第二章玩弄校花双胞胎,日本人真人姓交大视频,成 人 免费 黄 色 视频,欧美熟妇无码成a人片

非公開發(fā)行公司債券與私募是否一樣,有什么區(qū)別

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-10 · 1212人看過

非公開發(fā)行公司債券與私募是否一樣,有什么區(qū)別

非公開發(fā)行只針對特定少數(shù)人進行股票發(fā)售,而不采取公開的勸募行為,因此也被稱為"私募"、"定向募集"等,然而私募是指向小規(guī)模數(shù)量合格投資者出售股票,二者從定義上也是有差別的,而且在不同的領(lǐng)域也有所不同。

一、私募債券

私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件,私募的對象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機構(gòu),如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會等。一般發(fā)行市場所在國的證券監(jiān)管機構(gòu)對私募的對象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定,但在日本則規(guī)定為不超過50家。

這些專業(yè)投資的投資機構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗豐富的專家,對債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力,加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉,所以沒有公開展示的要求,即私募發(fā)行不采取公開制度。購買私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買,只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對私募債券的轉(zhuǎn)賣有一定的規(guī)定,即在發(fā)行后兩年之內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓,即使轉(zhuǎn)讓,也僅限于轉(zhuǎn)讓給同行業(yè)的投資者。

二、非公開發(fā)行

非公開發(fā)行只針對特定少數(shù)人進行股票發(fā)售,而不采取公開的勸募行為。

一般地說,非公開發(fā)行股票的特點主要表現(xiàn)在兩個方面:其一,募集對象的特定性;其二,發(fā)售方式的限制性。這兩大特質(zhì)使得其能夠在許多國家獲得發(fā)行審核豁免。對非公開發(fā)行股票給予豁免,并不貶損證券法的目的與功能。證券法的立法目的之一是,通過強制性信息披露使投資者獲取足以能使自己形成獨立投資決策的信息,以盡力消除認購者與發(fā)行人之間以及認購者內(nèi)部一般投資人與機構(gòu)投資者之間的信息不對稱性,最終使證券市場這一以信息與信心為主導的市場得以穩(wěn)健運行,市場效率得以發(fā)揮。因此,以強制信息披露為根本核心的現(xiàn)代證券法正是通過對中小投資人的保護從而實現(xiàn)現(xiàn)代法制所追求的實質(zhì)公平。而非公開發(fā)行的特質(zhì)使之無需證券監(jiān)管的直接介入即可達到這種公平,或者說,至少不會損害這種公平。

首先,非公開發(fā)行對象是特定的,即其發(fā)售的對象主要是擁有資金、技術(shù)、人才等方面優(yōu)勢的機構(gòu)投資者及其他專業(yè)投資者,他們具有較強的自我保護能力,能夠作出獨立判斷和投資決策。

其次,非公開發(fā)行的發(fā)售方式是有限制的,即一般不能公開地向不特定的一般投資者進行勸募,從而限制了即使出現(xiàn)違規(guī)行為時其對公眾利益造成影響的程度和范圍。在這種情形下,通常的證券監(jiān)管措施,如發(fā)行核準、注冊或嚴格的信息披露,對其就是不必要的,甚至可以說是一種監(jiān)管資源的浪費。因此,給予非公開發(fā)行一定的監(jiān)管豁免,可以在不造成證券法的功能、目標受損的前提下,使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時間,也使監(jiān)管部門減少了審核負擔,從而可以把監(jiān)管的精力更多地集中在公開發(fā)行股票的監(jiān)管、查處違法活動及保護中小投資者上,這在經(jīng)濟上無疑是有效率的。

基于以上原因,許多國家對非公開發(fā)行給予審核豁免。由于可以獲得審核豁免,從而大大降低籌資成本,因而對于許多企業(yè)來說,非公開發(fā)行具有很大吸引力。例如,一些"創(chuàng)業(yè)企業(yè)"(START-UPENTERPRISES)盡管擁有某種新技術(shù),但由于其高風險性,使得普通投資者往往不愿對這樣的企業(yè)進行投資。這種企業(yè)的價值也往往被低估。如果它們通過公開發(fā)行股票進行融資,其成功的可能性將不高,復雜、耗時、費用高昂的審核、披露程序更是一道難以逾越的門檻。而非公開發(fā)行則可以為它們提供一條有效的直接融資捷徑。有資料證明,美國非公開發(fā)行豁免制度對美國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了重要推動作用。再比如,當外國企業(yè)希望到其他國家的股票市場上籌資時,他國的股票發(fā)行審核、披露程序常常也是最大的障礙。而非公開發(fā)行則可以使其克服這一障礙。通過非公開發(fā)行方式進入外國股票市場,已經(jīng)成為證券市場全球化的一種重要形式。

以上就是律霸網(wǎng)小編對于相關(guān)問題的回答,希望對你有幫助,如仍有疑問,可以在線咨詢律霸網(wǎng)專業(yè)律師。

該內(nèi)容對我有幫助 贊一個

登錄×

驗證手機號

我們會嚴格保護您的隱私,請放心輸入

為保證隱私安全,請輸入手機號碼驗證身份。驗證后咨詢會派發(fā)給律師。

評論區(qū)
登錄 后參于評論

專業(yè)律師 快速響應

累計服務用戶745W+

發(fā)布咨詢

多位律師解答

及時追問律師

馬上發(fā)布咨詢
關(guān)曉

關(guān)曉

執(zhí)業(yè)證號:

11101202011278864

北京市盈科律師事務所

簡介:

微信掃一掃

向TA咨詢

關(guān)曉

律霸用戶端下載

及時查看律師回復

掃碼APP下載
掃碼關(guān)注微信公眾號
法律常識 友情鏈接
主站蜘蛛池模板: 萍乡市| 赤水市| 芜湖县| 成安县| 左贡县| 汪清县| 额济纳旗| 永善县| 江都市| 巨野县| 博湖县| 海淀区| 搜索| 石台县| 稻城县| 盐边县| 安岳县| 福泉市| 扎囊县| 泾阳县| 商丘市| 天等县| 射洪县| 漳平市| 肥西县| 苏尼特右旗| 西乡县| 雷波县| 砀山县| 乌兰浩特市| 怀来县| 特克斯县| 建水县| 普格县| 绥棱县| 保亭| 文山县| 丰城市| 秦皇岛市| 泽普县| 周宁县|