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目前在中國，除了部分大型企業(yè)并購基金之外，國有企業(yè)也在改革并購基金模式。政策和市場的發(fā)展為國企并購基金創(chuàng)造了良好的環(huán)境。對于國有企業(yè)來說這是個挑戰(zhàn)，同時也是新的機會。有關國企并購基金改革的內容將在下文中問您解答。

一、國企改革并購基金模式

國企改革為并購基金的發(fā)展提供了重要的發(fā)展機遇，在進一步進行結構升級，優(yōu)化產(chǎn)能，提高效率的要求下，一方面國企自身需要通過并購快速發(fā)展或轉型，與PE合作設立并購基金是許多并購方選擇的快捷路徑，另一方面，大型國企之間的強強合并也愈發(fā)頻繁，其中許多案例中都有并購基金的參與。2015年9月24日，國務院正式發(fā)布《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》，明確了國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的總體要求、核心思路、配套措施。隨著政策的進一步落地，進一步厘清PE參與國資國企改革的戰(zhàn)略思路，PE機構參與國企改革將會強趨，并將助推PE機構通過并購基金參與國企改革新一輪高潮。

二、并購基金在國有企業(yè)改革發(fā)展中的作用研究

并購基金的盈利模式符合機構投資者的需求,國有企業(yè)改革發(fā)展也恰恰與機構投資者的需求保持一致。并購基金能夠把活力注入金融市場之中,并能夠把新的思路和啟迪帶給國有企業(yè)進行改革發(fā)展。一直以來中小型國有企業(yè)的指導思想確定為出售,大型企業(yè)改革確立為國有企業(yè)改革的重點,以行政指令等為傳統(tǒng)手段,這種情況對新形勢新任務不能適應程度日益凸顯,市場化成為轉化的急需方向。在新思路和新手段匱乏的狀況下,將會推遲調整國有企業(yè)布局,遲緩改革多元化股權進程。并購基金屬于新生金融資本,在國有企業(yè)改革發(fā)展推進方面所發(fā)揮的作用重要性日益凸顯。本文以在經(jīng)濟發(fā)展中金融所發(fā)揮的促進作用為著眼點,把中心定位在國有企業(yè)改革發(fā)展中并購基金所發(fā)揮的加速作用,對如下四個問題進行著重研究:首先,立足理論和實踐兩方面對并購基金功能進行剖析,對運行機理的獨特優(yōu)勢進行探討;其次,對國有企業(yè)的理論定位進行闡述,對國有企業(yè)普遍發(fā)展趨勢進行分析,對制約國有企業(yè)改革發(fā)展因素進行著重分析;第三,結合理論分析與實證分析的運用,對在國有經(jīng)濟布局與結構和技術創(chuàng)新等方面并購基金所發(fā)揮的優(yōu)化效應進行詳盡論述。最后,在對全文總結基礎上,立足政策與制度安排上提出如何使并購基金效用最大限度得以實現(xiàn)。

總體而言，由于并購基金在國內的發(fā)展尚處于前期階段，所以不可避免的會存在著一定的風險。國有企業(yè)并購基金將在一定程度上推動中國并購市場的發(fā)展。這是機遇也是挑戰(zhàn)，既推動共有企業(yè)改革，又推動中國并購市場的發(fā)展。更多有關國企并購基金改革內容，請聯(lián)系律霸宜賓律師。

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