我們常常會(huì)在生活中看到很多的公司和企業(yè),但是不是所有的公司都可以一直順利的生存下去,在無(wú)可選擇的時(shí)候很多公司都會(huì)選擇兼并來(lái)繼續(xù)生存,那么到底什么是公司兼并呢?請(qǐng)閱讀下面的文章進(jìn)行了解。
不同于公司收購(gòu),則是指一家公司經(jīng)由收購(gòu)另一公司的股票或股份等方式,取得該另一公司的控制權(quán)或管理權(quán)。
(一)公司兼并企業(yè)間的兼并是商品經(jīng)濟(jì)的伴生物,是隨著商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生而產(chǎn)生,隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展。從廣義上看,工商活動(dòng)開(kāi)始之日,就是兼并孕育和產(chǎn)生之時(shí)。有的學(xué)者從非常廣泛的意義上來(lái)理解“企業(yè)兼并”,認(rèn)為它是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合成為單個(gè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。包括兩種:一種稱(chēng)為合并;另一種稱(chēng)為收購(gòu)。對(duì)“兼并”、“合并”、“收購(gòu)”三詞使用時(shí)不加區(qū)別。有的學(xué)者認(rèn)為收購(gòu)是兼并的一種形式,屬于控股式兼并?!肮臼召?gòu)是公司兼并的一種重要形式”,贊成從廣義上理解“兼并”者,認(rèn)為兼并作為吸收合并較狹隘,從廣泛意義理解應(yīng)包括一個(gè)企業(yè)取得另一個(gè)企業(yè)的控制權(quán)。這種控制權(quán)包括管理和資產(chǎn)的控制權(quán)。任意擴(kuò)大“兼并”的外延,實(shí)際上就是否認(rèn)兼并的本質(zhì)及特點(diǎn)。有的學(xué)者從狹義的角度來(lái)理解兼并的含意,認(rèn)為“兼并”是一企業(yè)取得另一企業(yè)的資產(chǎn)并承擔(dān)其所有負(fù)債,從而導(dǎo)致前一企業(yè)在法律人格上吞并吸收后一企業(yè)的法律行為。該觀點(diǎn)與《公司法》所稱(chēng)的吸收合并類(lèi)似。還有學(xué)者從更為狹義的角度來(lái)理解兼并的內(nèi)涵,認(rèn)為“兼并”是以收購(gòu)方式進(jìn)行的,即通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)全部股份取得對(duì)目標(biāo)企業(yè)百分之百的控制權(quán)后,將目標(biāo)企業(yè)解散并入。該觀點(diǎn)實(shí)際上把兼并當(dāng)作收購(gòu)的一部分,即全面的收購(gòu)為“兼并”。根據(jù)通說(shuō),“Merger”一詞才是國(guó)際慣例中通行的“兼并”概念的含義。根據(jù)“Merger”原義,我們可以得出企業(yè)兼并的主要特征,一是吸收方及其法人資格存續(xù),被吸收方及其法人資格歸于消失;二是兼并方的實(shí)力明顯強(qiáng)于被兼并企業(yè);三是被兼并方的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓具有有償性,這是與新設(shè)合并的重大區(qū)別,如果是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股份達(dá)到兼并目的,則被兼并方的權(quán)利、義務(wù)均為兼并方承受。如果是購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的法律性質(zhì)屬于買(mǎi)賣(mài)行為,是一種買(mǎi)賣(mài)關(guān)系,是否接受負(fù)債以及接受多少,則非法律所強(qiáng)制。這也與一般的聯(lián)合不同,聯(lián)合體的產(chǎn)權(quán)并沒(méi)有發(fā)生讓渡和轉(zhuǎn)移,聯(lián)合體的核心企業(yè)只是取得了緊密層、半緊密層和松散層企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)。綜上所述,對(duì)企業(yè)兼并可作如下界定:企業(yè)兼并是指在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作用下,劣勢(shì)企業(yè)將企業(yè)產(chǎn)權(quán)有償讓渡給優(yōu)勢(shì)企業(yè),同時(shí)取消劣勢(shì)企業(yè)法人資格的一種市場(chǎng)行為。
(二)我國(guó)最早對(duì)公司收購(gòu)做出規(guī)定的是1992年4月深圳市人民政府發(fā)布的《深圳市上市公司監(jiān)管暫行辦法》。該《辦法》對(duì)規(guī)范投資者收購(gòu)在深圳市證券交易所上市的股份有限公司的行為起了積極作用。但存在不足,比如名稱(chēng)不夠規(guī)范,不稱(chēng)“上市公司收購(gòu)”而稱(chēng)“收購(gòu)與合并”。從上下文來(lái)看,這里的“合并”其實(shí)是收購(gòu)的一種特殊形式,無(wú)必要單列,我國(guó)現(xiàn)行的《證券法》卻沒(méi)有對(duì)收購(gòu)下一個(gè)明確的定義,似乎又是一個(gè)遺憾。如果把公司收購(gòu)看作是一種通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)公司的股份來(lái)控制一個(gè)公司的行為,公司收購(gòu)從19世紀(jì)中后期就開(kāi)始了,但公司收購(gòu)的典型形式是對(duì)股份有限公司尤其是上市公司的收購(gòu)。隨著經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,公司的不斷成長(zhǎng),股權(quán)結(jié)構(gòu)的不斷分散,公司經(jīng)營(yíng)信息的公開(kāi),商業(yè)和投資銀行的加入,商業(yè)倫理觀念的改變以及法律制度的不斷完善,公司的收購(gòu)也不斷涌現(xiàn)出新的特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與公司收購(gòu)所產(chǎn)生的背景分不開(kāi)。它為公司收購(gòu)提供了基礎(chǔ),也為公司收購(gòu)的發(fā)生提供了條件。綜上所述,我們可對(duì)公司收購(gòu)作如下界定:公司收購(gòu)是在一定的經(jīng)濟(jì)條件下,投資者通過(guò)收買(mǎi)目標(biāo)公司的部分或全部股份,從而獲得目標(biāo)公司控制權(quán)的交易行為。公司收購(gòu)具有以下幾個(gè)特征:一是公司收購(gòu)的是一定經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物,不同的經(jīng)濟(jì)條件與不同形式的公司收購(gòu)相適應(yīng),法律是根源于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的。從橫向收購(gòu)到縱向收購(gòu)再到混合收購(gòu)尤其是當(dāng)今的杠桿收購(gòu)無(wú)不反映其特殊的經(jīng)濟(jì)背景。二是收購(gòu)主體可以是任何在法律上具有權(quán)利能力和行為能力的投資者。既可以由一個(gè)(自然人或法人)單獨(dú)進(jìn)行,亦可由數(shù)人共同進(jìn)行。但公司不能成為自身的收購(gòu)者,否則,會(huì)產(chǎn)生“自己收購(gòu)自己”的悖論。三是公司收購(gòu)的客體。從國(guó)外的法律規(guī)定來(lái)看,股票及債券等有價(jià)證券均可以成為公司收購(gòu)的對(duì)象。但是,無(wú)論何種證券,均須以表彰一定的股東表決權(quán)者為限。四是收購(gòu)的目的是為了獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)。但各國(guó)(地區(qū))對(duì)獲得目標(biāo)公司控制權(quán)法定持股規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)各不相同,如果不是為控股目的而購(gòu)買(mǎi)公司證券,則該購(gòu)買(mǎi)行為屬于一般的證券投資行為,而不是收購(gòu)行為。這是界定是否屬于收購(gòu)行為的主觀標(biāo)準(zhǔn)。五是這里的目標(biāo)公司一般是指股份公司尤其是上市股份公司,有限責(zé)任公司和股份兩合公司一般不成為收購(gòu)的對(duì)象。(三)在我國(guó)當(dāng)前的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和重組中,盡管兼并與收購(gòu)經(jīng)常交替使用,但那只是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的事。從追求法律概念嚴(yán)謹(jǐn)這一目標(biāo)上看,應(yīng)該按照兼并與收購(gòu)不同的內(nèi)涵合理地使用。它們是兩種不同的法律行為,具體表現(xiàn)在:①法律行為的主體不同。兼并行為的行為主體是兩個(gè)獨(dú)立的法人即兼并公司與被兼并公司,且兼并方的實(shí)力明顯強(qiáng)于被兼并方。而公司收購(gòu)的行為主體為收購(gòu)者和目標(biāo)公司的股東,目標(biāo)公司不是該法律行為的主體。目標(biāo)公司的股東可能是法人也可能不是法人。因此,兼并需要通過(guò)兼并公司與被兼并公司的代表人來(lái)完成,而收購(gòu)只需收購(gòu)人與目標(biāo)公司的股東達(dá)成協(xié)議即可。目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)者被排斥于交易關(guān)系之外。②適用的法律范圍不同。兼并行為屬于公司的重大經(jīng)營(yíng)行為,因此,公司法規(guī)定必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的批準(zhǔn)。③適用的法律程序不同,兼并的法律程序應(yīng)當(dāng)是:訂立兼并協(xié)議;持異議股東的購(gòu)回股份請(qǐng)求權(quán);股東會(huì)決議;債務(wù)概括承擔(dān)通知;主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)(如果兼并一方為股份公司,則必須經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府批準(zhǔn));注冊(cè)登記等(被吸收公司辦理注銷(xiāo)登記,存續(xù)公司辦理變更登記)。公司要約收購(gòu)的程序是:收購(gòu)計(jì)劃的制定;逢低吸納目標(biāo)公司的股票;向證監(jiān)會(huì)提交收購(gòu)報(bào)告書(shū);公告收購(gòu)要約;目標(biāo)公司董事會(huì)向股東表示對(duì)收購(gòu)的意見(jiàn);要約的變更;收購(gòu)的履行;報(bào)告收購(gòu)結(jié)果等。因此二者法律程序差異較大。④法律后果不同。兼并的法律后果是吸收方及其法人資格存續(xù),被吸收方及其法人資格歸于消失;而公司收購(gòu)則是收購(gòu)人獲得了目標(biāo)公司的控制權(quán)。目標(biāo)公司的法人地位并未改變。兼并導(dǎo)致被兼并方喪失法律人格,而收購(gòu)一般不會(huì)直接導(dǎo)致被控制方喪失法律人格。“在一個(gè)兼并中,納入兼并公司的一個(gè)新的實(shí)體形成,而在一個(gè)收購(gòu)中,被購(gòu)買(mǎi)的公司變成收購(gòu)方附屬?!庇袑W(xué)者認(rèn)為,“兼并”是一種更加徹底的收購(gòu)方式,故在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱(chēng)為“整體性收購(gòu)”或“完全收購(gòu)”,即把“兼并”當(dāng)作收購(gòu)的一種特殊的方式。從法律上看,即使是全面收購(gòu),也與兼并不同。全面收購(gòu)中公司的法人資格或法人地位也并未改變,成為收購(gòu)公司全資子公司。至于以后可能發(fā)生的兩個(gè)公司的合并或目標(biāo)公司的解散,則是收購(gòu)公司利用目標(biāo)公司的控制權(quán)的結(jié)果,而不是收購(gòu)行為的直接法律后果。
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兼并收購(gòu)概述的內(nèi)容
企業(yè)兼并的操作程序怎么樣
企業(yè)兼并的暫行辦法
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