與BOT模式運作一樣,BT模式也存在著相似的法律風險。但是,由于BT項目運作沒有經營環節,而是將項目建成后立即轉讓給政府,其風險范圍和風險防范又與BOT模式有一些明顯的區別。例如,BOT模式下投資者的成本回收和收益主要來自于特許期的經營情況,因而,B0T項目運作除考慮建設期間的風險防范之外,更重要的是要考察項目經營過程中的收益風險。而BT模式則不同,BT項目建成后由政府回購后進行運作,其經營收益的風險由政府承擔,BT項目投資者一般不考慮項目的營利性,而主要考慮的是建設周期內的風險和向政府轉讓過程中的風險。因而,BT項目運作的風險防范應著重放在中短期風險的防范上。按照風險由最有能力承擔的一方來承擔的風險分擔一般原則,政府和項目投資者都應考慮如何設計項目運作中的風險分擔機制,減小項目投資風險。作為投資者著重應從以下幾個方面防范投資風險。
(一)加強政府信用度調查。政府信用是投資者參與BT項目投資建設的基礎,既是強化投資者投資信心的保障,也是投資回報能否順利實現的保障。政府信用好的國家和地區,必然是BT模式運作比較活躍的地區,也是政府能通過吸引國外資金或民間資金得到最大實惠的地區;相反,政府信用比較差的地區,由于投資者的投資心態不踏實,通過BT模式引進資本也非常困難。因而,BT項目投資者必須加強對擬投資地區政府信用的調查,對政府信用的預期作出正確判斷。調查內容主要包括:國家和地區政權的穩定性,政府服務的機制,政治環境的一致性,社會環境的安全性政府法律法規和公共政策的波動性,政府的廉政能力,政府一定時期內投資規模與政府財稅承受能力的匹配性,政府財稅收入的預期水平,政府回購能力,等等。開展政府信用調查要歷史地、連續地考察和分析政府的信用狀況,并反復論證后得出是否投資的結論。
(二)政府利益讓度承諾以BT方式投資基礎設施建設,其資金投入量大、建設周期長、投資者對項目帶不走,相對于其他具有投入產出功能的企業,BT項目投資者承擔的風險更大。所以,東道國(地區)政府應當在政府與投資者簽訂的《特許協議》或《投資建設合同書》中把對BT項目投資者的優惠政策確定下來,并在各種利益上作出相應讓度,實施有利于項目投資的項目管理政策、財稅優惠與補貼政策、貨幣政策、社會保障政策等。并對項目運作中的風險事項如風險范圍、風險承擔責任方、預防風險成本等做出合理界定并適當負擔,以消除BT項目投資者的顧慮,切實降低項目投資風險。
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