美國(guó)證券市場(chǎng)是立體的、多層次的，服務(wù)于不同的融資需求。除了紐約證券交易所（NYSE）和美國(guó)證券交易所（AMEX）這兩個(gè)證券交易所外，還有全球最大的電子交易市場(chǎng)納斯達(dá)克，以及場(chǎng)外電子公告板（OTCBB）等場(chǎng)外交易市場(chǎng)。不同的市場(chǎng)為不同的企業(yè)提供融資服務(wù)。只要企業(yè)符合其中一個(gè)市場(chǎng)的上市條件，就可以向美國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)“注冊(cè)”上市。在美國(guó)上市的條件，大致可以在下表中看到，OTCBB OTC市場(chǎng)納斯達(dá)克**納斯達(dá)克

紐約證券交易所的美國(guó)運(yùn)通

美國(guó)證券交易所

納斯達(dá)克小型資本市場(chǎng)納斯達(dá)克國(guó)家資本市場(chǎng)

不要求有形凈資產(chǎn)為400萬(wàn)美元或600萬(wàn)美元或4000萬(wàn)美元或

不要求市值為5000萬(wàn)美元或

凈收入不要求75萬(wàn)美元

稅前收入不要求100萬(wàn)美元250萬(wàn)美元75萬(wàn)美元

權(quán)益400萬(wàn)美元

流通中的公眾股數(shù)量100萬(wàn)美元110萬(wàn)美元150萬(wàn)美元

價(jià)值股票市場(chǎng)流通不要求500萬(wàn)美元800萬(wàn)美元1800萬(wàn)美元買方最低報(bào)價(jià)不要求4美元5美元n/A3，400或800

對(duì)一年的經(jīng)營(yíng)期或5000萬(wàn)美元的市值沒(méi)有要求不適用

對(duì)公司治理有要求，有要求，有要求，有要求，有要求，在納斯達(dá)克小型股/全國(guó)市場(chǎng)、美國(guó)證券交易所和紐約證券交易所上市的公司不得申請(qǐng)?jiān)贠TCBB上市（表2）：（來(lái)源：紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所、納斯塔電子市場(chǎng)和OTCBB柜臺(tái)市場(chǎng)）。在美國(guó)上市的方式主要有兩種上市方式：IPO和反向并購(gòu)，俗稱借殼上市，對(duì)于大中型企業(yè)來(lái)說(shuō)，比如凈資產(chǎn)在5000萬(wàn)元左右，或者年?duì)I業(yè)額在2億元左右的企業(yè)，而凈利潤(rùn)超過(guò)1500萬(wàn)元，可以考慮在**達(dá)科全國(guó)市場(chǎng)發(fā)行IPO，更好的企業(yè)可以在紐約證券交易所發(fā)行IPO，對(duì)于中小企業(yè)，特別是中國(guó)中小企業(yè)，在美國(guó)上市最合適的方式是采用借殼上市的方式，因?yàn)闊o(wú)論從時(shí)間還是成本上看，借殼上市都比IPO少得多。首次公開(kāi)募股的初始成本一般為1-150萬(wàn)美元，約一年；買殼的初始成本約為45-75萬(wàn)美元，時(shí)間一般為4-6個(gè)月。美國(guó)上市的優(yōu)勢(shì)