1、 在應(yīng)收賬款、資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)方面，財(cái)務(wù)人員可以通過(guò)對(duì)上市公司的調(diào)研，掌握行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。有了存貨周轉(zhuǎn)率，就不難判斷一個(gè)企業(yè)的存貨水平。根據(jù)我們的了解，我們知道一個(gè)公司所在行業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率是2。因此，我們可以得到公司的存貨水平如下：

平均存貨=銷(xiāo)售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=18/2=9億元。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)主要是應(yīng)收賬款和存貨。如果企業(yè)管理好，貨幣資金和其他流動(dòng)資產(chǎn)的比例應(yīng)該很小。貨幣資金占用水平主要取決于企業(yè)的支付方式、議價(jià)能力和融資能力。對(duì)于供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)的企業(yè)，貨幣資金可以相對(duì)保守；對(duì)于以銀票為支付手段較多的企業(yè)，貨幣資金（保證金）水平普遍較高；對(duì)于融資能力較強(qiáng)的企業(yè)，可用于支付的貨幣資金數(shù)額可能相對(duì)較小。因此，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)等于應(yīng)收賬款加存貨。因此，可以近似表示為：

流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨=10+9=19億元。

假設(shè)貨幣資金點(diǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)為10%，則可以進(jìn)一步準(zhǔn)確地確定流動(dòng)資產(chǎn)：

流動(dòng)資產(chǎn)=（應(yīng)收賬款+存貨）/（1-10%）=19/0.9=21億元。長(zhǎng)期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資僅在企業(yè)擴(kuò)張時(shí)發(fā)生。所以，我們不要在這里討論。

長(zhǎng)期資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的關(guān)系是項(xiàng)目與生產(chǎn)能力的關(guān)系，可以在《企業(yè)開(kāi)辦可行性研究報(bào)告》中找到。也就是說(shuō)，如果不考慮外包的因素，企業(yè)的營(yíng)業(yè)額就決定了企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在外包的情況下，我們也可以根據(jù)自己生產(chǎn)的比例來(lái)判斷長(zhǎng)期資產(chǎn)的金額。比如一個(gè)企業(yè)，一臺(tái)機(jī)器設(shè)備價(jià)值100萬(wàn)元，占用廠房40平方米，年產(chǎn)值1000萬(wàn)元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以計(jì)算出該企業(yè)的機(jī)械設(shè)備投資額如下：

機(jī)械設(shè)備投資額=年總產(chǎn)值/單位設(shè)備年產(chǎn)值*設(shè)備單價(jià)=3億元/1000萬(wàn)元*100萬(wàn)元=3億元

長(zhǎng)期資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的關(guān)系也可以由同類(lèi)上市公司來(lái)分析。如某上市公司年銷(xiāo)售額50億，其中自產(chǎn)占20%，固定資產(chǎn)2億，無(wú)形資產(chǎn)5000萬(wàn)。然后計(jì)算出企業(yè)產(chǎn)值與長(zhǎng)期資產(chǎn)的關(guān)系：

長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)出率=企業(yè)總產(chǎn)值/平均長(zhǎng)期資產(chǎn)=50*20%/（2+0.5）=4根據(jù)工業(yè)水資源根據(jù)平和企業(yè)的數(shù)據(jù)，我們可以計(jì)算出企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)企業(yè)：

企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)=30/4=7.5億元。總資產(chǎn)經(jīng)過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的確定，不難判斷總資產(chǎn)的水平。

總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)=21+75=28.5億元。其次，我們可以通過(guò)應(yīng)收賬款來(lái)了解企業(yè)的總資產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上，不難判斷企業(yè)的負(fù)債水平。負(fù)債與資產(chǎn)的關(guān)系可以用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示。通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上限為70%。高于70%，意味著企業(yè)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，值得關(guān)注。但如果負(fù)債水平過(guò)低，則意味著企業(yè)保守或發(fā)展機(jī)會(huì)有限；同時(shí)，如果負(fù)債水平過(guò)低，則企業(yè)將失去應(yīng)有的杠桿作用。因此，在確定企業(yè)負(fù)債水平時(shí)，以60%為標(biāo)準(zhǔn)更為合理。這樣我們就可以計(jì)算出企業(yè)的負(fù)債水平：

總負(fù)債=總資產(chǎn)*資產(chǎn)負(fù)債率=28.5*60%=17.1萬(wàn)元。

考慮到流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的匹配，一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率不低于1，理想值為2。這里，我們將流動(dòng)比率設(shè)為1.5來(lái)計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債：

流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)/1.5=21/15=14億元。

長(zhǎng)期負(fù)債=總負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=171-14=2.9億元。

企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=210-14=7億元。第三，從應(yīng)收賬款的角度，可以從所屬行業(yè)的上市公司獲取銷(xiāo)售企業(yè)的營(yíng)業(yè)額指標(biāo)。我們可以采取中等水平的上市公司。如某公司賬面應(yīng)收賬款為10億元，同類(lèi)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3，則可推斷該公司銷(xiāo)售收入為30億元。計(jì)算公式如下：

銷(xiāo)售收入=應(yīng)收賬款*應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=10*3=30億元。進(jìn)一步，我們可以分析和確定銷(xiāo)售成本：

一般來(lái)說(shuō)，從一個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)及其在行業(yè)中的地位來(lái)看，有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員可以確定企業(yè)的毛利率水平。如從上市公司年報(bào)分析，某行業(yè)上市公司毛利率為40%，上市公司之間毛利率差異不大。據(jù)了解，該企業(yè)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，因此可以判斷該企業(yè)的毛利率也應(yīng)該在40%左右。估計(jì)毛利率后，我不難計(jì)算出公司的銷(xiāo)售成本：

銷(xiāo)售成本=銷(xiāo)售收入*（1-毛利率）

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以確定：

銷(xiāo)售成本=30*（1-40%）=18億元。一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)實(shí)施過(guò)程中，各種指標(biāo)很可能與我們的計(jì)量結(jié)果不一致。如果差異較大，則需要關(guān)注和分析，以驗(yàn)證不一致的原因。

1。庫(kù)存問(wèn)題。應(yīng)收賬款與存貨正相關(guān)。在一些企業(yè)，存貨減少，而應(yīng)收賬款增加，這可能是一個(gè)突然的銷(xiāo)售虛假增加。因此，在銷(xiāo)售質(zhì)量問(wèn)題可以懷疑。庫(kù)存水平的提高也說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)盈利能力和經(jīng)營(yíng)能力可能存在問(wèn)題。如果短期內(nèi)不能消化，就要對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。2債務(wù)問(wèn)題。當(dāng)我們進(jìn)行融資時(shí)，銀行對(duì)負(fù)債與收入、負(fù)債與資產(chǎn)的關(guān)系非常敏感。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債總額不應(yīng)超過(guò)總資產(chǎn)的65%。流動(dòng)負(fù)債不得超過(guò)一年的營(yíng)業(yè)收入，也不得超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)投資必須有相應(yīng)的流動(dòng)資金，流動(dòng)資金的來(lái)源是長(zhǎng)期資本（包括自有資本和長(zhǎng)期貸款）。當(dāng)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)不符合上述要求時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)需求值得關(guān)注。可能是企業(yè)過(guò)度投資造成的，也可能是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力減弱、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不良造成的。這些都表明了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。三。收入。收入與應(yīng)收賬款之間存在正相關(guān)關(guān)系。如果收入大，應(yīng)收賬款就會(huì)大。如果收入少，應(yīng)收賬款就會(huì)少。如果收入增速低于應(yīng)收賬款增速，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，則很可能存在隱性問(wèn)題：一是應(yīng)收賬款壞賬可能是定價(jià)過(guò)高、客戶流失、無(wú)力償還所致；或客戶不夠誠(chéng)實(shí)，逃避債務(wù)；二是公司放松收款政策和信貸政策，以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三是公司壞賬可能是由于信用缺失所致；二是串通，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，虛假收入增加。有的是客戶的單方面行為，有的是企業(yè)與客戶勾結(jié)粉飾自己的業(yè)績(jī)，不能簡(jiǎn)單認(rèn)定。

4。成本。費(fèi)用與應(yīng)收賬款之間的關(guān)系應(yīng)通過(guò)銷(xiāo)售收入來(lái)分析。因此，費(fèi)用與應(yīng)收賬款間接相關(guān)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況良好、穩(wěn)定的企業(yè)來(lái)說(shuō)，費(fèi)用的變動(dòng)一般不大，與銷(xiāo)售收入保持一定比例。如果費(fèi)用率發(fā)生大的變化，很可能是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生了大的調(diào)整