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在進(jìn)行并購(gòu)基金的時(shí)候，我們首先要對(duì)相關(guān)的政策有一定的了解，要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)它們的特點(diǎn)有一定的掌握。那么，并購(gòu)基金政策有哪些呢?私募股權(quán)投資基金的主要特點(diǎn)有哪些呢?一起跟著小編了解一下相關(guān)的知識(shí)吧。

一、并購(gòu)基金政策

2014年3月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》(國(guó)發(fā)[2014]14號(hào))，明確提出“鼓勵(lì)證券公司開展兼并重組融資業(yè)務(wù)，各類財(cái)務(wù)投資主體可以通過設(shè)立股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購(gòu)基金等形式參與兼并重組”。2014年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，管理辦法第9條明確規(guī)定“鼓勵(lì)依法設(shè)立的并購(gòu)基金、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等投資機(jī)構(gòu)參與上市公司并購(gòu)重組”。

二、設(shè)立并購(gòu)基金對(duì)上市公司的積極作用

(1)提高公司實(shí)力，提升公司估值。產(chǎn)業(yè)整合與并購(gòu)重組，勢(shì)必將增強(qiáng)上市公司實(shí)力，擴(kuò)大上市公司影響。由于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)可控，預(yù)期明確，股價(jià)會(huì)有較大幅度上漲，大幅度提升上市公司市值。

(2)杠桿收購(gòu)，占用公司少量資金。通過并購(gòu)基金進(jìn)行收購(gòu)屬于杠桿收購(gòu)，上市公司只需付出小部分資金，且可以根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度逐期支付，其余資金由并購(gòu)基金管理人進(jìn)行募集，即可鎖定并購(gòu)標(biāo)的。

(3)充分利用投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，規(guī)避各類并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)工作實(shí)施過程中一般可分為三類風(fēng)險(xiǎn)：

實(shí)施前的戰(zhàn)略決策失誤風(fēng)險(xiǎn);實(shí)施中的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn);實(shí)施后的整合風(fēng)險(xiǎn)。

PE機(jī)構(gòu)具有先進(jìn)的投資技術(shù)及專業(yè)的資產(chǎn)管理才團(tuán)隊(duì)，在行業(yè)分析、并購(gòu)標(biāo)的篩選及價(jià)值發(fā)現(xiàn)方面經(jīng)驗(yàn)豐富;PE機(jī)構(gòu)擁有高超的談判技巧，保證在最佳時(shí)機(jī)、以最合理的價(jià)格收購(gòu)目標(biāo)企業(yè);PE機(jī)構(gòu)的上述優(yōu)勢(shì)可彌補(bǔ)上市公司在并購(gòu)實(shí)施過程中的短板，規(guī)避大部分并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

三、私募股權(quán)投資(PE)基金的主要特點(diǎn)

(1)在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場(chǎng)的操作,一般無需披露交易細(xì)節(jié)。

(2)多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具

(3)一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。

(4)比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。

(5)投資期限較長(zhǎng)，一般可達(dá)3至5年或更長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期投資。

(6)流動(dòng)性差，沒有現(xiàn)成的市場(chǎng)供非上市公司的股權(quán)出讓方與購(gòu)買方直接達(dá)成交易。

(7)資金來源廣泛，如富有的個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購(gòu)基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等。

(8)PE投資機(jī)構(gòu)多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

(9)投資退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(gòu)(M&A)、標(biāo)的公司管理層回購(gòu)等等。 有限合伙制是合伙制的一種特殊形式，對(duì)外在整體上也同樣具有無限責(zé)任性質(zhì)，但在其內(nèi)部設(shè)置了一種與普通合伙制有根本區(qū)別的兩類法律責(zé)任絕然不同的權(quán)益主體：一類合伙人作為真正的投資者，投入絕大部分資金，但不得參與經(jīng)營(yíng)管理，并且只以其投資的金額承擔(dān)有限責(zé)任，稱為有限合伙人;另一類合伙人作為真正的管理者，只投入極少部分資金，但全權(quán)負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，并要承擔(dān)無限責(zé)任，稱為普通合伙人，亦稱一般合伙人或無限合伙人。這就是有限合伙制的主要特點(diǎn)，也是其在組織安排和制度設(shè)計(jì)上主要的創(chuàng)新之處。

綜上所述，關(guān)于并購(gòu)基金政策還是有很多的，在我們進(jìn)行并購(gòu)基金的時(shí)候，還是對(duì)上市公司會(huì)對(duì)產(chǎn)生一定的積極的作用的，并購(gòu)基金進(jìn)行收購(gòu)屬于杠桿收購(gòu)，我們?cè)谶M(jìn)行并購(gòu)的時(shí)候，會(huì)比較少的使用公司的基金，而且，還可以提高公司實(shí)力，提升公司估值。

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