公司融資后 股權(quán)是怎么進(jìn)行分配的
現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者越來(lái)越多,也越來(lái)越年輕。對(duì)創(chuàng)業(yè)公司而言,一個(gè)好的股權(quán)安排無(wú)疑至關(guān)重要,說(shuō)最重要也不為過(guò)。我在這方面雖沒(méi)有直接經(jīng)驗(yàn),但頗看過(guò)一些書(shū)籍資料,今天總結(jié)提煉一番,供創(chuàng)業(yè)者們參考。
理想狀態(tài)下,創(chuàng)業(yè)公司會(huì)經(jīng)歷五個(gè)階段:起始→獲得天使投資→獲得風(fēng)險(xiǎn)投資(通常不止一輪)→Pre-IPO融資→IPO。通常而言,如能進(jìn)展到Pre- IPO階段,創(chuàng)業(yè)基本上就大功告成了。股權(quán)安排是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程,即使公司已經(jīng)上市,也會(huì)因發(fā)展需要而調(diào)整股東結(jié)構(gòu)。但無(wú)論哪個(gè)階段,股權(quán)分配都遵循三個(gè)原則:公平、效率、控制力。 公平是指持股比例與貢獻(xiàn)成正比,效率是指有助于公司獲得發(fā)展所需資源,包括人才、資本、技術(shù)等,控制力是指創(chuàng)始人對(duì)公司的掌控度。
在起始階段,產(chǎn)品尚未定型,商業(yè)模式還在探索之中,核心團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有最后形成。此時(shí),股權(quán)分配的要義是公平體現(xiàn)既有貢獻(xiàn),確定拿最多股權(quán)的公司主心骨,同時(shí)為未來(lái)發(fā)展預(yù)留空間。
以硅谷最有名的三家公司為例。蘋果,起始階段的股權(quán)比例是喬布斯和沃茲尼亞克各45%,韋恩10%;谷歌,佩吉和布林一人一半;Facebook,扎克伯格65%,薩維林30%,莫斯科維茨5%。
薩維林之所以拿那么高股份是因?yàn)樗転楣举嵉藉X,而公司每天都得花錢。但扎克伯格的理念是“讓網(wǎng)站有趣比讓它賺錢更重要”,薩維林想的則是如何滿足廣告商要求從而多賺錢。短期看薩維林是對(duì)的,但這么做不可能成就一家偉大的公司,扎克伯格對(duì)此心知肚明。
谷歌的兩位創(chuàng)始人同樣在公司開(kāi)張不久就揭不開(kāi)鍋了,他們想籌集5萬(wàn)美元,但是SUN公司的創(chuàng)始人之一、硅谷風(fēng)投人貝托爾斯海姆給他倆開(kāi)了張10萬(wàn)美元的支票。我搜遍了網(wǎng)絡(luò),翻看了三本谷歌傳記,也沒(méi)查到這10萬(wàn)美元換取了多少股份。但自上世紀(jì)末以來(lái),天使投資人所占的股份,一般不低于10%,也不會(huì)超過(guò) 20%。 Facebook的天使投資人是帕克的朋友介紹的彼得·泰爾,他注資50萬(wàn)美元,獲得10%股份。這之后,F(xiàn)acebook的發(fā)展可謂一帆風(fēng)順,不到一年就拿到了A輪融資——阿克塞爾公司投資1270萬(wàn)美元,公司估值1億美元。7年后的2012年,F(xiàn)acebook上市,此時(shí)公司8歲。
這三家都是產(chǎn)品導(dǎo)向的公司,有了產(chǎn)品才去注冊(cè)公司,但即使在產(chǎn)品導(dǎo)向的公司,產(chǎn)品也不是一切,公司得以運(yùn)轉(zhuǎn),除了需要產(chǎn)品(技術(shù))人才,還需要市場(chǎng)人才和運(yùn)營(yíng)人才,創(chuàng)業(yè)初期,融資人才尤其重要。更重要的,公司需要Leader,也就是主心骨。具備了這五項(xiàng)要素,創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)才算搭建完畢。
很少有公司在注冊(cè)之時(shí)就全部擁有上述5項(xiàng)能力,這就是說(shuō),創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)不是一下就組建完畢的,最初的團(tuán)隊(duì)成員需要仔細(xì)評(píng)估自己有什么,缺什么,并在此基礎(chǔ)上制定股權(quán)分配方案。我認(rèn)為,在公司主要資產(chǎn)是夢(mèng)想和未來(lái)時(shí),像蘋果公司那樣預(yù)留股份,比像Facebook那樣通過(guò)增發(fā)稀釋股份更加簡(jiǎn)明易行,潛在麻煩也更少。
問(wèn)題是,投資人也許并不想這么做,雖說(shuō)自己的孩子自己最心疼,但犯糊涂的爹媽也有的是。一旦創(chuàng)始人大權(quán)獨(dú)攬,犯?jìng)€(gè)大錯(cuò)就可能讓投資人血本無(wú)歸。
會(huì)對(duì)股權(quán)是怎么進(jìn)行分配的這樣的問(wèn)題產(chǎn)生疑問(wèn),其實(shí)在公司進(jìn)行融資之后,股權(quán)到底如何進(jìn)行分配的問(wèn)題,并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的回答,對(duì)于這個(gè)問(wèn)題需要根據(jù)具體的問(wèn)題來(lái)進(jìn)行具體的回答,一般來(lái)說(shuō)對(duì)于股權(quán)分配的決定權(quán)還是在投資者與創(chuàng)始人身上。
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