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私募基金逐漸成為大眾募集資金的一種方式，但是，很多人對于如何成立私募基金，以及私募基金怎么運作并不是很清楚，其實，私募基金有很多組織形式。下面，律霸小編就跟大家分享一些私募基金的成立及運作方式的相關(guān)內(nèi)容。

一、私募基金怎么運作

私募基金是一個寬泛的概念,非共同基金的投資機(jī)構(gòu)都可稱為私募基金。現(xiàn)在市場上陽光化私募都是一些合法的信托投機(jī)機(jī)構(gòu),他們的資金募集方式大都是一些自己熟悉的大型高端客戶。還有一些是親戚朋友間的代理委托形式,這類形式都要承擔(dān)一定的道德風(fēng)險。

所以,你要成立私募基金必須先有一定人脈資源

1、在某個投資領(lǐng)域(如股票、期貨、外匯、黃金等)有非常豐富的經(jīng)驗，最好長時間穩(wěn)定地盈利過。

2、制定包含有資金的募集、投向、分成、風(fēng)險控制等內(nèi)容的說明書。

3、有一批支持你的富人，他們給你提供你想要的規(guī)模的資金。

4、有一個研究團(tuán)隊，密切跟蹤市場的變化，制定計劃。

5、有一套精密嚴(yán)格的系統(tǒng)，使你的計劃能夠真正執(zhí)行下去。

6、由于私募處于灰色地帶，應(yīng)有能力化解一些意想不到的麻煩。

從小做起，量力而行，低調(diào)嚴(yán)謹(jǐn)。

二、私募基金的組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"某某投資公司")在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運作，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

(1)設(shè)立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價證券投資;

(2)"投資公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;

(3)"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，并打入"投資公司"的運營成本;

(4)"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實質(zhì)上就是一種隨時擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：

(1)將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地;

(2)將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠)，并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方;

(3)借殼，即在基金的設(shè)立運作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司)，并把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單。具體的做法可以是：

(1)證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人;

(2)募到一定數(shù)額的金額開始運作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回;

(3)為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費。其優(yōu)點是可以避免雙重征稅，缺點是其設(shè)立與運作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財，但它實際上是按基金方式進(jìn)行運作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時，表面上是與每個客戶簽定委托理財協(xié)議，但這些委托理財帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

(1)每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶;

(2)基金持有人共同出資組建一個主帳戶;

(3)證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶，所有帳戶統(tǒng)一計算基金單位凈值;

(4)證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據(jù)基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點是，可以規(guī)避證券管理部門對基金設(shè)立與運作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委托理財?shù)氖`，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型：

(1)公司式與虛擬式的組合;

(2)公司式與契約式的組合;

(3)契約式與虛擬式的組合;

(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。

三、私募基金的運作方式

私募基金的主要運作方式有兩種。

1、是承諾保底，基金將保底資金交給出資人，相應(yīng)地設(shè)定底線，如果跌破底線，自動終止操作，保底資金不退回。

2、是接收賬號(也就是說客戶只要把賬號給私募基金即可)，如果跌破10%，客戶可自動終止約定，對于贏利達(dá)10%以上部分按照約定的比例進(jìn)行分成，這種運作方式主要針對熟悉的客戶和大型企業(yè)單位。通常情況下，私募基金會承諾比公募基金高得多的收益水平。

從上文的內(nèi)容，我們可以看出，私募基金的成立，需要一些必備的人脈和抗風(fēng)險等的能力。私募基金的組織形式有很多種，有公司式、契約式和虛擬式以及組合式等方式。私募基金怎么運作?在我國，私募基金的運作方式主要有兩種，一種是承諾保底，一種是接收賬號。

如何成立私募基金

什么是私募基金

私募基金公司的組織形式有哪些