2016年04月15日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(“基金業(yè)協(xié)會”)發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法》(《募集辦法》;除特殊注明外，本文所涉法律條文均引自《募集辦法》)，明確了私募基金產(chǎn)品的募集程序和要求，并制定了募集專用賬戶、冷靜期及回訪確認等新的監(jiān)管事項。《募集辦法》將于2016年07月15日施行。

《募集辦法》的出臺確立了詳細的募集程序以及各個操作環(huán)節(jié)的具體要求，直接規(guī)制了以往私募基金在募集環(huán)節(jié)的諸多亂象，也改變了過去一套文件囊括所有內(nèi)容的粗放式操作方式。在《募集辦法》自公布至施行的三個月過渡期里，我們綜合了各方的研究觀點、解釋說明和實操經(jīng)驗，就新規(guī)施行后的基金產(chǎn)品募集操作規(guī)程(“九步操作”)以及如何合法合規(guī)地簽署基金產(chǎn)品文件(“四套文件”)整理成本文，供業(yè)界參考。

私募基金風險評定機構

中國證券業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動了私募基金行業(yè)的不斷進步，并且隨著私募基金越來越完善的規(guī)范管理，未來將吸引更多投資者，大量資金的注入將推動其更快更好發(fā)展。同時，在私募基金高速成長的背后，是投資者對絕對收益的狂熱追求。而科學完善的私募評價體系，對于投資者甄別投資目標，評價私募基金管理公司，凈化私募行業(yè)秩序具有重要幫助。

隨著私募基金的發(fā)展壯大，私募基金評級市場并不是一片空白，大大小小的評級機構也逐漸增多。從某種程度上說，私募評級機構增多也反映了**私募基金話語權的增強。但是值得一提的是，與公募基金的評級工作相比，由于私募基金很多信息都是非公開化的，因此相比較而言，私募基金評級的難度要大很多。

據(jù)排排君了解，目前市場上私募基金評級機構主要分為三類：

1、賣方機構如**君安、**證券、**證券、**證券、**萬國等券商私募研究組；

2、私募基金第三方機構如晨-星、私募排排網(wǎng)研究中心、**基金、**永續(xù)等；

3、媒體自創(chuàng)，或與相關機構聯(lián)手也涉及私募評級工作。此外，一些信托公司也加入了私募評級的行列。

現(xiàn)階段，國內(nèi)私募基金的凈值公布時間并不一致，并存在一定的滯后，因此對評級機構來說，全面、完整的評級是一個費時費力的過程?！?/p>

通過私募基金評級機構的報告，投資者可以更加準確、直觀、全面地了解私募行業(yè)全景和自己關注的產(chǎn)品排名；而私募基金評級亦可讓私募基金本身更加清楚自身的發(fā)展情況。應該說，評級機構對促進私募基金行業(yè)規(guī)范化、透明化、風格化方面具有不可磨滅的貢獻。

私募基金評級規(guī)范化道路的曲折和艱難是與私募基金行業(yè)本身的特殊性是密不可分的，在私募基金高速發(fā)展的同時，排排君也期待更多具有品牌公信力的評級研究機構涌現(xiàn)，以專業(yè)審慎的態(tài)度，共同開辟私募基金研究評級的新天地。

風險控制措施

1、目標風控

即投資者選擇基金產(chǎn)品，要堅持不達目標不罷休的投資思想。

2、機制風控

參與新基投資，往往會有三個月的封閉期，這樣，也就為開放式基金的凈值增長提供了一定的封閉運行周期，也為投資者獲得凈值增長的機會，創(chuàng)造了條件。當然，投資者也可以選擇具有一定封閉期限的理財型基金，這也是一種很好的辦法。

3、理念風控

即投資者投資基金產(chǎn)品，需要堅持長期投資、分散投資、價值投資和理性投資。將閑置資金在銀行存款、保險及資本市場之間進行分配，控制股票型基金產(chǎn)品投資比例，選擇屬于自己的激進型、穩(wěn)健型及保守型基金產(chǎn)品組合。

4、補倉風控

對于基本面良好的基金產(chǎn)品，投資者可以利用震蕩行情下，基金產(chǎn)品凈值下跌的有利時機，選擇低成本補倉的機會，從而起到攤低購基成本的作用。

5、周期風控

即投資者遵循不同類型基金產(chǎn)品投資運作規(guī)律基礎上進行風控：貨幣市場基金主要投資于一年期貨幣市場工具，免申購贖回費，具有較強的流動性;債券型基金與貨幣政策調(diào)整有一定的關系;股票型基金與經(jīng)濟周期密不可分;QDII基金產(chǎn)品需要考慮投資國經(jīng)濟，尤其是匯率波動;分級基金產(chǎn)品需要把握基金產(chǎn)品的凈值與價格波動價差套利。

6、定投風控

即通過采取運用固定渠道、運用固定資金、選擇固定時間，進行固定基金產(chǎn)品的投資模式，起到熨平證券市場波動，降低基金產(chǎn)品投資風險的作用。

私募基金有哪些形式

1、公司型

按照《公司法》的規(guī)定，有限責任公司股東人數(shù)需在50人以下，股份有限公司發(fā)起人數(shù)量需在200人以下。對有限責任公司，全體股東可以約定不按照出資比例分取紅利，對股份有限公司，章程中可以約定不按照持股比例分配。這樣，對私募基金來說，就可以靈活約定，投資人獲得多少比例，而基金公司或基金經(jīng)理獲得多少比例。但是，因為投資人可能會不斷進入，這樣從公司形式上就需要增資，而增資又需要股東的多數(shù)決，開股東會和辦理公司變更手續(xù)，增加了繁復程度。此外，由于公司需要繳納企業(yè)所得稅等各種稅費，將導致投資人的收益有較大折損。

2、有限合伙型

首先，除法律另有規(guī)定，有限合伙企業(yè)應由二個以上五十個以下合伙人設立。投資人為有限合伙人，以自己的投資為限承擔責任，基金經(jīng)理可以為普通合伙人，可以勞務出資，并承擔無限責任。由于資金由基金經(jīng)理運做，基金經(jīng)理對自己的行為承擔無限連帶責任，這樣，就比公司型的利潤分配方式更進一步，不僅是分配利潤，而且還有承擔損失，這對于投資人多了一種保護。但是，對基金經(jīng)理個人則成為一個太大的壓力，尤其在我國沒有個人破產(chǎn)法的情況下，因為自己的勞務而承擔無限連帶責任，不利于私募基金的行業(yè)發(fā)展。而按照公司法的規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，公司不得成為對所投資企業(yè)的債務承擔連帶責任的出資人。

3、信托型

信托型私募基金需要委托信托機構通過出售資金信托份額，按照信托法律規(guī)定，資金信托的份額不得超過200份。信托的銷售已經(jīng)不同于私募，購買人與基金經(jīng)理之間已經(jīng)被信托公司所隔離，整個信托計劃成為投資資金，信托公司取代購買人(真正的投資人)行使投資者權利。在這個模式中，增加了一層法律關系。同時，因為信托機構的介入費用增加，對投資人的收益有所折損。

4、契約型

基金經(jīng)理或基金公司與投資人簽訂委托理財協(xié)議，資金仍在投資人帳戶中，投資人授權基金經(jīng)理操作。這種模式對投資人的收益折損最小，但是，同時對基金經(jīng)理或基金公司的保障最小。鑒于雙方簽訂的委托理財協(xié)議，資金沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，沒有形成信托財產(chǎn)，所以，對于這種委托理財關系應當視為平等主體之間的民事委托代理關系。這樣，在因為投資虧損或者收益分配糾紛出現(xiàn)時，訴訟將成為最后的保障。

律霸網(wǎng)小編提醒大家在日常生活中，對于一些投資行為一定要做好相應的管控，千萬不要跟風，很容易出現(xiàn)一些意外的情況。如有更多關于私募基金的法律問題，都可以來律霸網(wǎng)咨詢小編。