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一家企業(yè)選擇并購一定都是為了將企業(yè)價(jià)值最大化,但這也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)很高的投資活動(dòng)。在并購當(dāng)中,需要大把的資金支持,所以大多企業(yè)都會(huì)選擇融資來完成企業(yè)并購。那么企業(yè)并購融資方式有那些呢?下面就請(qǐng)大家閱讀接下來的內(nèi)容。
我國企業(yè)并購的主要融資方式
并購融資是指并購企業(yè)為了兼并或收購目標(biāo)企業(yè)而進(jìn)行的融資活動(dòng)。根據(jù)融資獲得資金的來源,我國企業(yè)并購融資方式可分為內(nèi)源融資和外源融資。兩種融資方式在融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)等方面存在著顯著的差異。這對(duì)企業(yè)并購活動(dòng)中選擇融資方式有著直接影響。
(一)內(nèi)源融資
1、企業(yè)自有資金
企業(yè)自有資金是企業(yè)在發(fā)展過程中所積累的、經(jīng)常持有的、按規(guī)定可以自行支配、并不需要償還的那部分資金。企業(yè)自有資金是企業(yè)最穩(wěn)妥、最有保障的資金來源。通常企業(yè)可用內(nèi)部自有資金主要有稅后留利、閑置資產(chǎn)變賣和應(yīng)收賬款等形式。
2、未使用或未分配的專項(xiàng)資金
這部分資金在其未被使用和分配以前,是一個(gè)可靠的資金來源,一旦需要使用或分配這些資金,企業(yè)可以及時(shí)以現(xiàn)款支付。專項(xiàng)資金主要是指用于更新改造、修理、新產(chǎn)品試制、生產(chǎn)發(fā)展等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金。從長期的平均趨勢看,這是企業(yè)內(nèi)部能夠保持的一部分較為穩(wěn)定的資金流量,具有長期占有性,在一定條件下,也可以用來進(jìn)行并購活動(dòng)。
3、應(yīng)付稅款和利息
雖然從資產(chǎn)負(fù)債表看,企業(yè)應(yīng)付稅款和利息屬于債務(wù)性質(zhì),但從長期的平均趨勢看,其本源仍在企業(yè)內(nèi)部,是企業(yè)內(nèi)部籌資的一個(gè)來源。
(二)外源融資
外源融資是指企業(yè)通過一定方式從企業(yè)外部籌集所需的資金,外源融資根據(jù)資金性質(zhì)又分為債務(wù)融資和權(quán)益融資。
1、債務(wù)融資
債務(wù)融資是指企業(yè)為取得所需資金通過對(duì)外舉債方式獲得的資金。債務(wù)融資包括商業(yè)銀行貸款和發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券。債務(wù)融資相對(duì)于權(quán)益性融資來說,債務(wù)融資不會(huì)稀釋股權(quán),不會(huì)威脅控股股東的控制權(quán),債務(wù)融資還具有財(cái)務(wù)杠桿效益,但債務(wù)融資具有還本付息的剛性約束,具有很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)控制不好會(huì)直接影響企業(yè)生存。在債務(wù)融資方式中,商業(yè)銀行貸款是我國企業(yè)并購時(shí)獲取資金的主要方式,這主要是由于我國金融市場不發(fā)達(dá),其他融資渠道不暢或融資成本太高,此外,并購活動(dòng)也往往是政府“引導(dǎo)”下的市場行為,解決國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題,比較容易獲取國有商業(yè)銀行的貸款。
2、權(quán)益融資
權(quán)益融資是指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行普通股、優(yōu)先股等方式取得的資金。權(quán)益性融資具有資金可供長期使用,不存在還本付息的壓力,但權(quán)益融資容易稀釋股權(quán),威脅控股股東控制權(quán),而且以稅后收益支付投資者利潤,融資成本較高。
大家在看過律霸小編為大家搜集的資料后,可以明白,一家企業(yè)并購融資方式大致可以分為兩類,一類是內(nèi)源融資,它包括企業(yè)自身經(jīng)營所積累的資金或其他專項(xiàng)資金。另一類則是外源融資,例如債務(wù)融資,權(quán)益融資等。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸廈門律師。
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