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企業(yè)債券與公司債券的異同是什么?

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-11 · 890人看過

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債券是國(guó)家或企業(yè)向民間借錢而發(fā)行的,具有法律效力的憑證。企業(yè)債券顧名思義是企業(yè)發(fā)行的一種債券,公司債券就是公司為了借貸而發(fā)行的。那么企業(yè)債券與公司債券的異同是什么?作為普通投資者的我們,如果要購買需要注意什么。下面律霸為大家介紹相關(guān)差異問題。

第一、發(fā)行主體的差別

公司債券是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券,我國(guó)2005年《公司法》和《證券法》對(duì)此也做了明確規(guī)定,因此,非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券。企業(yè)債券是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券,它對(duì)發(fā)債主體的限制比公司債券狹窄得多。在我國(guó)各類公司的數(shù)量有幾百萬家,而國(guó)有企業(yè)僅有20多萬家。

第二、發(fā)債資金用途的差別

公司債券是公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作具體需要所發(fā)行的債券,它的主要用途包括固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來源的結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購和資產(chǎn)重組等等,因此,只要不違反有關(guān)制度規(guī)定,發(fā)債資金如何使用幾乎完全是發(fā)債公司自己的事務(wù),無需政府部門關(guān)心和審批。

第三、信用基礎(chǔ)的差別

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等是公司債券的信用基礎(chǔ)。由于各家公司的具體情況不盡相同,所以,公司債券的信用級(jí)別也相差甚多,與此對(duì)應(yīng),各家公司的債券價(jià)格和發(fā)債成本有著明顯差異。

第四、管制程序的差別

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,公司債券的發(fā)行通常實(shí)行登記注冊(cè)制,即只要發(fā)債公司的登記材料符合法律等制度規(guī)定,監(jiān)管機(jī)關(guān)無權(quán)限制其發(fā)債行為。在這種背景下,債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)的主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場(chǎng)的活動(dòng)等方面。但我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行中,發(fā)債需經(jīng)國(guó)家發(fā)改委報(bào)國(guó)務(wù)院審批,由于擔(dān)心國(guó)有企業(yè)發(fā)債引致相關(guān)對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)問題,所以,在申請(qǐng)發(fā)債的相關(guān)資料中,不僅要求發(fā)債企業(yè)的債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%,而且要求有銀行予以擔(dān)保,以做到防控風(fēng)險(xiǎn)的萬無一失;一旦債券發(fā)行,審批部門就不再對(duì)發(fā)債主體的信用等級(jí)、信息披露和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管了。

第五、市場(chǎng)功能的差

在發(fā)達(dá)國(guó)家中,公司債券是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式,在上世紀(jì)80年代后,又成為推進(jìn)金融脫媒和利率市場(chǎng)化的一只重要力量。在我國(guó),由于企業(yè)債券實(shí)際上屬政府債券,它的發(fā)行受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制,不僅明年的發(fā)行數(shù)額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券,也明顯低于股票的融資額,為此,不論在眾多的企業(yè)融資中還是在金融市場(chǎng)和金融體系中,它的作用都微乎其微。

企業(yè)債券與公司債券的異同是什么?從上文可以總結(jié)出幾個(gè)差別,首先發(fā)行主體就不同,一個(gè)是公司一個(gè)是企業(yè)。公司數(shù)量龐大而企業(yè)相對(duì)比較少。其次,在獲取募集款后公司和企業(yè)的使用資金用途也不同。并且兩種債券在金融部門的監(jiān)管程序和對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響也不同。相同點(diǎn)是,兩個(gè)債券都是向投資者借貸而發(fā)行的憑證。


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