擺在唐-德影視面前的，近期就已有上市公司并購**公司的三起案例，且在這一領(lǐng)域駕馭得最為嫻熟的正是范*冰的前東家華-誼兄弟(300027.SZ)。

去年10月，華-誼兄弟發(fā)布公告，宣布將以7.56億元收購**東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%股權(quán)，這部分股權(quán)由李-晨、馮*峰、Angelababy、鄭-愷、杜-淳、陳-赫等明星股東持有，而這家公司才剛剛成立于10月21日。

隨后11月，華-誼兄弟再度宣布以10.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款收購**東陽美拉傳媒有限公司70%股權(quán)，而持有東陽美拉99%股權(quán)的正是華-誼的老伙計馮*剛。

剛剛過去的今年3月，**科技宣布收購購買**熊影業(yè)60%的股權(quán)，交易金額為10.8億元。而**熊影業(yè)，正是吳*隆擔任藝術(shù)總監(jiān)的公司，劉*詩占股20%，趙*穎則為1%。

這也就不難理解唐-德此舉的用意了。對去年才完成上市的唐-德而言，“拿下范-爺”將使得公司快速切入到影視劇制作的上游從而獲得先發(fā)優(yōu)勢，順勢切入藝人IP經(jīng)營業(yè)務(wù)領(lǐng)域，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)實現(xiàn)良好的協(xié)同效應(yīng)。

正如此前數(shù)娛君分析(點擊重溫)，對于剛剛加入“搶人大戰(zhàn)”的唐-德影視而言，首戰(zhàn)即拿下范*冰這樣的頂級大咖，其意義的重要性自然不在話下——憑借范*冰帶來的廣告效應(yīng)和強大人氣，唐-德影視不論是想繼續(xù)擴張還是快速變現(xiàn)明星資源，其道路都會順暢得多。

范-爺該值多少錢?優(yōu)質(zhì)藝人IP資源變現(xiàn)強

那么范-爺公司的合理估值該是多少呢?此前媒體根據(jù)此次并購初步構(gòu)成重大資產(chǎn)重組推測，范-爺公司估值約在8億上下。這是買貴了嗎?

可以說，明星作為內(nèi)容生產(chǎn)最為重要的節(jié)點，是任何想要向泛娛樂化方向發(fā)展的公司都不得不布局的重中之重。最有影響力的藝人，往往有很大的選擇權(quán)，這就是巨大的價值。對影視公司而言，和明星和最好的IP綁定在一起，就獲取了相應(yīng)的商業(yè)機會。

不妨看看范-爺之前對唐-德的業(yè)績貢獻。范*冰主演的《武媚娘傳奇》，2014年給唐-德影視貢獻的銷售收入為2.68億元，占當年公司總營收的71.51%，另外，公司還擁有范*冰獨家電視劇代理、非獨家電影代理權(quán)，按照影視劇收入的10%，提取演藝經(jīng)紀代理費。此次并購則同樣意味著更多合作機會的捆綁。

收購的方式:

(一)公開收購

它是指要約人以高于某公司股票的當前市價，向該公司所有的股東發(fā)出買入全部或一定比例股票的要約，該要約人可以是該公司原有的股東，也可以是其他公司法人(自然人)。在公開收購中，“公開出價”是一個至為關(guān)鍵的因素，對于收購公司來說在其正式公開收購要約后，只能以該要約作為購買該股票的價格，而不得在此要約有效期間內(nèi)，另在公開市場上或通過私下協(xié)商的方式，購買任何其他股票。所以，要約公布之前的保密工作也是至為重要的。

(二)杠桿收購

又稱融資收購，是指透過目標公司的大量舉債來向股東購買公司股權(quán)的收購方式，所謂“杠桿”，是指公司通過借進資本或發(fā)行優(yōu)先股而取得的金融資產(chǎn)。由于債權(quán)人并不要求參與日后的經(jīng)營利潤，只要求固定的利息和本金的償還，且公司支付債務(wù)利息又無需計入公司應(yīng)稅收入之中，因此，那些意圖通過買賣公司股權(quán)來獲利的收購者，自然愿意選擇舉債高的融資方式，以期達到所謂的杠桿效果。其本質(zhì)上是一種投機活動，它不僅是股權(quán)的轉(zhuǎn)移，而且將對目標公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的影響，使目標公司由一家低負債比率的公司變成一家高負債比率的公司，公司的信用級別也將隨之降低。

(三)協(xié)議收購

是指投資者在證券市場之外與目標公司的股東就轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量、價格等達成一致，從而達到控制目標公司的目的的行為。該形式適用于對國家股和法人股的收購，是我國資本市場發(fā)育尚不成熟條件下一種獨特的收購方式。其優(yōu)點在于對承受能力有限的二級市場來說，協(xié)議收購帶來的沖擊和影響較小，但其缺點也是顯而易見的，由于在信息公開、機會均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于國家有關(guān)部門的監(jiān)管、不利于保護中小投資者的利益。

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