被收購公司的作用1、控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓并購是通過一定條件取得對(duì)目標(biāo)公司全部或控股企業(yè)或決定性資產(chǎn)的所有權(quán),從而獲得對(duì)目標(biāo)公司現(xiàn)有經(jīng)營資源的分配權(quán)和控制權(quán)。條件通常指現(xiàn)金、證券或兩者的組合。非以取得控制權(quán)為目的收購目標(biāo)公司少數(shù)股權(quán)只能稱為股權(quán)投資,不屬于企業(yè)并購的范圍。只有取得目標(biāo)公司資產(chǎn)使用權(quán)的合同和租賃,才具有暫時(shí)的控制權(quán)和控制權(quán),不屬于企業(yè)并購,并購的主要特征是企業(yè)資源所有權(quán)和控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。只有收購方取得對(duì)目標(biāo)公司的控制權(quán),雙方的經(jīng)營資源才能得到重新配置,才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營、擴(kuò)大市場份額、降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)競爭力等效果
一般來說,并購獲得的是目標(biāo)公司實(shí)際成熟的業(yè)務(wù)資源,包括資產(chǎn)、人力資源、技術(shù)、品牌等,并加以充分利用,從而在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到預(yù)期的業(yè)務(wù)效果。由于內(nèi)部開發(fā)從規(guī)劃、建設(shè)、投資到達(dá)到預(yù)期效果,往往需要較長的時(shí)間。因此,與直接投資相比,通過并購獲得并充分利用形成的業(yè)務(wù)資源,不僅具有見效快的特點(diǎn),而且可以有效規(guī)避建設(shè)期可能存在的選址、工程設(shè)計(jì)、施工、設(shè)備采購等各種投資風(fēng)險(xiǎn),投產(chǎn)運(yùn)營和市場拓展進(jìn)入新領(lǐng)域和克服進(jìn)入壁壘很容易如果企業(yè)采用內(nèi)部開發(fā)模式進(jìn)入新領(lǐng)域,往往在建成投產(chǎn)后,由于缺乏足夠的技術(shù)力量、管理經(jīng)驗(yàn)和營銷資源,難以取得更大的成功。在并購其他企業(yè)時(shí),可以直接利用目標(biāo)公司現(xiàn)有的資源,規(guī)避上述因素的制約可能帶來的各種風(fēng)險(xiǎn),更容易進(jìn)入新領(lǐng)域、開拓新業(yè)務(wù)、開拓新市場,特別是當(dāng)雙方的投資環(huán)境和技術(shù)要求相差較大時(shí),通過并購進(jìn)入新的環(huán)境是企業(yè)決策的首選。進(jìn)入壁壘是指新進(jìn)入者在競爭條件上相對(duì)于原行業(yè)企業(yè)的劣勢產(chǎn)品差異是形成進(jìn)入壁壘的首要因素:與新進(jìn)入企業(yè)相比,行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)產(chǎn)品差異化優(yōu)勢明顯,由于原有企業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)、功能、商標(biāo)、營銷手段等方面的特點(diǎn)為消費(fèi)者所熟知,消費(fèi)者對(duì)原有產(chǎn)品的偏好普遍高于新產(chǎn)品;政府監(jiān)管造成的行政壁壘是形成壁壘的第二個(gè)原因:各地區(qū)、各部門從本地區(qū)、本部門的利益出發(fā),有目的地保護(hù)原有企業(yè),制定各種限制進(jìn)入的政策,如發(fā)放許可證等,行政審批,人為地制造地區(qū)和行業(yè)的進(jìn)入壁壘,從而限制了資本的內(nèi)在發(fā)展方式,即新企業(yè)的合理流動(dòng);規(guī)模經(jīng)濟(jì)的局限性是進(jìn)入壁壘形成的第三個(gè)原因:規(guī)模經(jīng)濟(jì)包括初始規(guī)模和最佳規(guī)模。對(duì)于某一行業(yè),在社會(huì)總收入和需求結(jié)構(gòu)不變的情況下,其市場容量是確定的。新企業(yè)通過內(nèi)部發(fā)展模式進(jìn)入這一領(lǐng)域,必然導(dǎo)致供給的增加和價(jià)格的下降,原有企業(yè)必須通過調(diào)整價(jià)格、壟斷技術(shù)、控制資源等方式提高進(jìn)入門檻,防止新企業(yè)以最佳規(guī)模進(jìn)入。但是,如果新企業(yè)以初始規(guī)模進(jìn)入,由于規(guī)模小,必然導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì),難以與行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)平等競爭。通過對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的并購,不僅可以直接利用消費(fèi)者的知名產(chǎn)品品牌,克服地區(qū)和行業(yè)的進(jìn)入壁壘,同時(shí)又能在不打破現(xiàn)有供需平衡的前提下獲得新的競爭優(yōu)勢
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