作者:中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院·羅菜娜
內(nèi)容摘要:股票期權(quán)制度作為公司治理的一項(xiàng)重要激勵(lì)措施在國(guó)外風(fēng)靡后傳入我國(guó),意義巨大,但目前國(guó)內(nèi)的制度環(huán)境卻嚴(yán)重阻礙了其功能地發(fā)揮,其中現(xiàn)行的公司法就構(gòu)成了其推行實(shí)施的巨大障礙。本文將首先介紹股票期權(quán)制度的基本情況,然后著重分析該制度中所碰到的的兩個(gè)重要的公司法問(wèn)題,一個(gè)是公司資本制,本文建議我國(guó)公司法應(yīng)采取折衷授權(quán)資本制,來(lái)解決股票期權(quán)制度中的股票來(lái)源問(wèn)題,二個(gè)是公司治理結(jié)構(gòu),本文從解決股票期權(quán)的授予主體及其對(duì)象的問(wèn)題來(lái)分析現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的改革及特點(diǎn)。
關(guān)鍵字:股票期權(quán)、公司資本制、公司治理結(jié)構(gòu)
一。股票期權(quán)制度概述
目前經(jīng)濟(jì)學(xué)與法學(xué)的關(guān)系十分緊密,進(jìn)行股票期權(quán)制度中的法律問(wèn)題探討,首先應(yīng)該來(lái)介紹股票期權(quán)制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)背景。
(一)概念及特征
股票期權(quán)指公司授予經(jīng)理人員在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi),以一個(gè)約定的行權(quán)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量本公司股票的選擇權(quán)。[1]通常的做法是給予企業(yè)的高級(jí)管理人員一種權(quán)利,允許他們?cè)谔囟ǖ臅r(shí)期內(nèi)(一般3-5年),按某一預(yù)定價(jià)格(通常是該權(quán)利被授予時(shí)的價(jià)格)購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)普通股,這種權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓,但所購(gòu)股票仍能在市場(chǎng)上出售,這樣,經(jīng)營(yíng)者就可以獲得行權(quán)當(dāng)日股票市場(chǎng)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格之間的差價(jià)。這里行權(quán)指的是享有股票期權(quán)的經(jīng)營(yíng)者,在約定期限內(nèi),按照預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)本公司股票的行為,即“行使股票期權(quán)”的簡(jiǎn)稱;行權(quán)價(jià)格即指事先約定的購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格。如果在該獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)定的期限到期之前管理人員離開(kāi)公司,或者管理人員不能達(dá)到約定的業(yè)績(jī)目標(biāo),那么這些獎(jiǎng)勵(lì)股份將被收回。因?yàn)楣芾碚咴谛袡?quán)以前,股票期權(quán)持有人沒(méi)有任何的現(xiàn)金收益,管理者的收益取決于期權(quán)行權(quán)日公司股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)格的差價(jià),因此,期權(quán)持有人為了獲得最大的個(gè)人利益,就必須努力經(jīng)營(yíng),創(chuàng)造良好業(yè)績(jī)使得公司股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。股票期權(quán)原是金融市場(chǎng)上的一種衍生工具,后來(lái)將此概念引入現(xiàn)代激勵(lì)理論,是將股票期權(quán)概念借用到公司治理中形成的一種制度。
從上述概念中可以看出股票期權(quán)制度具有以下兩個(gè)顯著的特征:(l)股票期權(quán)是一種選擇權(quán),它是公司所有者賦予經(jīng)營(yíng)管理人員的一種特權(quán),在期權(quán)有效期內(nèi),期權(quán)擁有者可以根據(jù)自己的選擇決定是否購(gòu)買(mǎi)股票,公司不得強(qiáng)行干預(yù),權(quán)利人有自主選擇的自由;(2)股票期權(quán)是一種對(duì)未來(lái)期待的權(quán)利,經(jīng)營(yíng)者在行權(quán)日之前沒(méi)有任何實(shí)際收益,只有當(dāng)他行權(quán)后能獲得相應(yīng)的支配股票的權(quán)益,因此其價(jià)值只有經(jīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者若干年的努力,企業(yè)得到了發(fā)展,股票市價(jià)上漲,期權(quán)價(jià)值才能真正體現(xiàn)出來(lái),所以這種權(quán)利具有不確定性。
該內(nèi)容對(duì)我有幫助 贊一個(gè)
驗(yàn)證手機(jī)號(hào)
我已閱讀并同意《用戶服務(wù)協(xié)議》和《律霸隱私政策》
我們會(huì)嚴(yán)格保護(hù)您的隱私,請(qǐng)放心輸入
為保證隱私安全,請(qǐng)輸入手機(jī)號(hào)碼驗(yàn)證身份。驗(yàn)證后咨詢會(huì)派發(fā)給律師。
醫(yī)療賠償如何算住院伙食補(bǔ)助費(fèi)的
2021-02-28委托事項(xiàng)和權(quán)限范本
2021-02-28什么是保證擔(dān)保,什么是保證保險(xiǎn),這兩者區(qū)別是什么
2020-11-18配偶是法定監(jiān)護(hù)人嗎
2021-01-14委托合同該怎么解除
2021-01-21離職后公司扣工服折舊費(fèi)違法嗎
2021-02-16房子70年產(chǎn)權(quán)到期后怎么辦?民法典草案規(guī)定:自動(dòng)續(xù)期,可免費(fèi)?
2020-11-07中介不退錢(qián)去哪里投訴
2020-12-18勞動(dòng)爭(zhēng)議調(diào)解委員會(huì)的調(diào)解什么時(shí)候結(jié)束
2021-03-20自然災(zāi)害損失可獲得哪些保險(xiǎn)賠償
2021-02-08產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任保險(xiǎn)中如何計(jì)算賠償
2021-03-02產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)
2020-11-26交通肇事逃逸的保險(xiǎn)公司怎么理賠
2021-02-01保險(xiǎn)合同解除的特征是怎樣的
2020-11-20保險(xiǎn)合同和保險(xiǎn)合同主體的定義是什么
2020-12-24保險(xiǎn)公司誤導(dǎo) 拒賠理由無(wú)效
2021-01-19保險(xiǎn)單能否辦理抵押貸款
2020-11-20車禍自己受傷保險(xiǎn)公司怎么賠償
2021-03-01保險(xiǎn)公司如何降低理賠投訴案件
2021-01-11網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)機(jī)遇與威脅并存狀況是怎樣的
2020-11-15