按金制度沽出指數(shù)及股票期權(quán)的投資者必須向結(jié)算公司(透過(guò)經(jīng)紀(jì))繳付按金或認(rèn)可抵押品,各類(lèi)期權(quán)合約的按金并不相同,金額的多寡視乎所屬市場(chǎng)的波動(dòng)情況而定。投資者在開(kāi)倉(cāng)時(shí)所繳付的按金稱(chēng)為初步按金,若因?yàn)槭袥r不利而令初步按金出現(xiàn)帳面虧損,投資者將會(huì)被結(jié)算公司要求加補(bǔ)按金。通常結(jié)算公司會(huì)以每天的收市價(jià)對(duì)比持倉(cāng)而計(jì)算帳面盈虧及按金金額。這按金制度的目的為有效地減少投資者的失責(zé)風(fēng)險(xiǎn),以保障市場(chǎng)的穩(wěn)健性。
莊-家制度以上所有期權(quán)產(chǎn)品均采用莊-家制度,期權(quán)莊-家的主要角色是替市場(chǎng)提供流通量及增加市場(chǎng)效率。他們須回應(yīng)開(kāi)價(jià)要求而作出雙邊買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)。而各期權(quán)類(lèi)別亦有多于一名莊-家,令報(bào)價(jià)更具競(jìng)爭(zhēng)性。由莊-家提供的報(bào)價(jià)與正常限價(jià)盤(pán)沒(méi)有分別,它們同樣是依循價(jià)格及時(shí)間優(yōu)先次序于交易系統(tǒng)內(nèi)配對(duì)。
資本調(diào)整有時(shí)候當(dāng)上市公司遇上例如供股、派送紅股、股份合并或分拆等公司行動(dòng)。又例如派發(fā)特別大額股息的股東的權(quán)益事項(xiàng),都會(huì)對(duì)其股票期權(quán)的價(jià)值有一定影響。作出相應(yīng)的調(diào)整是為確保期權(quán)持倉(cāng)不會(huì)因這些公司行動(dòng)及權(quán)益事項(xiàng)受到不公平的影響,而通常期權(quán)合約的行使價(jià)及合約代表股數(shù)都會(huì)被調(diào)整。
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王憲民律師是北京市鑫興律師事務(wù)所律師,“婚姻家庭委員會(huì)”“爭(zhēng)議解決委員會(huì)委員”成員、主辦律師。王憲民律師在民商事糾紛、侵權(quán)糾紛、家事糾紛以及勞動(dòng)爭(zhēng)議等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富。王憲民律師理論知識(shí)全面,工作認(rèn)真負(fù)責(zé),責(zé)任心強(qiáng),在為客戶提供法律服務(wù)時(shí),工作態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn),力竭為客戶提供全面、優(yōu)質(zhì)、專(zhuān)業(yè)的法律服務(wù)。
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