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在我們現(xiàn)在的生活中，經(jīng)常會(huì)聽到有人投資基金賺錢之類的話語，一般人們平常所說的基金主要是共同基金，即證券投資基金。但是對(duì)于私募基金的概念，大家卻不是很熟悉，但是了解一下總是很有必要的。下面就讓小編帶領(lǐng)大家一起來了解一下私募基金的形式吧。

私募基金的形式

1、契約形態(tài)

私募基金可以采取與我國(guó)公募基金相同的契約形式。存在著私募基金投資人及其組成的持有人大會(huì)、私募基金管理機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)三方關(guān)系。由私募基金管理公司與基金托管機(jī)構(gòu)訂立信托契約，私募基金管理人發(fā)起私募基金，向投資人募集并負(fù)責(zé)投資管理，托管機(jī)構(gòu)按照契約保管資產(chǎn)和會(huì)計(jì)核算。私募基金財(cái)產(chǎn)與管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)獨(dú)立。這種做法我國(guó)已經(jīng)有了公募基金的成熟經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于提高私募基金管理機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信度、保證資金安全有一定作用。目前部分私募基金管理機(jī)構(gòu)通過信托方式實(shí)現(xiàn)陽光化，其中“深圳模式”，私募機(jī)構(gòu)在信托產(chǎn)品中擔(dān)任投資顧問，收取投資顧問管理費(fèi)和特定信托計(jì)劃利益，就接近這種契約形態(tài)。

2、公司形態(tài)

基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。投資人認(rèn)購(gòu)基金份額后，成為基金的股東，基金的重大事項(xiàng)和投資決策由公司董事會(huì)決定。這種形式在美國(guó)較多，我國(guó)目前部分地下私募基金也有采用公司形式的。需要法律對(duì)這類公司的性質(zhì)進(jìn)一步明確，在稅收上給予特定安排。

3、有限合伙

這是國(guó)外最常見的形態(tài)。由發(fā)起人擔(dān)任一般合伙人(GP)，投資人擔(dān)任有限合伙人(LP)。在法律上，一般合伙人須承擔(dān)無限法律責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)以投資額為限的法律責(zé)任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除收取管理費(fèi)外，依據(jù)有限合伙的合同享受一定比例的利潤(rùn)。我國(guó)的《合伙企業(yè)法》修改后，已允許出現(xiàn)有限合伙的形式。私募通過信托實(shí)現(xiàn)陽光化的“上海模式”，私募機(jī)構(gòu)在信托產(chǎn)品中擔(dān)當(dāng)一般受益人的角色，按照一定比例投入資金，作為保底的資金，同時(shí)在獲取的收益超出預(yù)期的時(shí)候，一般受益人也可以獲取超出預(yù)期部分的絕大部分收益，有限合伙接近這種形態(tài)。

4、組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"某某投資公司")在中國(guó)能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

(1)設(shè)立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資;

(2)"投資公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;

(3)"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國(guó)際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入"投資公司"的運(yùn)營(yíng)成本;

(4)"投資公司"的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn)，即存在雙重征稅?？朔秉c(diǎn)的方法有：

(1)將私募基金注冊(cè)于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地;

(2)將公司式私募基金注冊(cè)為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠)，并注冊(cè)于稅收比較優(yōu)惠的地方;

(3)借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購(gòu)一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司)，并把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單。具體的做法可以是：

(1)證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人;

(2)募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作，每個(gè)月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回;

(3)為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi)，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi)。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財(cái)，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí)，表面上是與每個(gè)客戶簽定委托理財(cái)協(xié)議，但這些委托理財(cái)帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作，在買入和贖回基金單元時(shí)，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

(1)每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開立分帳戶;

(2)基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶;

(3)證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶，所有帳戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值;

(4)證券公司盡量使每個(gè)帳戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時(shí)由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒有擺脫委托理財(cái)?shù)氖`，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個(gè)基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型：

(1)公司式與虛擬式的組合;

(2)公司式與契約式的組合;

(3)契約式與虛擬式的組合;

(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。

5、有限合伙制

有限合伙企業(yè)是美國(guó)私募基金的主要組織形式。

2007年6月1日，我國(guó)《合伙企業(yè)法》正式施行，一批有限合伙企業(yè)陸續(xù)組建，這些有限合伙企業(yè)主要集中在股權(quán)投資和證券投資領(lǐng)域

6、信托制

通過信托計(jì)劃，進(jìn)行股權(quán)投資或者證券投資，也是陽關(guān)私募的典型形式。私募證券投資基金基金的主要組織模式有四種，公司型、有限合伙型、信托型、契約型。

契約型主要指民間的“非合法”私募基金，以委托理財(cái)方式為其他投資者提供投資服務(wù)。 公司型是指以單個(gè)企業(yè)出資或聯(lián)合幾家企業(yè)共同出資，成立投資公司管理企業(yè)自有資金。 信托型主要是指經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，通過信托公司發(fā)行的證券投資信托基金。

有限合伙型是指按照有限合伙制企業(yè)模式，由普通合伙人和不超過49人的有限合伙人共同組建的私募基金，普通合伙人即私募基金的管理人，有限合伙人及私募基金的投資人。

私募基金的形式有哪些？一般私募基金采取與我國(guó)公募基金相同的契約形式。私募基金的形式還包括契約式，契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單。還包括虛擬式，虛擬式私募基金表面看來像委托理財(cái)，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。在這里，小編要提醒一下大家，投資理財(cái)需謹(jǐn)慎。

如何成立私募基金

什么是私募基金

最新私募基金管理辦法中有何新規(guī)定？