一、公司債券與公司股票的相同之處

1)兩者都是投資手段，體現(xiàn)著資本信用。它們既能為投資者帶來收益，又能為公司籌集到生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。對股份有限公司來說，由于股票和債券共同構(gòu)成其資本總量，因而兩者的發(fā)行量此消彼長，形成相應(yīng)的公司資本結(jié)構(gòu)。

2)兩者都屬于流通證券，可以在證券市場上買賣和轉(zhuǎn)讓，其流通價格都要在不同程度上受到銀行利率的影響。

二、公司債券與公司股票的不同之處

1)股票與公司債券的投資風(fēng)險程度不同。

由于股票投資是沒有期限的長期性投資，股東不能要求退股，也獲取不了固定的股息和紅利，因而股東承擔(dān)著很大的風(fēng)險。而公司債券則是風(fēng)險較小的保守性投資，因為公司債券持有人到期既可以收取固定的利息，又可以收回本金;在收益分配上，尤其是在公司經(jīng)營虧損或破產(chǎn)時，公司債券持有人都有優(yōu)先于股的地位;由公司債券特點所決定，其流通范圍和流通頻率小于股票，交易價格的變動也較為平穩(wěn)。

2)兩者所體現(xiàn)的投資性質(zhì)和所包含的權(quán)利不同。

股票投資是一種長期性投資，投資者即為公司的股東，股東與公司之間是一種股東權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的關(guān)系;公司債券投資中的債券持有人是公司的債權(quán)人，與公司之間形成的是一種借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股票持有者享有的是綜合性的股東權(quán)，即有權(quán)從公司的利潤中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營決策;公司債券持有者享有的是債權(quán)，包括到期收取本金和利息的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時優(yōu)先分取財產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場轉(zhuǎn)讓債券的權(quán)利。

3)股票與公司債券的收益和風(fēng)險不同。

持股股東的收益是股息和紅利，它們出自公司利潤，故事先無法確定，完全取決于公司的經(jīng)營狀況，并隨經(jīng)營狀況的好壞而波動。持有公司債券的債權(quán)人依法獲取的收益則是利息，這一收益不受公司經(jīng)營狀況的影響，無論公司有無盈利，公司債券的持有者都定期收取固定的利息。

三、公司債務(wù)的籌劃

一個合格的管理者，都必須是籌劃資金、駕馭債務(wù)資金的能手，任何一個成功的企業(yè)，都必須首先在規(guī)劃債務(wù)的“前途”方面獲得成功。

在舉債階段，要審核債務(wù)產(chǎn)生的合法性、合理性、必然性，對公司發(fā)展有積極影響的債務(wù)資金，企業(yè)又能夠消化并按期償付的債務(wù)資金，方可接納。債務(wù)資金進入公司后，要規(guī)范核算，加強監(jiān)督，嚴格考核，科學(xué)安排“債務(wù)”的前途：

1、主動清償債務(wù)。

按債務(wù)的種類、金額、約定的結(jié)算期限，主動安排資金，及時或提前還債，盡可能節(jié)省債務(wù)資金的產(chǎn)生資金成本與費用。

2、進行債務(wù)重組。

充分調(diào)研市場，獲取有利的經(jīng)濟信息，運用合理合法的方式進行“債務(wù)重組”。或以資產(chǎn)抵消債務(wù)、或以應(yīng)收賬款抵消債務(wù)、或以相應(yīng)的股權(quán)或債權(quán)償還債務(wù)、或以還需用的固定資產(chǎn)償還債務(wù)、或以勞務(wù)抵償債務(wù)。爭取以閑置的資產(chǎn)來抵消所應(yīng)償還的債務(wù)，優(yōu)化公司的資金結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債比例，從而獲得一石二鳥的功效。

3、將債務(wù)轉(zhuǎn)化為資本。

在無資金還債時，公司要積極與債權(quán)人溝通，及時將債務(wù)轉(zhuǎn)化為資本(股本)。這樣，既可以吸收債權(quán)人參與公司管理，引進先進的管理模式與成功的管理經(jīng)驗，又可以調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率，節(jié)省債務(wù)資金應(yīng)該承擔(dān)的利息支出。同時，還可以克服債務(wù)的消極影響，轉(zhuǎn)變資金供應(yīng)的渠道，增強企業(yè)抗御財務(wù)風(fēng)險的能力，更好地參與市場競爭，能夠確保公司的穩(wěn)定與發(fā)展，確保國家、企業(yè)投資人、債權(quán)人、職工及企業(yè)的相關(guān)方通過債務(wù)籌劃獲得更多的經(jīng)濟收益。

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