是指在項目批準前，是否進行項目可行性研究的決定。例如，行業風險。要進入一個新的行業，就要研究行業風險。如果這個行業風險太大，是無法承受的風險。那就沒必要考慮投資這個行業了。例如，“走出去”的國家風險。經評估，項目投資所在國風險過大，無法控制，不存在項目投資的前提。在項目投資決策之前，如果只看到樹木，看不到森林，后面的工作再好也沒有用

第二，項目可行性研究的風險項目投資研究報告稱為可行性研究報告。顧名思義，這個項目可行嗎？為什么可能？但事實上，相當多的可行性報告在論證之前都是以定性可行性為基礎的。這是為了證明他的決定是正確的。如果項目投資需要上級部門和政府的批準，它會去上級部門寫下如何批準。報告的內容完全正確。因此被稱為“可批準性”報告。坦率地說，我在一家企業工作的時候，寫過“可認可性”報告。在寫“可批準性”報告時，你可以把它與實際情況完全脫鉤，也可以給它添油加醋，在達到目標之前，你永遠不會停下來。到目前為止，這個問題還沒有得到很好的解決“報告的目的是捕魚。如果決策依據的是“審批”報告和網絡釣魚報告，可想而知風險有多大

第三，決策體系的風險美國一些公司在金融危機中出現問題的重要原因是董事會的失敗。如果可行性研究報告不可信，董事會將再次失效，所有的大門都將消失。沒有意外！有什么問題嗎？美國公司董事會中有獨立董事，但董事會中的獨立董事是受董事長邀請的，他們應該是董事長的朋友。董事長兼任首席執行官，決定了獨立董事難以獨立，難以獨立于管理層表達自己的意愿，難以對管理層的決策形成制衡，獨立董事與董事長之間存在利益沖突。我參觀了瑞士的世界保險公司。2000年以后，所有董事都是外部董事。董事會的結構保證了董事會不僅能夠聽取管理層的意見，而且能夠獨立于管理層做出決策。當然，董事長是外部董事，與管理層沒有利益沖突。在這次金融危機中，世界保險公司沒有出現重大失誤，這直接關系到董事會的結構和決策。董事會的結構對我們來說是個大問題

國務院國資委試行國有獨資公司董事會的首要原則是投資者直接選擇外部董事，當然也選擇內部董事。二是半數以上的外部董事。外部董事有責任、報告其職責、任期和報酬。外部董事對投資者負責。外部董事的來源保證了其獨立性，避免了利益沖突。董事會結構和負責任的大股東是董事會決策的有效保障。這是不可能實現的。獨立董事的個人素質和外部監督是不可依賴的。國資委試點企業的董事會結構與美國公司

非常不同，成本控制是企業競爭力的基礎。因為價格說了算，市場說了算。成本的影響在經濟上升期并不明顯，但在經濟危機中卻可以清晰地看到。隨著經濟危機的到來，同行業的一些企業已經撐不住了，虧損嚴重，甚至倒閉。他們中的一些人只是利潤較低。活下來沒關系。為什么？關鍵是成本。在企業的成本結構中，第一是投資成本，第二是經營成本。在投資成本上，如果投資兩個相同的項目，如果行業平均投資成本為100，一個項目的投資成本為130，一個項目的投資成本為90，這兩個企業的成本高低將直接影響不完全成本的大小。未來運營成本對最終成本的影響是有限的，關鍵是投資成本，投資成本在一定程度上決定了企業的競爭力。臺塑公司的王青向北京的一所大學捐贈了一棟大樓。王青說，你只需要進口設備，因為你可以申請免稅，剩下的我們負責。王青的理念不僅是一流的標準，更是一流的成本。這座大樓應該是最好的，但成本應該是最低的。做起來容易，誰不花錢？頭等艙的費用是最困難的。我們的許多項目都是以一流的成本建造的。概算超過預算，投資一開始就損失了。一位五星級酒店的經理告訴我，如果酒店是自己投資的話，投資成本可以降低1/3，超過1/3的投資成本全部投入到房價中，或者侵蝕利潤

投資體系風險

我們的投資體系也需要研究。投資者應盡量實現股權多元化，引進不同的利益相關者和不同的資源，如技術、管理、人才、渠道、品牌、資金等。為保證工程建設的高質量、低成本，有必要將項目施工企業的管理團隊投入其中。例如，如果一個企業的項目管理團隊被允許投資并持有10%或20%的股份，這些股份與其他股東和企業的利益捆綁在一起，那么成本控制就會有所不同。如果涉及到他們自己的風險和投資，這個系統就會起作用。有什么問題需要解決？解決項目管理團隊的機會主義和道德風險

項目法人責任制風險。此人不是自然人，而是項目法人。自然人不能承擔這么大的責任。像過去一樣，項目總指揮。傳統的方式是分段管理項目，做項目市場調研、項目建設、項目運營，都是不同的組織、不同的人，出現問題的時候，他們互相推卸責任，沒有人負責。三峽工程建設之初，長江三峽總公司成立。從可行性研究到項目建成投產，公司負全責。只有這樣才能有連續性。現在這個體系還沒有完全建立起來。這涉及到項目建設的全生命周期

7.項目建設的風險評估很多企業在項目決策后沒有跟上相應的評估。他們更注重決策，雷聲很大。決策之后，他們放手了，雨也小了。項目建設要求應納入項目實施團隊和項目法人的考核中

8.項目建設后評價體系

現在，每個項目建成投產后，與原決策依據相比，可研報告后評價指標較少。一些事后評估采取這種形式，他們似乎已經做到了，但他們并沒有真正做到。為什么要進行施工后評估？一是明確責任；二是明確獎懲。如果我們做得好，我們應該給予獎勵；如果我們不這樣做，我們應該有一個聲明，這些是我們在投資風險方面沒有很好解決的問題。這些投資風險無法控制，投資效果不佳