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隨著新修訂的《基金法》實施落實,私募基金備案成為了最大突破內(nèi)容之一,同時也確立了私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品的地位。私募基金備案后,基金投資可以不在借助劵商、信托等的產(chǎn)品通道,私募基金可以通過合法的渠道,進行自主發(fā)行產(chǎn)品。那么有關私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品有什么好處呢?本來小編將為大家詳情介紹。
私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品有什么好處
1、備案制降本增效
降本,即私募自主發(fā)行產(chǎn)品后,至少能夠省去千分之三到百分之六的通道費;增效,即自發(fā)產(chǎn)品對私募基金風控和內(nèi)部規(guī)范提出了更高要求,倒逼私募基金公司加快了解投資者需求,提升管理水平,步入規(guī)范化發(fā)展空間
格上理財統(tǒng)計顯示,截至8月4日,已有331只私募基金產(chǎn)品完成備案,涉及152家私募管理人。格上理財研究中心研究員張彥介紹,納入統(tǒng)計的331只私募基金產(chǎn)品分別采取自主發(fā)行、借助信托、基金子公司、資管通道、有限合伙5種方式發(fā)行。
其中,私募基金公司自主發(fā)行的產(chǎn)品達210只,占比達63%,排在5種發(fā)行方式之首。在這210只基金產(chǎn)品中,證券投資基金171只,商品基金17只,股權投資基金20只,創(chuàng)業(yè)投資基金2只,共涉及100家私募管理人。排在次席的是借助基金子公司通道發(fā)行的私募基金產(chǎn)品,達68只,多為量化對沖基金。第三名是借助信托通道的私募基金產(chǎn)品,有47只。此外,借助資管通道和有限合伙方式發(fā)行的私募基金分別為4只、2只。
“從產(chǎn)品數(shù)量上看,備案制推行的確讓私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品步入快車道。”格上理財研究部主管景卉認為,一方面,備案制推動部分私募基金公司愿意從“地下”走到“地上”來,走向“陽光”,即意味著進入合規(guī)監(jiān)管視野,這對私募來說是最大的利好。另一方面,部分規(guī)模大的私募基金公司乘著備案“東風”,獨立發(fā)行產(chǎn)品、擺脫渠道限制、打造自身品牌,更利于行業(yè)良性競爭。
“備案制給私募基金發(fā)展起到了降本增效的作用。”青騅投資合伙人張建說,所謂“降本”,即私募自主發(fā)行產(chǎn)品后,至少能夠省去千分之三到百分之六的通道費,同時,有助于提升私募基金自主品牌的公信力和市場認可,增加登上銀行、保險“白名單”的籌碼,利于后期繼續(xù)擴大規(guī)模。
所謂“增效”,即自發(fā)產(chǎn)品對私募基金風控和內(nèi)部規(guī)范提出了更高要求,倒逼私募基金公司加快了解投資者需求,提升管理水平,步入規(guī)范化發(fā)展空間。
2、私募基金自發(fā)品類有待豐富
自發(fā)基金品類雖然不斷豐富,但規(guī)模、品類仍有不小提升空間。由于國內(nèi)陽光私募基金的稅收政策依然參照公募基金,缺乏自身獨立的稅收細則,部分私募基金公司仍處于觀望狀態(tài)。今后這方面稅收細則明確后,行業(yè)自發(fā)產(chǎn)品的種類必將再上新臺階
不容忽視的是,現(xiàn)有自發(fā)私募產(chǎn)品種類并不多。格上理財統(tǒng)計顯示,按照目前自主發(fā)行產(chǎn)品募資方式分類,共有標桿產(chǎn)品、試點產(chǎn)品、“殼”產(chǎn)品、陽光化產(chǎn)品等4類。
所謂成立標桿產(chǎn)品,即完全以自有資金快速完成發(fā)行。例如,重陽投資旗下的重陽A股阿爾法對沖基金,作為自主發(fā)行的第一只基金,具備更高的戰(zhàn)略意義。“很多大私募把操作業(yè)績放在次席,趕著‘搶頭彩’,最終目的還是為做品牌,提升影響力。”張彥認為,重陽意在打造資管平臺,規(guī)模上肯定要做大,提高社會知名度、行業(yè)地位,提升投資者的熟知度和認可度。與此相類,期貨基金等也有這種造品牌、沖規(guī)模的意圖,畢竟募資方式是全部自掏腰包,凈值披露沒有公募那么透明。
除了完全自有資金認購外,也有部分私募以自有資金及部分大客戶資金為主,“低調”成立規(guī)模較小的試點產(chǎn)品,旨在進行新通道或新策略的小規(guī)模試運行。如世誠投資旗下的季和穩(wěn)健套利、誠祥主題投資、誠明對沖策略3只基金。
此外,第三類私募自發(fā)成立“殼”產(chǎn)品也較受關注。私募公司以自主發(fā)行的產(chǎn)品投向其他現(xiàn)有理財產(chǎn)品,達到降低投資門檻、擴充小額投資者(300萬元以下)名額的目的。如理成資產(chǎn)成立的理成MINI全球視野資產(chǎn)管理計劃,為投向理成全球視野資產(chǎn)管理計劃的子基金,可將投資門檻由500萬降至100萬元。
除了上述三類產(chǎn)品外,中小私募發(fā)行的產(chǎn)品仍以客戶資金為主,這就是第4類陽光化私募產(chǎn)品。目前,這類私募又分兩種,一是早已發(fā)行過陽光私募基金的成熟私募管理人,成立自主發(fā)行產(chǎn)品,更多考慮的是通道費用、投資限制等實際操作因素,如朱雀投資發(fā)行的朱雀靈活阿爾法一號等。
私募基金備案后對私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品不僅降低了成本,省去了通道費,而且自發(fā)產(chǎn)品使私募基金提高了內(nèi)部規(guī)范的要求,同時也加快了解了投資者的需求。私募基金自主發(fā)行的產(chǎn)品品類在不斷的豐富,但是私募基金自主發(fā)行產(chǎn)品的規(guī)模和產(chǎn)品種類仍然可以繼續(xù)不斷提升。
如何成立私募基金
最新私募基金備案規(guī)定
最新私募基金管理辦法中有何新規(guī)定?
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