一、公開發(fā)行證券的優(yōu)劣點(diǎn)

首先，以眾多投資者為發(fā)行對象，證券發(fā)行的數(shù)量多籌集資金的潛力大;

其次，投資者范圍大，可避免發(fā)行的證券過于集中或被少數(shù)人操縱;

再次，只有公開發(fā)行的證券可申請?jiān)谧C券交易所上市，公開發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動性，有利于提高發(fā)行人的社會信譽(yù)。

公募發(fā)行的不足之處在于發(fā)行程序比較復(fù)雜，登記核準(zhǔn)的時(shí)間較長，發(fā)行費(fèi)用較高。為了保障投資者的利益，一般對公募發(fā)行的要求比較嚴(yán)格，只有具有較高信用、經(jīng)營狀況良好并經(jīng)證券主管部門核準(zhǔn)發(fā)行人才能進(jìn)行公募發(fā)行。

二、公開發(fā)行證券的條件

證券的公開發(fā)行必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn);未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。

(一)股票發(fā)行的條件

1、設(shè)立發(fā)行股票的條件

設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請和下列文件：(1)公司章程;(2)發(fā)起人協(xié)議;(3)發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認(rèn)購的股份數(shù)、出資種類及驗(yàn)資證明;(4)招股說明書;(5)代收股款銀行的名稱及地址;(6)承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依照本法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書;(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的其他文件。

2、發(fā)行新股的條件

公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好;最近3年財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為;經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請和下列文件：(1)公司營業(yè)執(zhí)照;(2)公司章程;(3)股東大會決議;(4)招股說明書;(5)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告;(6)代收股款銀行的名稱及地址;(7)承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依法聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書。

公司對公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會認(rèn)可的，不得公開發(fā)行新股，上市公司也不得非公開發(fā)行新股。

(二)公司債券發(fā)行的條件

1、發(fā)行非轉(zhuǎn)換公司債券的條件

(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;(2)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;(5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

2、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合公開發(fā)行股票的條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

3、不得再次公開發(fā)行公司債券的情形

根據(jù)我國《證券法》第18條的規(guī)定，有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;(2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài);(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募集資金的用途。