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簡述主要影響股票發(fā)行價格的主要因素

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-08 · 443人看過

本體因素就是發(fā)行人內(nèi)部經(jīng)營管理對發(fā)行價格制定的影響因素。

一般而言,發(fā)行價格隨發(fā)行人的實質(zhì)經(jīng)營狀況而定。這些因素包括公司現(xiàn)在的盈利水平及未來的盈利前景、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)水平、成本控制、員工素質(zhì)、管理水平等,其中最為關(guān)鍵的是利潤水平。在正常狀況下,發(fā)行價格是盈利水平的線性函數(shù),承銷商在確定發(fā)行價格時,應(yīng)以利潤為核心,并從主營業(yè)務(wù)入手對利潤進行分析和預(yù)測。主營業(yè)務(wù)的利潤及其增長率,是反映企業(yè)的實際盈利狀況及其對投資者提供報酬水平的基礎(chǔ),利潤水平與投資意愿有著正相關(guān)的關(guān)系,而發(fā)行價格則與投資意愿有著負相關(guān)的關(guān)系。

①發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

這是能否給投資者提供長期穩(wěn)定報酬的基礎(chǔ),也是未來利潤增長的直接決定因素。

②產(chǎn)品價格有無上升的潛在空間。

這決定了發(fā)行人未來的利潤水平,因為利潤水平與價格直接相關(guān)。在成本條件不變時,價格的上升空間將直接決定利潤的增長速度。

③管理費用與經(jīng)濟規(guī)模性。

這是利潤的內(nèi)含性增長因素。對此要有切實客觀的分析。

④投資項目的投產(chǎn)預(yù)期和盈利預(yù)期。

投資項目是新的利潤增長點。在很多情況下,未來利潤的大幅度增加取決于投資項目的盈利能力。

除了利潤這一至關(guān)重要的決定因素外,發(fā)行人本身的知名度,產(chǎn)品的品牌,是次股票的發(fā)行規(guī)模也是決定股票發(fā)行價格的重要因素。發(fā)行人的知名度高,品牌具有良好的公眾基礎(chǔ),就會對投資者產(chǎn)生較大的響應(yīng)度,產(chǎn)生較大的市場購買需求,因而發(fā)行價格可以適度提升;反之,則相反。股票發(fā)行規(guī)模較大,則在一定程度上影響股票的銷售,增加發(fā)行風險,因而可以適度調(diào)低價格。當然,若規(guī)模較小,在其他條件較優(yōu)時,則價格也可以適度提升。

(2)環(huán)境因素

①股票流通市場的狀況及變化趨勢。

股票流通市場直接關(guān)系到一級市場的發(fā)行價格。

在結(jié)合發(fā)行市場來考慮發(fā)行價格時,主要應(yīng)考慮:第一,制定的發(fā)行價格要使股票上市后價格有一定的上升空間。第二,在股市處于通常所說的牛市階段時,發(fā)行價格可以適當偏高,因為在這種情況下,投資者一般有資本利得,價格若低的話,就會降低發(fā)行人和承銷機構(gòu)的收益。第三,若股市處于通常所說的熊市時,價格宜偏低,因為此時價格較高,會拒投資者于門外,而相對增加發(fā)行困難和承銷機構(gòu)的風險,甚至有可能導致整個發(fā)行人籌資計劃的失敗。

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2014年畢業(yè)于河北大學法律系,具有多年從業(yè)經(jīng)驗,擅長交通事故、民間借貸、建設(shè)工程等糾紛

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