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寧波
風(fēng)險投資的特點是什么
投資是指將貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資可分為實物投資、資本投資和證券投資。前者是以資金投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得一定利潤。后者是用貨幣購買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)利潤分配，風(fēng)險投資是股權(quán)，而不是債務(wù)。風(fēng)險投資一般占風(fēng)險企業(yè)總資本的30%以上。對于高科技創(chuàng)新型企業(yè)來說，風(fēng)險投資是一種昂貴的資金來源，但它可能是唯一可行的資金來源。雖然銀行貸款相對便宜，但他們是風(fēng)險規(guī)避和安全第一。高新技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)得不到風(fēng)險投資
風(fēng)險投資的機制與銀行貸款完全不同。不同之處在于：一是銀行貸款強調(diào)安全，規(guī)避風(fēng)險；然而，風(fēng)險投資偏好高風(fēng)險項目，追求隱藏在高風(fēng)險背后的高回報，旨在管理風(fēng)險、驅(qū)動風(fēng)險。其次，銀行貸款是以流動性為基礎(chǔ)的；然而，風(fēng)險投資的特點是流動性不足，在相對流動性不足的情況下尋求增長。三是銀行貸款重點關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；但風(fēng)險投資著眼于未來的收益和高增長。四是考核銀行貸款的實物指標(biāo)；風(fēng)險投資評估被投資企業(yè)的管理團隊是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，評估高科技的未來市場。最后，銀行貸款需要抵押和擔(dān)保。它們一般投資于成長型和成熟型企業(yè)，而風(fēng)險投資則不需要抵押或擔(dān)保。風(fēng)險投資是一種流動性較差的長期股權(quán)資本（平均投資期為5-7年）。一般來說，風(fēng)險資本家不會一次將全部風(fēng)險資本投入到風(fēng)險企業(yè)中，而是隨著企業(yè)的成長，分階段、分批次不斷地注入資本風(fēng)險資本家既是投資者又是經(jīng)營者。風(fēng)險資本家不同于銀行家。他們不僅是金融家，也是企業(yè)家。他們既是投資者又是經(jīng)營者。風(fēng)險投資家投資于風(fēng)險企業(yè)后，就參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中來。也就是說，風(fēng)險投資家不僅為風(fēng)險企業(yè)提供資金，還提供專業(yè)知識和管理經(jīng)驗風(fēng)險投資家持有風(fēng)險企業(yè)約30%的股份，他們的利益與風(fēng)險企業(yè)的利益密切相關(guān)。風(fēng)險投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)的確定、企業(yè)營銷方案的制定，還參與企業(yè)的資本運作過程，為企業(yè)提供追加投資或開辟資金渠道，甚至參與重要人員的聘用和解聘，風(fēng)險投資最終會退出風(fēng)險企業(yè)。風(fēng)險投資雖然是股權(quán)投資，但其目的不是為了獲得企業(yè)所有權(quán)，而是為了獲取利潤。風(fēng)險投資退出風(fēng)險企業(yè)的方式有三種：首次公開發(fā)行（IPO）；其他企業(yè)并購或者回購股份；破產(chǎn)清算。顯然，讓風(fēng)險企業(yè)實現(xiàn)IPO是風(fēng)險投資家的目標(biāo)。破產(chǎn)清算意味著風(fēng)險投資可能會在一定程度上損失部分或全部，如何退出是風(fēng)險投資成敗的標(biāo)志。在做出投資決策之前，風(fēng)險資本家會制定具體的退出策略。退出決策是利潤分配決策。最佳退出決策是如何退出以及何時退出
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