然而，現(xiàn)金流量表并不是一塊遠離偏見和噪音的凈土?，F(xiàn)金流量表準則的“三分法”為確認經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量提供了“會計選擇”。運用債務管理等多種財務管理策略，可以調(diào)整不同會計期間經(jīng)營性現(xiàn)金流量的分配。這為經(jīng)營現(xiàn)金流的操縱提供了技術(shù)空間。隨著現(xiàn)金流量表的價值在證券市場上逐漸被投資者所重視，一些隱性合同（如新股發(fā)行審核）中使用了經(jīng)營性現(xiàn)金流量及相關(guān)指標，上市公司管理者自然關(guān)心經(jīng)營性現(xiàn)金流量的形象。為了美化利潤的“含金量”或滿足監(jiān)管的需要，操縱動機應運而生。本文認為，經(jīng)營性現(xiàn)金流量操縱可分為三種類型：一是利用現(xiàn)金流量表準則提供的判斷空間和選擇空間；二是利用財務管理策略影響現(xiàn)金流量的發(fā)生時間；三是直接欺詐。在實踐中，這三種技術(shù)往往“相得益彰”、“相得益彰”。以下是對具體案例的簡要分析。利用現(xiàn)金流量表準則提供的判斷空間和選擇，我國現(xiàn)金流量表格式采用國際通用的“三分法”，將現(xiàn)金收支分為投資、籌資和經(jīng)營活動。這種“三分法”為現(xiàn)金流量表的分類留下了一定的判斷和選擇空間。為美化經(jīng)營現(xiàn)金流，本公司將實質(zhì)上是投融資活動的現(xiàn)金流入納入經(jīng)營活動現(xiàn)金流，并將經(jīng)營活動現(xiàn)金流出部分轉(zhuǎn)入投融資活動現(xiàn)金流項目。因此，現(xiàn)金流量表的“會計選擇”問題應運而生。從財務管理的角度看，票據(jù)貼現(xiàn)和銷售應收賬款是企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)之間的融資行為，不應屬于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，至少不應屬于“銷售商品和提供服務收到的現(xiàn)金”?！景咐弧?003年一季度，安徽某公司背書轉(zhuǎn)讓應收票據(jù)4318萬元。在現(xiàn)金流量表中，“收到的其他與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金”僅47.6萬元，“收到的其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金”僅80萬元。顯然，票據(jù)貼現(xiàn)收到的現(xiàn)金不包含在上述項目中，因此判斷為包含在“銷售商品和提供服務收到的現(xiàn)金”中。

按照現(xiàn)行準則，為取得企業(yè)資產(chǎn)（包括固定資產(chǎn)、應收賬款、存貨和其他流動資產(chǎn)）支付的現(xiàn)金，全部計入投資活動支出。取得資產(chǎn)時的應收賬款產(chǎn)生現(xiàn)金支取，存貨實現(xiàn)現(xiàn)銷時，“自然”計入經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金。那么，只有以正營運資本（非貨幣性流動資產(chǎn)減去非貨幣性流動負債）收購子公司，才能實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流的增長。此外，被收購子公司或經(jīng)營單位可以在收購完成前清償債務，收購完成后收回債權(quán)，也可以改善被收購公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流。運用財務管理策略和營銷手段影響現(xiàn)金流收付發(fā)生時間，具體方法包括加快貨款回收、清理資金占用、延長貨款收付期限等，通過關(guān)聯(lián)方支付費用。這種方法也可以結(jié)合現(xiàn)金流量表分類的選擇。這些方法只能帶來業(yè)務活動凈流量的一次性增加，甚至以犧牲未來業(yè)務流量為代價。

[案例2]延遲付款和其他付款。2000年，一所大學的公司上市。發(fā)行當年及次年“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量”分別為-860萬元和1726萬元，遠低于“經(jīng)營活動利潤”4334萬元和5718萬元。由此可見，每年的營業(yè)利潤主要來源于權(quán)責發(fā)生制下權(quán)責發(fā)生制利潤的增加，缺乏現(xiàn)金支持。不過，這并沒有造成當時公司上市的風險障礙。2002年，公司申請配股。當年現(xiàn)金流量表顯示，“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”提高到5950萬元，與經(jīng)營活動利潤6126萬元接近。但不難發(fā)現(xiàn)，2002年應付賬款在年初9731萬元的基礎上增加5393萬元，與2001年初相比，應付賬款周轉(zhuǎn)率也由25%下降到2002年初的6.41%至8.7%，表明公司通過延遲付款減少了當年的現(xiàn)金支出。同時，公司其他應付賬款長期掛賬，一年以上賬款高達3000萬元。如果公司不打算推遲支付2002年的應付賬款和其他應付賬款，那么經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流將非常“難看”。為什么公司在2000年首次上市時不關(guān)注現(xiàn)金流量指標，而在2002年申請配股時對現(xiàn)金流量指標進行了修改？對2001年以來配股審計的關(guān)注或許是一個合理的解釋。在實踐中，常見的方式有三種：（1）將非經(jīng)營活動收入甚至違法活動收入計入主營業(yè)務收入，而將銷售收入計入銷售收入，從而增加利潤和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額。（2） 以收入虛增銷售收入，通過虛構(gòu)投資支出消化虛增的現(xiàn)金。（3） 為避免對主營業(yè)務收入缺乏現(xiàn)金支持和粉飾銷售現(xiàn)金能力的懷疑，虛增“銷售商品和提供勞務收到的現(xiàn)金”，同時虛增“購買商品和接受勞務支付的現(xiàn)金”，以沖減虛增的現(xiàn)金。

[案例三]同時虛增主營業(yè)務收入和“銷售商品收到的現(xiàn)金”。東方電子是靠炒股收益支撐利潤高速增長的神話，是二級市場炒股的典型案例。作為一家以電力自動化設備制造為主營業(yè)務的工業(yè)企業(yè)，公司將10多億元的股票收益計入主營業(yè)務收入，同時計入銷售商品和提供服務收到的現(xiàn)金。2000年年報中，主營業(yè)務收入高達13.75億元（調(diào)整后減為8.71億元），相應的“銷售商品和服務收到現(xiàn)金”達10.09億元。2002年，公司被迫更正重大會計差錯，2000年每股收益由0.52元降至0.107元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由0.41元降至0.12元。

[案例4]同時虛增“銷售商品收到的現(xiàn)金”和“投資支出現(xiàn)金”。大熱的藍田股份比銀廣夏更善于操縱財務報表。虛增主營業(yè)務收入，同時計入銷售收入。虛增的現(xiàn)金，由投資活動現(xiàn)金流出中的“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”部分抵銷，虛增長期資產(chǎn)。

[案例5]同時虛增“銷售商品收到的現(xiàn)金”和“購買商品支付的現(xiàn)金”。我們找不到任何確鑿的例子，只能從某公司會計報表的異常鉤稽關(guān)系中推測。如新疆某公司2001年的銷售收入為5.77億元，銷售商品收到的現(xiàn)金高達8.34億元，而同期應收賬款、應收票據(jù)、預收賬款的變動總額僅為幾百萬元，無法彌補銷售收入的缺口收入和銷售收入；2001年主營業(yè)務成本4.39億元，購貨支付的現(xiàn)金高達7.41億元，同期應付賬款、應付票據(jù)和存貨變動數(shù)千萬元，無法填補2億元以上的缺口。因此，我們似乎有理由懷疑該公司是否同時虛增了“銷售商品收到的現(xiàn)金”和“購買商品支付的現(xiàn)金”。以上是關(guān)于這方面的法律知識，希望能對您有所幫助。如果你不幸遇到一些棘手的法律問題，你有委托律師的想法，我們有很多律師可以為你提供服務，我們也支持在指定區(qū)域在線選擇律師，他們都有releva的詳細信息