1.投資主體的法律地位不同。

社會(huì)公眾在購(gòu)買公司債券之后，便成為公司的投資人，與公司形成一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這樣，公司債券持有人便成為公司的債權(quán)人，對(duì)于公司債券投資人與公司之間關(guān)系的處理，應(yīng)當(dāng)遵守和適用法律、法規(guī)規(guī)定的關(guān)于債權(quán)債務(wù)關(guān)系處理的一般原則。而公司股份的持有者是公司的股東，是公司財(cái)產(chǎn)的終極所有者，與公司之間是一種因財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化而形成的股權(quán)關(guān)系。股東與公司之間的投資關(guān)系不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此在處理時(shí)不宜適用債權(quán)債務(wù)關(guān)系方面的法律規(guī)定及一般原則，而應(yīng)當(dāng)適用《公司法》。

2.投資主體的權(quán)利義務(wù)不同。

公司債券持有人因?yàn)橄碛械氖莻鶛?quán)而非股權(quán)，因此不享有對(duì)公司事務(wù)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，也不得干預(yù)公司事務(wù)的具體處理。公司債券持有人對(duì)公司的權(quán)利就是按期收回本息，而公司對(duì)公司債券持有人則負(fù)有無論經(jīng)營(yíng)好壞必須按時(shí)償還本息的義務(wù)，否則必須承擔(dān)違約責(zé)任。若在公司債券償還期限屆滿之前公司進(jìn)入清算程序，公司債券持有人的債權(quán)可以優(yōu)先于股權(quán)而得到償還;在公司破產(chǎn)的情況下，公司債權(quán)人可能部分受償，而公司股份持有人則可能血本無歸。

對(duì)于公司股東即公司的股份持有人來說，因?yàn)槌钟辛斯疽欢ū壤墓煞荩梢酝ㄟ^行使表決權(quán)的方式來控制、監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和重大決策。也就是說，股東依法享有資產(chǎn)受益、重大決策及選擇管理者等一系列股東權(quán)利。其中，對(duì)于資產(chǎn)受益權(quán)的實(shí)現(xiàn)程度取決于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，并隨之變動(dòng)。但與公司債券相比，公司股權(quán)是沒有到期日和償還期限的，股東如果沒有特殊原因，無權(quán)要求公司還本付息。當(dāng)公司進(jìn)入清算程序時(shí)，公司股東必須排在債權(quán)人之后，享有對(duì)公司剩余資產(chǎn)的分配權(quán)。

3.獲得權(quán)利的對(duì)價(jià)形式不同。

對(duì)于公司債券的認(rèn)購(gòu)，僅限于貨幣給付形式;而獲得公司股權(quán)，既可以采用貨幣形式，也可以采用法律允許的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)(包括專利權(quán)、注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)、服務(wù)標(biāo)記專用權(quán)、廠商名稱專用權(quán)、地理名稱專用權(quán)等)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等財(cái)產(chǎn)形式。

4.分類方法不同。

公司債券一般分為有擔(dān)保和無擔(dān)保兩種。公司股份一般是根據(jù)允許獲得的先后順序，分為普通股和優(yōu)先股兩種。

5.發(fā)行時(shí)間存在差異。

公司債券只能在公司成立之后發(fā)行，而不能在公司成立之前發(fā)行。公司債券既可以在公司設(shè)立過程中(即公司成立之前)發(fā)行，也可以在公司成立之后發(fā)行。

6.關(guān)于發(fā)行條件的法律規(guī)定不同。

《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》第七條規(guī)定：“發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：(一)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;(二)公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;(三)經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好;(四)公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定;(五)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息;(六)本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十;金融類公司的累計(jì)公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。”

股票與債券都是有價(jià)證券，是證券市場(chǎng)上的兩大主要金融工具。兩者同在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行，又同在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通。

政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí),想向投資者發(fā)行,并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證

股票發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”,是發(fā)行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序,向投資者出售新股票所形成的市場(chǎng)。

收益穩(wěn)定性不同

購(gòu)買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營(yíng)獲利與否。

在購(gòu)買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動(dòng)而變動(dòng)，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得

經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同

債券

對(duì)公司的一種債權(quán)。

股票

對(duì)公司的所有權(quán)。

風(fēng)險(xiǎn)性不同

債券購(gòu)買者的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票購(gòu)買者。無論公司經(jīng)營(yíng)好壞，只要沒有宣布破產(chǎn)，就必須足額支付債券持有人的債券到期本息。債券到期可還本付息，末到期則可以在債券市場(chǎng)上買賣轉(zhuǎn)讓;股票則只能在股票市場(chǎng)上買賣轉(zhuǎn)讓，不可以退股還本。

債券的收益性表現(xiàn)在兩個(gè)方面

投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收益。

投資者可以利用債券價(jià)格的變動(dòng),買賣債券賺取差額。

債券發(fā)行人的身份可以多種多樣，企業(yè)可以發(fā)行，政府也可以發(fā)行，而股票只有企業(yè)可以發(fā)行。

(1)投資主體的法律地位不同。公司債券的投資人與公司之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因而投資人是公司的債權(quán)人，其與公司之間關(guān)系的處理準(zhǔn)則適用法律關(guān)于債權(quán)債務(wù)關(guān)系處理的一般原則。公司股份的持有者是公司的股東，是公司財(cái)產(chǎn)的終極所有者，與公司之間是一種因財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化而形成的股權(quán)關(guān)系。

(2)投資主體的權(quán)利內(nèi)容不同。公司債券持有人因其享有的是債權(quán)，故不享有公司事務(wù)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，也不得干預(yù)公司事務(wù)的執(zhí)行。其對(duì)公司的權(quán)利就是按期收回本息，而公司對(duì)公司債券持有人則負(fù)有無論經(jīng)營(yíng)好壞必須按時(shí)償還本息的義務(wù)，否則，公司將承擔(dān)違約責(zé)任;而公司的股份持有人——股東——?jiǎng)t可以通過行使表決權(quán)的方式來控制、經(jīng)營(yíng)、監(jiān)督公司的活動(dòng)，股東依法享有資產(chǎn)受益、重大決策及選擇管理者等一系列股東權(quán)。

(3)獲得權(quán)利的對(duì)價(jià)形式不同。公司債券的認(rèn)購(gòu)僅限于金錢給付;而股權(quán)的獲得，其對(duì)價(jià)可以是現(xiàn)金，也可以是法律允許的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)廈土地使用權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

(4)發(fā)行時(shí)問上有差異公司債券只能在公司成立后而不能在公司成立前發(fā)行;股票則既可在公司設(shè)立過程巾(即公司成立前)發(fā)行，也可在公司成立之后發(fā)行。

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