進(jìn)行海外并購是上市公司開展“走出去”戰(zhàn)略的重要手段,其過程比較復(fù)雜,是個(gè)系統(tǒng)工程。那么上市公司海外并購流程都包括哪些階段?每個(gè)階段有什么注意事項(xiàng)?律霸小編就此整理了一些資料,現(xiàn)在通過下文和大家分享一下。
一、戰(zhàn)略準(zhǔn)備階段
戰(zhàn)略準(zhǔn)備階段是并購活動(dòng)的開始,為整個(gè)并購活動(dòng)提供指導(dǎo)。戰(zhàn)略準(zhǔn)備階段包括確定并購戰(zhàn)略以及并購目標(biāo)搜尋。
1、確定并購戰(zhàn)略
企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎分析各種價(jià)值增長的戰(zhàn)略選擇,依靠自己或通過與財(cái)務(wù)顧問合作,根據(jù)企業(yè)行業(yè)狀況、自身資源、能力狀況以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略確定自身的定位,進(jìn)而制定并購戰(zhàn)略。并購戰(zhàn)略內(nèi)容包括企業(yè)并購需求分析、并購目標(biāo)特征、并購支付方式以及資金來源規(guī)劃等。
2、并購目標(biāo)搜尋
基于并購戰(zhàn)略中所提出的要求制定并購目標(biāo)企業(yè)的搜尋標(biāo)準(zhǔn),可選擇的基本指標(biāo)有行業(yè)、規(guī)模和必要的財(cái)務(wù)指標(biāo),還可包括地理位置的限制等。而后按照標(biāo)準(zhǔn),通過特定的渠道搜集符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。最后經(jīng)過篩選,從中挑選出最符合并購公司的目標(biāo)企業(yè)。
二、方案設(shè)計(jì)階段
并購的第二階段是方案設(shè)計(jì)階段,包括盡職調(diào)查以及交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。
1、盡職調(diào)查
盡職調(diào)查的目的,在于使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況,發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并判斷風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、程度以及對并購活動(dòng)的影響和后果。
盡職調(diào)查的內(nèi)容包括四個(gè)方面:
(一)目標(biāo)企業(yè)的基本情況,如主體資格、治理結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品技術(shù)及服務(wù)等;
(二)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營成果,包括公司的資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)和貸款、擔(dān)保情況;
(三)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展前景,對其所處市場進(jìn)行分析,并結(jié)合其商業(yè)模式做出一定的預(yù)測;
(四)目標(biāo)企業(yè)的潛在虧損,調(diào)查目標(biāo)企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、人力資源以及訴訟等方面是否存在著潛在風(fēng)險(xiǎn)或者或有損失
2、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是并購的精華所在,并購的創(chuàng)新也經(jīng)常體現(xiàn)在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上。交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)牽涉面比較廣,通常涉及法律形式、會(huì)計(jì)處理方法、支付方式、融資方式、稅收等諸多方面。此外,在確定交易結(jié)構(gòu)階段還要關(guān)注可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),如定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、支付方式風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)方法選擇風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)等,以爭取在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下獲得最大收益。
三、談判簽約階段
1、談判
并購交易談判的焦點(diǎn)問題是并購的價(jià)格和并購條件,包括:并購的總價(jià)格、支付方式、支付期限、交易保護(hù)、損害賠償、并購后的人事安排、稅負(fù)等等。雙方通過談判,就主要方面取得一致意見后,一般會(huì)簽訂一份《并購意向書》(或稱《備忘錄》)。
2、簽訂并購合同
并購協(xié)議應(yīng)規(guī)定所有并購條件和當(dāng)事人的陳述擔(dān)保。它通常是收購方的律師在雙方談判的基礎(chǔ)上拿出一套協(xié)議草案,然后經(jīng)過談判、修改而確定。
四、并購接管階段
并購接管階段是指并購協(xié)議簽訂后開始并購交易的實(shí)施,其明確的階段標(biāo)志為并購工商變更手續(xù)的完成。該階段包括產(chǎn)權(quán)界定和交割、工商手續(xù)變更等。
五、并購后整合階段
并購后整合是指當(dāng)收購企業(yè)獲得目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)之后進(jìn)行的資產(chǎn)、人員等企業(yè)要素的整體系統(tǒng)性安排,從而使并購后的企業(yè)按照一定的并購目標(biāo)、方針和戰(zhàn)略有效運(yùn)營。并購后整合階段一般包括戰(zhàn)略整合、企業(yè)文化整合、組織機(jī)構(gòu)整合、人力資源整合、管理活動(dòng)整合、業(yè)務(wù)活動(dòng)整合、財(cái)務(wù)整合、信息系統(tǒng)整合等內(nèi)容。
六、并購后評價(jià)階段
任何事物都需要衡量,并購活動(dòng)也一樣。通過評價(jià),可以衡量并購的目標(biāo)是否達(dá)到,監(jiān)控并購交易完成后公司的經(jīng)營活動(dòng),從而保障并購價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。
由此可見,上市公司進(jìn)行海外并購并不是一蹴而就的,需要一定的規(guī)范流程。上市公司海外并購流程包括從準(zhǔn)備、到方案設(shè)計(jì)、再到合同簽署最后并購?fù)瓿伞_@些環(huán)節(jié)缺一不可,構(gòu)成了一個(gè)有機(jī)結(jié)合。上市公司進(jìn)行海外并購要按照流程辦理,以便能夠順利完成。更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸泰州律師。
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