一、發(fā)行可持續(xù)公司債券的注意事項(xiàng)有什么

1、可持續(xù)債券又稱“延續(xù)債券”公司債券中的一種可以延期償付本金的債券。具體而言，這種本金償付的延期又可分為以下兩種情況：

(1)在債券到期時(shí)，債務(wù)人無(wú)力償付，又不能借新債還舊債，在征得債權(quán)人同意后，可將債券本息償付予以延期。同時(shí)，原可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)股權(quán)也相應(yīng)延期。延期后，債務(wù)人可據(jù)情況對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整。

(2)債務(wù)人在發(fā)行債券時(shí)可在發(fā)行契約中先設(shè)置延付條款，使債權(quán)人在債券到期后繼續(xù)按原利率持有債券，直至預(yù)設(shè)日期，或幾個(gè)預(yù)約日期中的一個(gè)日期。這種債券一般期限較短，對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)，在需要繼續(xù)發(fā)行債券，而投資者又愿意繼續(xù)購(gòu)買時(shí)，采用該種債券可省去手續(xù)費(fèi)和發(fā)行費(fèi)。對(duì)投資者而言，有權(quán)要求將債券的償還期延期到某一特定日期，并按原定利率獲得本息，可靈活自由地調(diào)整其資產(chǎn)組合。

2、本金的延期償付，對(duì)于債務(wù)人來(lái)講可緩解其支付的暫時(shí)困難，對(duì)于債券的持有人而言卻是增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，這是延期后的債券應(yīng)當(dāng)調(diào)整其利率的主要理由。上述兩種情況中的第一種，當(dāng)債券本金償付期將臨前考慮是否延期時(shí)，必須與持券人共同決定。

二、國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的原則

國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行主體應(yīng)當(dāng)為境內(nèi)外上市公司，同時(shí)符合以下原則：

(一)審慎性原則。國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，要綜合考慮經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、外部融資環(huán)境、長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略等因素，分析論證各種融資方式后統(tǒng)籌進(jìn)行決策。

(二)控制力原則。國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，要切實(shí)維護(hù)國(guó)有出資人權(quán)益，保持國(guó)有控制力。可轉(zhuǎn)換公司債券行權(quán)后，原則上國(guó)有控股地位應(yīng)當(dāng)保持不變。

(三)合理布局原則。國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，要堅(jiān)持以金融為主業(yè)的發(fā)展方向，募集資金投向應(yīng)當(dāng)符合宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，滿足公司業(yè)務(wù)布局調(diào)整和優(yōu)化的需要。

(四)保護(hù)投資者權(quán)益原則。國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守有關(guān)法律法規(guī)，有利于提高上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，保障投資者的合法權(quán)益。

三、發(fā)行債券融資的優(yōu)點(diǎn)

1、債券籌資的成本較低。從投資者角度來(lái)講，投資于債券可以受限制性條款的保護(hù)，其風(fēng)險(xiǎn)較低，相應(yīng)地要求較低的回報(bào)率，即債券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;

2、從籌資公司來(lái)講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處，顯然債券的稅后成本低于股票的稅后成本;從發(fā)行費(fèi)用來(lái)講，債券一般也低于股票。

3、債券投資在非破產(chǎn)情況下對(duì)公司的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)影響不大，因而不會(huì)稀釋公司的每股收益和股東對(duì)公司的控制。

既有一筆營(yíng)運(yùn)資本，又有看跌期權(quán)，公司運(yùn)用債券投資，不僅取得一筆營(yíng)運(yùn)資本，而且還向債權(quán)人購(gòu)得一項(xiàng)以公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看跌期權(quán)。若公司的市場(chǎng)價(jià)值急劇下降，普通股股東具有將剩余所有權(quán)和剩余控制權(quán)轉(zhuǎn)給債權(quán)人而自己承擔(dān)有限責(zé)任的選擇權(quán)。

具有杠桿作用，不論公司盈利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴(kuò)大投資。

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