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國際債券市場發(fā)展特點(diǎn)
國際債券市場的發(fā)展特點(diǎn)
1、融資者的主體始終是發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家所占比重較小。
2、幣種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
3、歐洲債券的發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)大于外國債券。
4、國際債券類別結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
5、新興市場國家表現(xiàn)活躍，政府為主要發(fā)行主體。
世界各國的國際債券市場簡介
美國的外國債券市場
美國的外國債券叫“揚(yáng)-基債券(YankeeBond)”，它有以下特點(diǎn)：
1.發(fā)行額大，流動性強(qiáng)。90年代以來，平均每筆揚(yáng)-基債券的發(fā)行額大體都在7500～15000萬美元之間。揚(yáng)-基債券的發(fā)行地雖在紐約證券交易所，但實(shí)際發(fā)行區(qū)域遍及美國各地，能夠吸引美國各地的資金。同時，又因歐洲貨幣市場是揚(yáng)-基債券的轉(zhuǎn)手市場，因此，實(shí)際上揚(yáng)-基債券的交易遍及世界各地。
2.期限長。70年代中期揚(yáng)-基債券的期限一般為5～7年。80年代中期后可以達(dá)到20～25年。
3.債券的發(fā)行者為機(jī)構(gòu)投資者。如各國政府、國際機(jī)構(gòu)、外國銀行等。購買者主要是美國的商業(yè)銀行、儲蓄銀行和人壽保險公司等。
4.無擔(dān)保發(fā)行數(shù)量比有擔(dān)保發(fā)行數(shù)量多。
5.由于評級結(jié)果與銷售有密切的關(guān)系，因此非常重視信用評級。
日本的外國債券市場
日本的外國債券叫武士債券。日元債券最初是1970年由亞洲開發(fā)銀行發(fā)行的，1981年后數(shù)量激增，1982年為33.2億美元，1985年為63.8億美元，超過同期的揚(yáng)-基債券。
日本公募債券缺乏流動性和靈活性。不容易作美元互換業(yè)務(wù)，發(fā)行成本高，不如歐洲日元債券便利。目前，發(fā)行日元債券的籌資者多是需要在東京市場融資的國際機(jī)構(gòu)和一些發(fā)行期限在10年以上的長期籌資者，再就是在歐洲市場上信用不好的發(fā)展中國家的企業(yè)或機(jī)構(gòu)。發(fā)展中國家發(fā)行日元債券的數(shù)量占總量的60%以上。
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