一些大型公司在籌集資金的時候,往往會發行一些公司債券,當債券到期后,支付給投資者本金和利息。現在大部分公司債券都是有期限的,短則半年,長則三五年乃至十年以上。公司會綜合各種因素來確定債券的約定期限,那么公司債券約定期限如何確定?下面小編給大家簡單描述下相關知識。
一、公司債券的期限如何確定?
公司債券是要償還本金的,因此它有個多長時間后還本的問題,以公司債券發行日起到還本日止這段時間,叫做公司債券期限。現在一般是將期限在一年以內的公司債券稱為短期公司債券,期限有一年以上、5年以內的稱中期公司債券;期限大于5年的,稱為長期公司債券。公司債券的期限要根據發債公司使用資金的周轉期,市場利率的趨勢,流通市場的發達程度以及投資人的投資意向等因素決定。
首先要考慮自己使用資金的周轉期,因為不同期限的債券主要是為了滿足不同的特定的資金需求。如果一個公司為某個生產項目發行債券籌資,很少能夠做到在該項目投產盈利之前償還本金,因此,公司債券的期限一般要與資金的周轉期相適應。其次要考慮未來市場利率的發展趨勢,如果預測市場今后要下降,發債公司就應盡量縮短債券的期限,以發行短期債券為宜。反之,如果預測市場利率今后要上升,發債公司就要盡量發行長期債券,這樣既可以避免利率風險,又可以減少市場利率上升所引起的籌資成本上升。再次,要考慮流通市場的發達程度,如果轉讓市場發達,投資人就敢于購買長期債券,因為債券可以隨時變現,如果轉讓市場不發達,投資者存在著后顧之優,長期債券就難以銷售。另外,投資人的意向、心理狀況以及市場上其他公司債券的期限構成,也是發債公司確定債券期限的重要因素。
二、公司債券發行價格受到什么因素影響?
公司債券的發行價格,是指公司債券從發債公司手中轉移到初始投資人手中的價格。發行公司債券時,公司債券的發行價格未必要同公司債券的票面額相等,如果按照票面金額發行,為平價發行,如果高于票面金額發行,為溢價發行,如低于票面金額發行,則為折價發行,在公司債券票面利率已定的情況下,可以通過調整發行價格來調整債券的收益率,使其與市場利率一致。一般來說,市場利率水平有較大幅度浮動時,可調整債券的票面利率,也可微調發行價格與之相適應。
無論公司債券的發行價格如何,償還時均按票面額償還,發行價格如果高于償還額,其差額稱為償還差損。發行價格如果低于償還額,其差額則稱為償還差益。
公司債券的價格跟它的票面利率成正比,票面利率越高,它的售價也就越高,跟資金市場的利率成反比,當資金市場利率提高時,債券的價格就下跌。一般情況下,公司債券的價格主要受市場利率的影響。
由此可見,影響公司債券約定期限的因素很多,包括市場利率水平、公司資金周轉情況和投資者意向等。如果公司預感到未來利率水平會降低,那么則會發行短期債券,這樣可以節約一定的利息成本。如果公司資金周轉速度慢,那么則可能會考慮發行長期債券,來保障資金鏈的完整。
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哪些公司可以發行債券?
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