公司融資后 股權(quán)是怎么進(jìn)行分配的

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者越來(lái)越多，也越來(lái)越年輕。對(duì)創(chuàng)業(yè)公司而言，一個(gè)好的股權(quán)安排無(wú)疑至關(guān)重要，說(shuō)最重要也不為過(guò)。我在這方面雖沒(méi)有直接經(jīng)驗(yàn)，但頗看過(guò)一些書(shū)籍資料，今天總結(jié)提煉一番，供創(chuàng)業(yè)者們參考。

理想狀態(tài)下，創(chuàng)業(yè)公司會(huì)經(jīng)歷五個(gè)階段：起始→獲得天使投資→獲得風(fēng)險(xiǎn)投資(通常不止一輪)→Pre-IPO融資→IPO。通常而言，如能進(jìn)展到Pre- IPO階段，創(chuàng)業(yè)基本上就大功告成了。股權(quán)安排是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，即使公司已經(jīng)上市，也會(huì)因發(fā)展需要而調(diào)整股東結(jié)構(gòu)。但無(wú)論哪個(gè)階段，股權(quán)分配都遵循三個(gè)原則：公平、效率、控制力。 　　公平是指持股比例與貢獻(xiàn)成正比，效率是指有助于公司獲得發(fā)展所需資源，包括人才、資本、技術(shù)等，控制力是指創(chuàng)始人對(duì)公司的掌控度。

在起始階段，產(chǎn)品尚未定型，商業(yè)模式還在探索之中，核心團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有最后形成。此時(shí)，股權(quán)分配的要義是公平體現(xiàn)既有貢獻(xiàn)，確定拿最多股權(quán)的公司主心骨，同時(shí)為未來(lái)發(fā)展預(yù)留空間。

以硅谷最有名的三家公司為例。蘋果，起始階段的股權(quán)比例是喬布斯和沃茲尼亞克各45%，韋恩10%;谷歌，佩吉和布林一人一半;Facebook，扎克伯格65%，薩維林30%，莫斯科維茨5%。

薩維林之所以拿那么高股份是因?yàn)樗転楣举嵉藉X，而公司每天都得花錢。但扎克伯格的理念是“讓網(wǎng)站有趣比讓它賺錢更重要”，薩維林想的則是如何滿足廣告商要求從而多賺錢。短期看薩維林是對(duì)的，但這么做不可能成就一家偉大的公司，扎克伯格對(duì)此心知肚明。

谷歌的兩位創(chuàng)始人同樣在公司開(kāi)張不久就揭不開(kāi)鍋了，他們想籌集5萬(wàn)美元，但是SUN公司的創(chuàng)始人之一、硅谷風(fēng)投人貝托爾斯海姆給他倆開(kāi)了張10萬(wàn)美元的支票。我搜遍了網(wǎng)絡(luò)，翻看了三本谷歌傳記，也沒(méi)查到這10萬(wàn)美元換取了多少股份。但自上世紀(jì)末以來(lái)，天使投資人所占的股份，一般不低于10%，也不會(huì)超過(guò) 20%。 　　Facebook的天使投資人是帕克的朋友介紹的彼得·泰爾，他注資50萬(wàn)美元，獲得10%股份。這之后，F(xiàn)acebook的發(fā)展可謂一帆風(fēng)順，不到一年就拿到了A輪融資——阿克塞爾公司投資1270萬(wàn)美元，公司估值1億美元。7年后的2012年，F(xiàn)acebook上市，此時(shí)公司8歲。

這三家都是產(chǎn)品導(dǎo)向的公司，有了產(chǎn)品才去注冊(cè)公司，但即使在產(chǎn)品導(dǎo)向的公司，產(chǎn)品也不是一切，公司得以運(yùn)轉(zhuǎn)，除了需要產(chǎn)品(技術(shù))人才，還需要市場(chǎng)人才和運(yùn)營(yíng)人才，創(chuàng)業(yè)初期，融資人才尤其重要。更重要的，公司需要Leader，也就是主心骨。具備了這五項(xiàng)要素，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)才算搭建完畢。

很少有公司在注冊(cè)之時(shí)就全部擁有上述5項(xiàng)能力，這就是說(shuō)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)不是一下就組建完畢的，最初的團(tuán)隊(duì)成員需要仔細(xì)評(píng)估自己有什么，缺什么，并在此基礎(chǔ)上制定股權(quán)分配方案。我認(rèn)為，在公司主要資產(chǎn)是夢(mèng)想和未來(lái)時(shí)，像蘋果公司那樣預(yù)留股份，比像Facebook那樣通過(guò)增發(fā)稀釋股份更加簡(jiǎn)明易行，潛在麻煩也更少。

問(wèn)題是，投資人也許并不想這么做，雖說(shuō)自己的孩子自己最心疼，但犯糊涂的爹媽也有的是。一旦創(chuàng)始人大權(quán)獨(dú)攬，犯?jìng)€(gè)大錯(cuò)就可能讓投資人血本無(wú)歸。

會(huì)對(duì)股權(quán)是怎么進(jìn)行分配的這樣的問(wèn)題產(chǎn)生疑問(wèn)，其實(shí)在公司進(jìn)行融資之后，股權(quán)到底如何進(jìn)行分配的問(wèn)題，并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的回答，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題需要根據(jù)具體的問(wèn)題來(lái)進(jìn)行具體的回答，一般來(lái)說(shuō)對(duì)于股權(quán)分配的決定權(quán)還是在投資者與創(chuàng)始人身上。

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