并且股權轉讓不僅關系到轉讓雙方,而且會影響到公司的股權結構,影響到其他股東的利益。所以對轉讓合同條款一定要慎重,不要掉以輕心。
總之,股權轉讓的風險比較大,特別是受讓方一定要慎重,以防自己處于不利境地。如果股權轉讓的份額比較大,最好借助專業人士防范風險,雖然會支出一些成本,但收益會更大,專業人員會最大程度減輕您的交易風險。如果專業人士來運作本轉股事項,通常會按如下程序辦理:首先,會對擬購買股份的企業做資信調查;其次,會制作完備的法律文件,如設計分期付款協議履行保障、違約責任等;第三、監督協議的履行,在發生違約時及時救濟。這樣就會把轉讓風險降到最低程度。
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