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寧波
企業(yè)發(fā)行上市前股份制改革應(yīng)注意的問題
近年來，我國企業(yè)制度改革如火如荼。按照法律法規(guī)要求，改制企業(yè)建立了公司制組織形式，理順了政企關(guān)系，理順了產(chǎn)權(quán)關(guān)系，加強(qiáng)了科學(xué)管理，逐步成為機(jī)制靈活、競爭力強(qiáng)的法人實(shí)體。隨著體制改革的逐步推進(jìn)，國家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)資本市場(chǎng)積極發(fā)展的政策，鼓勵(lì)企業(yè)通過股票融資方式籌集發(fā)展資金。于是，一些實(shí)力雄厚、經(jīng)營狀況良好的企業(yè)開始以股份制改革和發(fā)行股票為自己的目標(biāo)。然而，企業(yè)進(jìn)行股份制改造要到股票發(fā)行完成，時(shí)間長、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大。證券監(jiān)管部門頒布的大量法律法規(guī)也增加了重組發(fā)行的復(fù)雜性。重組方式、資產(chǎn)剝離與處置、債權(quán)債務(wù)處理、股本規(guī)模與國有股權(quán)界定、公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與一般企業(yè)重組不同，企業(yè)需要注意的是：
企業(yè)改革沒有固定的模式，我國《公司法》對(duì)改革模式也沒有具體規(guī)定。但在實(shí)踐中，企業(yè)重組的方式基本上包括整體重組、兼并重組和分立重組，所謂整體重組是指原企業(yè)對(duì)其全部資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，按照凈資產(chǎn)折合為股份，設(shè)立股份有限公司，原企業(yè)投資者成為新股份有限公司的發(fā)起人。這種體制改革要求企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量好，非經(jīng)營性資產(chǎn)數(shù)額小，主營業(yè)務(wù)突出，盈利前景好。與合并、分立相比，這種模式下資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員的變動(dòng)最小，企業(yè)改制前后的經(jīng)營業(yè)績具有連續(xù)性、一致性和真實(shí)性。以發(fā)行上市為主要目的的股份制改革，應(yīng)盡量采取整體改革的方式
<2003年中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范首次公開發(fā)行股票并上市有關(guān)工作的通知》也規(guī)定：“自2004年1月1日起，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市的，自股份有限公司成立之日起不少于三年。國有企業(yè)整體改制設(shè)立的股份有限公司，有限責(zé)任公司依法整體變更設(shè)立的股份有限公司，或者經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)免予前款規(guī)定期限的發(fā)行人，可以不受前款規(guī)定期限的限制。因此，對(duì)于一些急需發(fā)展資金的企業(yè)，應(yīng)采取整體重組模式，縮短上市等待時(shí)間但分業(yè)制改革和兼并制改革基本上涉及企業(yè)內(nèi)部或企業(yè)之間的資產(chǎn)重組。分立重組是指將原企業(yè)分為兩個(gè)以上具有法人資格的企業(yè)，其中一個(gè)企業(yè)設(shè)立為股份有限公司。該模型適用于擁有一定數(shù)量的非經(jīng)營性資產(chǎn)和一些對(duì)主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不大的經(jīng)營性資產(chǎn)的企業(yè)。企業(yè)可以將這些資產(chǎn)從股份有限公司剝離，分拆后交由其他公司管理，以保證股份有限公司的經(jīng)營業(yè)績，盡可能提高公司的資產(chǎn)收益率，提高股票發(fā)行價(jià)格和募集資金。兼并重組，是將若干個(gè)有業(yè)務(wù)、隸屬關(guān)系或者地域關(guān)系的企業(yè)合并為一個(gè)股份有限公司。應(yīng)當(dāng)注意的是，無論在分立或者合并制度下，新設(shè)立的股份有限公司的主要經(jīng)營資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)與原企業(yè)不一致的，股份有限公司必須經(jīng)營三年，連續(xù)三年盈利，方可申請(qǐng)發(fā)行股份并上市該內(nèi)容對(duì)我有幫助 贊一個(gè)
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