股票期權制是公司以一定的股份“送”或“賣”給經(jīng)營者及其它高級管理人員,他們的收入是從公司股票的漲跌中來的。經(jīng)營者是用經(jīng)營企業(yè)的方式“炒股票”。經(jīng)營得好,股票漲了,有利潤,反之就賠了。
股票期權制是一種把企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)的貢獻和利益緊密聯(lián)系在一起的激勵措施。它需要經(jīng)營者“用現(xiàn)在的價錢買將來的資本”來獲得這種權利,并可以在今后一定的時期來“行權”。它不同于以往的送給股票或固定收入來調動經(jīng)營者積極性的報酬方式。
股票期權起源于美國,以后于20世紀60年代中后期在西方國家逐漸推廣開來。股票期權作為企業(yè)一項新的金融創(chuàng)新,其有效的激勵機制,已在西方國家至今幾十年的廣泛實踐中得到了證明,在美國等發(fā)達國家大多數(shù)上市公司中得到了成功的實踐和推廣。但是這種分配制度顯示的巨大效應,到了90年代,隨著美國經(jīng)濟的持續(xù)增長以及股票市場的異?;钴S,才逐漸成了潮流。
我國至1993年起,在深圳、上海、杭州、武漢、北京、濟南、廈門等地的企業(yè)中試行“股票期權”的激勵方式,其中武漢、上海、北京先后制定出了各自的有關政策。從試點比較成熟的企業(yè)看,期權激勵的模式多種多樣,各不相同。
要想使股票期權計劃有效實施并發(fā)揮作用,激勵經(jīng)營者并提升公司的業(yè)績,我認為應該重視以下幾點:首先必須精心設計,區(qū)別對待。對不同經(jīng)濟類別、不同行業(yè)的企業(yè)必須區(qū)別對待,事實上該制度在西方各個公司也是千差萬別。所以,在市場化程度較高的企業(yè)可以推行股票期權計劃,市場化程度較低的企業(yè)和不能上市的企業(yè),不易盲目推行期股計劃,可采取其它較強的經(jīng)濟激勵手段。第二,要權衡企業(yè)各方面的因素,因企制宜來制定。期權設計方案的好壞,直接關系到最后的成敗。如果激勵程度過大,則造成企業(yè)成本過高,反之,會使企業(yè)經(jīng)營者失去興趣和動力。比如要考慮發(fā)放期權的范圍是只限于一定級別的經(jīng)營者,還是全體員工;分配標準、購買方式、期權計劃的時限和實施細則等因素。時間太短,對公司和期權享有人的意義不大;時間太長,則會因市場經(jīng)濟中可變因素太多造成的諸多不確定的因素而導致實際操作困難。所以必須權衡各方面的利弊,在實際中摸索前進。第三,依據(jù)國家將要制定并完善的相關法律法規(guī),逐步解決現(xiàn)在所存在的障礙和難點,為股票期權的實施創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和法律環(huán)境。第四,股票期權在我國還是新生事物,還很不規(guī)范,需要理論界和企業(yè)界對此更加關注,進行深入的探討和研究。第五,各企業(yè)最好是根據(jù)自己的實際情況,面對現(xiàn)實,做好這方面的基礎工作,不能盲目樂觀地追隨。
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