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寧波
《整治上市公司亂融資 上市公司證券發行辦法將出臺》
????社會公眾股獲更大決定權?
????據透露，在新的管理辦法中，最大的看點就是社會公眾股東對上市公司的融資行為將有更多的話事權。辦法明確規定，‘本次發行證券提案必須出席股東大會的流通股股東所持有表決權的半數以上通過’。這也與此前證監會出臺的《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定(征求意見稿)》中有關分類表決的思路保持一致。?
????融資規則從嚴?
????在新的管理辦法之中，也提出了一些更嚴格的具體融資規則。?
????據了解，辦法規定，‘上市公司最近三年未有現金分紅，且不能作出合理解釋的公司不能融資’，‘上市公司前次發行的募集資金50%以上與承諾的募集資金用途不符，或主營業務利潤下降50%以上，自該情況披露之日起未滿三年的不得再融資’，同時明確‘發行人最近一期財務報告顯示的貨幣資金投資于有價證券的長期投資和短期投資、委托理財合計不超過本次募集資金的40%，金融類上市公司除外’。?
????與此同時，辦法還對公司的融資規模作出了限制，‘上市公司增發募集資金不得超過上年度末凈資產額的50%’，這比此前的不超過凈資產一倍的規定又縮減了一半。‘本次可轉債發行后，累計債券余額不得超過發行前一年度末凈資產額的40%’，也比目前執行的80%的規定要少一半。?
????新的發行辦法還規定，‘上市公司配股，老股東認購不足發行股份上限的50%，則上市公司要在規定時間內將認購資金返還給股票認購人’。這一規定也是首次引入。?
????對市場有正面影響?
????據知情人士透露，《上市公司證券發行管理辦法》可能將在近期與關于IPO詢價制若干問題的通知一起發布實施。?
????金元證券研究員冉蘭認為，這一辦法如果出臺，將對市場起到相當積極的影響。他認為，對于那些已經公布了再融資預案的公司本身來說，其投資計劃可能會受到一定的影響，但其股價則可能會有一定的反彈機會。?
????但另一位基金經理則認為，對于這一利好，機構投資者已大多有了一定的預期，因此，在頒布之后，對于市場的直接利好作用有限。(文章原載香港商報）
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