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并購基金是基金的一種，用于收購企業(yè)。它通過控制企業(yè)來對企業(yè)進(jìn)行改造、重組來提高企業(yè)的競爭力，最終通過企業(yè)上市或者出售企業(yè)股權(quán)來獲取收益。那么并購基金收益能有多少個盈利模式呢？律霸在下文中對這個問題進(jìn)行了相關(guān)介紹，請您往下閱讀。

并購基金是專注于收購目標(biāo)企業(yè)的基金，其操作手法主要是收購目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行一定的重組改造，從而改變其經(jīng)營績效和經(jīng)營效率進(jìn)而提升公司價值，持有一定條件后再將其出售以獲得企業(yè)價值提升的收益。并購基金對應(yīng)的是企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，而成長型私募基金則主要獲得企業(yè)的參股權(quán)，并購基金購買的企業(yè)是處于成熟期的企業(yè)，而成長型私募基金則主要購買的事成長期的企業(yè)，并購基金是對現(xiàn)有的管理層的替換，而成長型基金是對現(xiàn)有管理層的信任。

并購基金的7種盈利模式

1、 資本重置”獲利。

并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負(fù)債，即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整（recapitalization）。并購基金的注入使負(fù)債累累的企業(yè)去杠桿化、大幅度降低債務(wù)成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機(jī)會。這樣的“資本重置”過程往往能幫助企業(yè)提升效益、獲得資本市場更好的估值。

2、“資產(chǎn)重組”獲利于1+1＞2或3-1＞2

并購基金可以參與企業(yè)的資產(chǎn)梳理、剝離、新增等一系列活動，給企業(yè)組建一個新的、被認(rèn)可的資產(chǎn)組合，然后通過并購進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，以這種方式來實(shí)現(xiàn)收益。

3 、“改善運(yùn)營”法

很多時候并購基金不是單純靠資本的注入來實(shí)現(xiàn)投資回報，而是通過指導(dǎo)和參與所投資企業(yè)的日常運(yùn)營，提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績最終獲得收益。這類盈利模式是國際并購基金中最常見的。

4、通過“稅負(fù)優(yōu)化”獲利

一般來說，稅前的債務(wù)成本比股權(quán)成本要低；如果債務(wù)利息成本又享受免稅，那么這又降低了稅后債務(wù)成本。

5、 “借殼獲利”法

目前如果要收購一個香港主板上市公司的殼已經(jīng)從前幾年的一兩億港元上升到三四億港元的價格。并購基金在收購上市公司“殼”后，通過不斷往里注入自產(chǎn)或引入新的業(yè)務(wù)，拉升股價，在二級市場獲利。在A股市場，這類借殼的行為主要發(fā)生在ST公司，用以幫助那些急于上市、盈利較好的企業(yè)。并購基金作為新公司的股權(quán)投資者可以采取“跟投”占股的策略，實(shí)現(xiàn)日后較高的二級市場回報。

6、 “過程盈利”法

因?yàn)槿魏我蛔诖笮偷牟①彴付紩婕暗健敖灰捉Y(jié)構(gòu)設(shè)計”，這包括并購交易的支付方式可以是現(xiàn)金、可以是換股、可以是帶有“對賭”性質(zhì)的付款條約；交易結(jié)構(gòu)設(shè)計還包括了融資工具的選擇。隨著并購融資工具或者并購支付工具的增多，比如過橋貸款、定向可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證，或者是垃圾債券，或者推行股票分級制度，未來并購重組有很多種組合的方式，這樣并購基金在操作過程中能夠通過不同的并購工具來實(shí)現(xiàn)收益增值或收益放大。

7、“公司改制”獲利法

這是一個很具中國特色的并購基金獲利方法，即通過并購基金的介入，打破原來“純國有”或“純家族”的公司治理結(jié)構(gòu)，通過建立更科學(xué)合理的董事會、公司治理系統(tǒng)、激勵體系等，從源頭上改變企業(yè)的行為方式和企業(yè)文化等，以期獲得更佳的經(jīng)營業(yè)績回報。

通過上文，我們簡單了解了“并購基金收益能有多少個盈利模式”，其中有資本重置、資產(chǎn)重組、改善運(yùn)營、稅負(fù)優(yōu)化、借殼獲利、過程盈利和公司改制等7個盈利模式。如果您想對每一個模式進(jìn)行詳細(xì)的了解，可以咨詢律霸的商洛律師。

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