2.利用看漲股票指數期權進行套期保值。例如,某投資者由于某種原因需要賣出10萬股A公司股票,假定股票賣出價格為10美元/股。但該投資者預計日后股票市場會上漲,于是便買入50份S&P100股票指數的看漲期權,每份合約的購買費用為40美元,到期日為6月1日,執行價格為500點。若在期權的到期日,指數現貨價格為540點,A公司股票上漲到12美元/股。則該投資者在股票上的相對損失為(12-10)×100000=20萬美元,但投資者執行期權合約,他在指數期權交易上贏利(540-500)×100×50-50×40=19.8萬美元,最終凈損失為2000美元;反之,若在到期日,股票指數下跌到480點,則該投資者放棄執行期權,損失期權購買成本50×40=2000美元;而A公司股票跌到9美元/股,則在股票上相對贏利(10-9)×100000=10萬美元,最終該投資者凈贏利為98000美元。
在以上看漲期權的套期保值例子中,假如該投資者采取股票指數期貨的辦法來進行套期保值。例如,他以執行價格500點買入50份3月期的S&P100股票指數期貨,在6月1日的到期日,指數現貨價格為540點,A公司股票上漲到12美元/股,則該投資者的最終凈損失為0。但是,若在到期日,股票指數反而下跌到480點,A公司股票價格跌到9美元/股,則投資者在股票上相對贏利(10-9)調100000=10萬美元,而在指數期貨上虧損為(500-480)xl00x50=10萬美元,最終凈贏利為0。
因此,利用股票指數期權可以對有關的資產進行套期保值,鎖住價格變動的風險,同時也可以獲取價格有利變動中的收益。而利用股票指數期貨來對同樣的資產進行套期保值,也可以鎖住價格變動方面的風險,但該過程中投資者放棄了價格變動中獲利的機會,即用價格有利變動的收益來換取對價格不利變動損失的風險防范。這就是二者在套期保值、防范風險方面的本質區別。但作為兩種工具,股票指數期權和股票指數期貨是不能替代的。
該內容對我有幫助 贊一個
新三板定向增發涉及哪些制度問題
2021-03-13哪些情形下用人單位解除勞動關系不用賠償
2021-02-27存款證明辦理需要哪些材料,可以異地辦理嗎
2021-01-07集體土地租賃協議書的內容
2021-03-17房產證不滿三個月能辦抵押貸款嗎
2021-03-24勞動者與單位簽訂勞動合同是否必須要進行鑒證?應注意什么問題?
2020-12-26勞務派遣轉勞務外包的賠償標準是什么
2020-12-06新車自燃廠家賠嗎
2021-02-11投保人是否可以不經被保險人同意就變更或解除保險合同
2020-11-13人身保險傷殘評定是如何的
2021-01-28保險合同的特征
2021-02-12保險公司推定為全損車主可以賣車嗎
2020-12-22保險合同和保險合同主體的定義是如何的
2021-01-06車險拒賠能申訴嗎
2020-12-04保險受益權的變更
2020-11-29離婚后,家庭土地承包經營中的收益將會被如何處理
2021-03-17物流公司拆遷補償辦法
2021-03-15拆遷款是否是誰簽字誰拿,政府給別人怎么辦
2020-12-04城中村改造隱藏哪些法律看點
2020-11-10協議拆遷是國家規定的嗎
2021-02-16