上月中旬,央行大幅降息108個基點(diǎn),市場對于未來降息空間失去信心。而且目前的一年期存款利率降低到歷史較低水平,根據(jù)凱*斯流動性陷阱假說,當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時,人們就會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期。債券的價差收益空間不足,而長期利得有限。綜合這些因素,債券走勢變得撲朔迷離。
8月中旬以來債券市場的行情,很大程度是新發(fā)行的債券基金和股票型基金的參與所推動的。目前公募基金共計(jì)持有債券市值近6000億元,其中偏股型開放式基金持有約3000億元債券,如果股票市場出現(xiàn)投資機(jī)會,股票基金退出可能對債券市場產(chǎn)生較大沖擊。由于宏觀經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)走弱,加上寬松的貨幣環(huán)境,債券市場還有一定的投資機(jī)會,但是應(yīng)該看到債券市場風(fēng)險正在集聚,債券基金作為現(xiàn)金管理工具需要謹(jǐn)慎對待,投資者配置中可以偏向短債基金,適度回避長期債券和信用債產(chǎn)品。
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萬育緒律師,中共黨員,中華律師協(xié)會會員,具有證券業(yè)從業(yè)資格和相關(guān)會計(jì)、稅法知識,多年來一直致力于法律研究和實(shí)踐,曾擔(dān)任某大型集團(tuán)企業(yè)法務(wù)主管,有較強(qiáng)的法學(xué)理論功底和豐富的工作經(jīng)歷。自執(zhí)業(yè)以來先后辦理了各類訴訟及非訴法律事務(wù),尤其精通民商事案件的辦理,長期專注于企業(yè)內(nèi)控管理、合同糾紛、債權(quán)債務(wù)糾紛、票據(jù)糾紛、證券法與金融法律業(yè)務(wù)、侵權(quán)損害賠償糾紛以及常年法律顧問事務(wù)。常以誠信為本,勤勉盡責(zé)的工作態(tài)度深受當(dāng)事人的信任和好評,愿以豐富的社會閱歷和執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn),為您或您的單位提供專業(yè)、周到、盡責(zé)的法律服務(wù)。
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