一、金融杠桿租賃的定義

杠桿租賃，是融資租賃的一種特殊方式，又稱平衡租賃或減租租賃，即由貿(mào)易方政府向設(shè)備出租者提供減稅及信貸刺激，而使租賃公司以較優(yōu)惠條件進(jìn)行設(shè)備出租的一種方式。它是目前較為廣泛采用的一種國(guó)際租賃方式，是一種利用財(cái)務(wù)杠桿原理組成的租賃形式。杠桿租賃中出租人一般只須支付租賃資產(chǎn)全部?jī)r(jià)款的一部分，另以租賃資產(chǎn)作低押，由金融機(jī)構(gòu)貸款支付其余價(jià)款，然后將購入資產(chǎn)用于租賃的一種融資租賃形式。在這種方式下，金融機(jī)構(gòu)對(duì)出租人通常沒有一般的追索權(quán)。

二、杠桿租賃的優(yōu)點(diǎn)

1、刺激租賃公司購租

某些租賃物過于昂貴，租賃公司不愿或無力獨(dú)自購買并將其出租，杠桿租賃往往是這些物品唯一可行的租賃方式。

2、減少出租人租賃成本

美國(guó)等資本主義國(guó)家的政府規(guī)定，出租人所購用于租賃的資產(chǎn)，無論是靠自由資金購入的還是靠借入資金購入的，均可按資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價(jià)值的100%享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減少了出租人的租賃成本。

3、租賃物租金相對(duì)較低

在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。

4、對(duì)出租人相對(duì)有利

在杠桿租賃中，貸款參與人對(duì)出租人無追索權(quán)，因此，它較一般信貸對(duì)出租人有利，而貸款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，比一般信貸安全。杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨大的物品，如民航客機(jī)等。

三、杠桿租賃的條件

1.具備真實(shí)租賃的各項(xiàng)條件;

2.出租人必須在租期開始和租賃有效期間持有至少20%的有風(fēng)險(xiǎn)的最低投資額;

3.租賃期滿租賃物的殘值必須相當(dāng)于原設(shè)備有效壽命的20%，或至少尚能使用一年;

4.承租人行使合同規(guī)定的購買選擇權(quán)時(shí)，價(jià)格不得低于這項(xiàng)資產(chǎn)當(dāng)時(shí)的公平市場(chǎng)價(jià)格。中國(guó)租賃市場(chǎng)還不很發(fā)達(dá)，實(shí)踐中，租賃的形式多為典型的融資租賃和出售回租，杠桿租賃的作用還沒有發(fā)揮出來。

杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)—專為本項(xiàng)目成立資金管理公司墊付出項(xiàng)目總金額20%以上的資金，其余部分資金來源主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資，利用100%享受低稅的好處，“以小博大”的杠杠方式，為租賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復(fù)雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全和費(fèi)用低，因此，杠桿租賃一般被用于金額巨大的物品，如民航客機(jī)、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。

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