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寧波
經理股票期權激勵的負效應
來源:
律霸小編整理
·
2021-05-06
·
1022人看過
（1） 經理人股票期權激勵的正向效應。當高級管理人員被授予股票期權時，公司沒有現金流出。股東的激勵成本是賦予管理者分享股票價格上漲帶來的部分資本收益的權利，股票價格的上漲完全是股票市場運行的結果。這樣，既有股東就免去了昂貴的直接激勵成本。這對于資本規模較小的新興公司尤為重要。通過經理股票期權，經理人的利益與公司的長期利益緊密相連，可以降低代理成本，實現公司和股東價值的最大化
有利于提高薪酬激勵的效果。通過經理股票期權，可以調動現有經理層的積極性，防止經理層的短期行為，促使經理層最大限度地為股東利益而努力，重視股東價值，有利于吸引和穩定高素質人才，增強企業競爭力。同時，促進我國經理人市場的形成，防止國有企業領導人“59歲現象”（2）經營者股票期權激勵的負面效應。股票期權的主要來源有兩個：一是發行新股；第二，公司回購股份時，根據美國財務會計準則，編制會計報表時，平價期權和溢價期權的成本不計入公司的經營成本。但實際上，從經濟學的角度來看，存在經濟成本，這使得期權的會計成本和經濟成本不同，進而夸大了公司的賬面利潤。可能有助于股市泡沫。一方面，如上所述，夸大賬面利潤可能使投資者高估企業價值，推高股價；另一方面，為了提高股票期權的持有量，公司會從市場上回購股票，這也會在一定程度上提高股價。它可能會影響公司的商業決策。在股票期權實施過程中，不能排除經營者的道德風險。為了使自己的利益最大化，經理人可能更愿意回購股票而不是分紅。除了我國現有的不完善的外部環境外，管理者往往可以利用一些高風險、高收益的項目來炒股，從而達到推動股價上漲的目的
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