一、定向增發(fā)會(huì)稀釋原股東的股權(quán)嗎?

定向增發(fā)是一定會(huì)稀釋原有股東的股權(quán)(只有特定的個(gè)人和機(jī)構(gòu)才能購(gòu)買(mǎi)新股)。公開(kāi)增發(fā)不會(huì)稀釋股權(quán)是因?yàn)樗腥硕伎梢詤⑴c買(mǎi)股，而且原有股東有優(yōu)先權(quán)。定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)(或個(gè)人)投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時(shí)也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價(jià)格由參與增發(fā)的投資者競(jìng)價(jià)決定。發(fā)行程序與公開(kāi)增發(fā)相比較為靈活。

二、公司定向增發(fā)的程序是什么?

1、公司擬定初步方案，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)溝通，獲得同意;

2、公司召開(kāi)董事會(huì)，公告定向增發(fā)預(yù)案，并提議召開(kāi)股東大會(huì);

3、公司召開(kāi)股東大會(huì)，公告定向增發(fā)方案;將正式申報(bào)材料報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì);

4、申請(qǐng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核通過(guò)，公司公告核準(zhǔn)文件;

5、公司召開(kāi)董事會(huì)，審議通過(guò)定向增發(fā)的具體內(nèi)容，并公告;

6、執(zhí)行定向增發(fā)方案;

7、公司公告發(fā)行情況及股份變動(dòng)報(bào)告書(shū)。

三、定向增發(fā)的用處是什么?

1、利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)(相對(duì)于母公司資產(chǎn)賬面價(jià)值而言)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值。

2、符合證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)了上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的完全自主。

3、對(duì)于控股比例較低的集團(tuán)公司而言，通過(guò)定向增發(fā)可進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制。

4、對(duì)國(guó)企上市公司和集團(tuán)而言，減少了管理層次，使大量外部性問(wèn)題內(nèi)部化，降低了交易費(fèi)用，能夠更有效地通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式強(qiáng)化市值導(dǎo)向機(jī)制。

5、時(shí)機(jī)選擇的重要性。當(dāng)前上市公司估值尚處于較低位置，此時(shí)采取定向增發(fā)對(duì)集團(tuán)而言，能獲得更多股份，從未來(lái)減持角度考慮，更為有利。

6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購(gòu)手段，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)。

綜上所述，有些股份公司在融資的時(shí)候，會(huì)考慮用定向增發(fā)的手段。用這樣方式融資，會(huì)稀釋原股東的股權(quán)，公司總體股本規(guī)模擴(kuò)大。持有公司優(yōu)先股的股東，一般情況表可以成為定向增發(fā)的對(duì)象。除了定向增發(fā)，公司增發(fā)還有公開(kāi)發(fā)行這種方式。

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