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寧波
中國制造業企業應對跨國企業并購的策略探討
在經濟全球化進程中，并購有哪些新特點？1.行業和行業特點新興產業并購最為活躍和成功。為了爭奪市場份額，一些新興產業如電子、信息、網絡、通信等高新技術領域及其配套服務業不斷展開并購戰。僅信息產業和電子產業的并購市場總額就從2000年的1160億美元增加到2006年的2460億美元，增長了近兩倍。在新興產業中，技術創新與進步對企業起著至關重要的作用，高新技術的研發不僅投資成本高、資金回收周期長，而且生命周期短。企業要想迅速占領技術制高點，在競爭中立于不敗之地，就必須解決上述問題。通過跨國并購，企業可以快速、有效、安全地使用所獲得的最新技術，既節省了高昂的研發或交易成本，又克服了中間產品市場不完善的缺陷。例如，思科通過不斷并購創新型科技企業，在短短10年的時間里，從一個默默無聞的小企業逐步發展成為全球最大的互聯網設備供應商，在傳統的技術和資金密集型領域，市場集中度一直很高，存在壟斷市場的嫌疑，但在這波跨國并購浪潮中，仍有不少超級并購案例，且金額巨大令人驚嘆。例如，2008年，**Sen斥資170億美元收購**路透集團的計劃，歷時近一年，也在此時獲得了政府反壟斷部門的批準。當全球觀眾樂此不疲時，微軟及時提出以446億美元（現金加股票）收購雅湖的計劃。一時間，國際并購劇層出不窮
1.3并購主體的變化特點：組合性強，優勢互補，這是這次并購浪潮的另一個突出特點。跨國企業的合并是并購浪潮中的主角。全球最大的手機公司沃達豐最終以1320億美元的總價收購了德國老電信和工業集團**斯曼的股份，從而形成了全球最大的手機公司。同時，在汽車行業，德國科茲勒-奔馳公司以高達400億美元的價格收購了美國科茲勒公司。此次并購對汽車行業造成了巨大沖擊，使得汽車市場競爭白熱化，并最終可能形成全球汽車行業新的結構變化特征的并購戰略。跨國并購的方式主要有三種：競爭對手之間的橫向并購、供應商與客戶之間的縱向并購和既不是競爭對手也沒有實際或潛在橫向關系的企業之間的混合并購。自20世紀90年代中期以來，橫向跨國并購在全球并購中所占的份額在數量和價值上都占據絕對優勢。從近兩年全球跨國并購的趨勢來看，現金支付在并購支付中的比重逐漸下降，股票支付和混合支付的比重逐漸上升。例如，在美國企業并購中，現金支付的比例從1996年的52%下降到2006年的33%，而股票支付和混合支付的比例分別從1996年的26%和20%上升到2006年的29%和28%。可見，美國并購的支付方式主要是股票交易
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