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寧波
股息和投資回報概述
來源:
律霸小編整理
·
2021-05-06
·
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分紅不僅是股東投資上市公司的基本目的，也是股東的主要回報。但分紅并不是上市公司對股東的總回報，而只是其中的一部分。從1995年滬深股市分紅情況看，上市公司的分紅率（平均每股派息）÷ 平均每股收益約為70%，其余稅后利潤（占總利潤的30%）充實資本公積金，成為企業發展基金。因此，在西方股市分析中，單純將股利作為上市公司對股東的總回報是片面的。只要是上市公司實現的利潤，就是股東的投資回報，因為資本公款的增加也是股東權益的增加，這就增強了上市公司的經營實力，為以后的經營打下了基礎。< P> > P>由于股利不是全部收入，股利與每股平均凈資產相比，上市公司的資本回報率普遍較低。1995年，滬深股市的利率約為7%，遠低于銀行貸款或政府債券的利率（約11%）。事實上，1995年**股市上市公司的平均凈資產收益率約為11%
在討論股票收益率時，人們認為股票收益率高于銀行儲蓄或國債收益率。在實踐中，由于股票價格與凈資產數量脫節，股票的投資收益遠遠低于儲蓄利率或國債利率。如果以平均股價來衡量，滬深股市的平均股價回報率（平均每股稅后利潤/平均每股股價）只有3%左右，相當于一年的活期儲蓄造成這種差異的原因是比較中使用的基數不同。在討論公平收益率時，人們通常將股票收益率與其面值進行比較。例如，1995年滬深股市的面值股息率（平均每股股息/股票面值）為17%，遠高于當年的定期存款利率或國債利率。實際投資收益按實際投資計算。它不是基于股票面值的分母，而是基于平均股價的分母。因此，股票投資的實際回報率要低得多。如果將股東在交易中消耗的交易稅費計算在內，股東的收入將更低
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