債券投資的風險
利率風險是指市場利率變動導致債券價格與收益發(fā)生變動的風險,由于大多數(shù)債券有固定的利率及償還價格,市場利率波動將引起債券價格反方向變化。當市場利率上升并超過債券票面利率時,投資人就不愿意購買債券,導致債券需求下降,債券價格因此下跌。反之,當市場利率下跌至低于債券票面利率時,投資者就會爭相購買債券,使債券需求量上升,價格上漲。此外,債券利率風險與債券持有期限的長短密切相關(guān),期限越長,利率風險就越大。
通貨膨脹風險
通貨膨脹風險又稱為購買力風險,指由于通貨膨脹而使債券到期或出售時所獲得的現(xiàn)金的購買力減少,從而使投資者的實際收益低于名義收益的風險。在通貨膨脹情況下,貨幣的購買力就要下降,而債券是一種貨幣性資產(chǎn),債券發(fā)行者在協(xié)議中承諾付給債券持有人的利息和本金都是事先約定好的固定金額,此金額不會因通貨膨脹而有所增加,其結(jié)果是債券持有人從債券投資中得到的貨幣的實際購買力越來越低。
政府政策風險
政府政策風險是指由于國家或地方政府的經(jīng)濟政策變化導致債券價格發(fā)生波動而產(chǎn)生的風險,具有多種形式,如投資人購買某種債券時國家并不要求對其利息收入納稅,但在后期突然宣布債券要交利息稅,就使投資者的實際收益率下降。又如投資者購買免稅的政府債券,就面臨著利息稅下調(diào)的風險,因為利息稅越高,免稅價值越大,該債券的價格就越高。
企業(yè)違約風險
違約風險也稱為信用風險,指債券發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù),無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風險。企業(yè)發(fā)行債券后,其營運成績、財務(wù)狀況都直接反映在債券的市場價格上,一旦企業(yè)的營運狀況不良,企業(yè)就有可能喪失還本付息的能力,債券的市場價格就會下降。一般而言,政府債券被認為是無違約風險的“金邊債券”。
變現(xiàn)能力風險
變現(xiàn)能力風險是指債券持有人打算出售債券獲取現(xiàn)金時其所持有債券不能按目前合理的市場價格在短期內(nèi)出售而形成的風險。如果一種債券能夠在較短時間內(nèi)按市價大量出售,則說明這種債券的流動性較強,投資于這種債券所承擔的流動性風險較小。反之,如果一種債券按市價賣出很困難,則說明其流動性較差,投資者會因此而遭受損失。一般來說,政府債券以及一些著名的大公司債券的流動性較強。
債券投資的介紹
債券作為投資工具其特征:安全性髙,收益高于銀行存款,流動性強。
安全性高
由于債券發(fā)行時就約定了到期后可以支付本金和利息,故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對于國債來說,其本金及利息的給付是由政府作擔保的,幾乎沒有什么風險,是具有較高安全性的一種投資方式。
收益高于銀行存款
在我國,債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券,投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入,另一方面可以利用債券價格的變動,買賣債券,賺取價差。
流動性強
上市債券具有較好的流動性。當債券持有人急需資金時,可以在交易市場隨時賣出,而且隨著金融市場的進一步開放,債券的流動性將會不斷加強。因此,債券作為投資工具,最適合想獲取固定收入的投資人,投資目標屬長期的人。
債券投資的應(yīng)用原則
收益性原則
不同種類的債券收益大小不同,投資者應(yīng)根據(jù)自己的實際情況選擇,例如國家(包括地方政府)發(fā)行的債券。
一般認為是沒有風險的投資;而企業(yè)債券則存在著能否按時償付本息的風險,作為對這種風險的報酬,企業(yè)債券的收益性必然要比政府債券高。
安全性原則
投資債券相對與其它投資工具要安全得多,但這僅僅是相對的,其安全性問題依然存在,因為經(jīng)濟環(huán)境有變、經(jīng)營狀況有變、債券發(fā)行人的資信等級也不是一成不變。因此,投資債券還應(yīng)考慮不同債券投資的安全性。例如,就政府債券和企業(yè)債券而言,企業(yè)債券的安全性不如政府債券。
流動性原則
債券的流動性強意味著能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣,同時以貨幣計算的價值不受損失,反之則表明債券的流動性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限,期限越長,流動性越弱,期限越短,流動性越強,另外,不同類型債券的流動性也不同。如政府債券,在發(fā)行后就可以上市轉(zhuǎn)讓,故流動性強;企業(yè)債券的流動性往往就有很大差別,對于那些資信卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司,他們發(fā)行的債券其流動性是很強的,反之,那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券,流動性要差得多。
債券投資的優(yōu)缺點
優(yōu)點
固定收入,利率高時收入也頗可觀;可以自由流通,不一定要到到期才能還本,隨時可以到次級市場變現(xiàn);可以利用附買回及賣出回購約定靈活調(diào)度資金;有不同的到期日可供選擇。
缺點
利率上揚時,價格會下跌;對抗通貨膨脹的能力較差。
債券投資本金的安全性視發(fā)行機構(gòu)的信用而定,獲利則受利率風險影響,有時還會受通貨膨脹風險威脅。
公司債券風險因素與防范
1、公司債券反映的是其發(fā)行人和者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,因此,公司債券到期是要償還的,不是“投資”“贈與”,而是一種“借貸”關(guān)系。
2、公司債券到期不但要償還,而且還需在本金之外支付一定的“利息”,這是投資者將屬于自己的資金在一段時間內(nèi)讓度給發(fā)行人使用的“報酬”。對投資者而言是“投資所得”,對發(fā)行人來講是“資金成本”。對于利息確定方式,有固定利息方式和浮動利息兩種:對于付息方式,有到期一次付息和間隔付息(如每年付息一次、每6個月付息一次)兩種。
3、利率是影響債券價格的重要因素之一,當利率提高時,債券的價格就降低,此時便存在風險。債券剩余期限越長,利率風險越大。針對利率、再投資風險和通貨膨脹風險,可采用分散投資的方法,購買不同期限債券、不同證券品種配合的方式。
4、流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券,從而遭受降低損失或喪失新的投資機會。針對流動性風險,投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券,另外在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚,應(yīng)準備一定的現(xiàn)金以備不時之需,畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有債券人帶來好的回報。
5、通貨膨脹風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間,投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實際的收益率只有2%。
6、信用風險是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來的損失。投資公司債券,首先要考慮其信用等級。資信等級越高的債券發(fā)行者,其發(fā)行的債券的風險就越小,對我們投資者來說收益就越有保證;資信等級越低的債券發(fā)行者,其發(fā)行的債券的風險就越大,雖然它的利率會相對高一點,但與投資的本金相比哪一個更重要,相信投資者自己會權(quán)衡。
以上就是律霸網(wǎng)小編對于債券投資風險的相關(guān)介紹,以及對于風險是必然的,所以我們需要進行規(guī)避風險,所以對于投資我們需要謹慎,不要進行盲目的投資,如果對于投資感興趣的話,隨時來咨詢律霸網(wǎng)的相關(guān)顧問。希望對大家有幫助。
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簡介:
朱星律師2009年畢業(yè)于西南政法大學,法學學士、管理學學士,中級經(jīng)濟師、中級審計師,中國法學會會員,2009.07至2010.04:六盤水市廣播電視大學從事國際經(jīng)濟法等課程教學工作;2010.04至2013.04在盤縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社從事授信審查、信貸主管、法律審查、風險管理等工作;2013.04至2018.05在貴州銀行從事法律、風控、內(nèi)審、消保工作;2018.05至今任貴州八辯律師事務(wù)所副主任、專職律師,主攻知識產(chǎn)權(quán)、不動產(chǎn)、文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、金融財稅、建筑工程等行業(yè)(領(lǐng)域)法律實務(wù),2015起組隊研究新四板、新三版法律實務(wù)。
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